# Informe 10-Q de Eqt Corporation (EQT) — 2026 Q3 results — EQT

> Empresa: Eqt Corporation (EQT)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — EQT
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/33213/000003321326000058/eqt-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/1eaf3b0d-0dcc-4d82-8521-b97ac41238ad.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EQT/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,55 $
- **BPA normalizado:** 0 $
- **Acciones en circulación:** 625,5M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 4877,1M | 1770,4M | 1958,6M | -9,61 % |
| Beneficio Bruto | 3072,3M | 1239,2M | 1422,9M | -12,91 % |
| Beneficio Operativo | — | 459,5M | 603,2M | -23,82 % |
| EBT | — | 431,8M | 536,5M | -19,52 % |
| Beneficio Neto | — | 345,1M | 407,2M | -15,25 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 4877,1M y margen bruto mediano del 63 %: beneficio bruto 3072,3M. El margen operativo mediano es negativo: el resultado de un año normal no es utilizable y se marca «—» (nunca se inventa la cifra). Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1083,2 | 587,6 |
| CAPEX | 647,4 | 647,4 |
| FCF | 435,8 | -59,8 |
| FCF/Acción | 0,70 $ | -0,10 $ |
| Dividendo | 103,2 | 103,2 |
| Libre | 332,6 | -163 |

**Escenarios:** Normal (WC=489) · Normalizado*1 (WC=-6)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -6,4M. Desviación del circulante reportado (489,2M) frente al WC teórico (-6,4M): __495,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1083,2M - (__495,6M__) = 587,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 332,6 |
| Adquisiciones*1 | -79,6 |
| Caja*2 | 34,2 |
| Deuda*2 | -103,1 |
| En total | 184,1 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +184,1M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 79,6M a la compra de Blackline Midstream, LLC (almacenamiento, distribución y terminales marítimas de propano en New Hampshire y Rhode Island) y a participaciones adicionales del 3,94% en MVP A y MVP C (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 5655,7M -> 5552,6M (-103,1M). Deuda neta: 5542,8M -> 5473,9M (-68,9M). Caja balance: 112,9M -> 78,7M (-34,2M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 34,2M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,49 $
- **BPA normalizado:** 0 $
- **Acciones en circulación:** 625,5M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 4877,1M | 6959,1M | 6256,1M | +11,24 % |
| Beneficio Bruto | 3072,3M | 5311,7M | 4671,8M | +13,7 % |
| Beneficio Operativo | — | 2889,5M | 2233,5M | +29,37 % |
| EBT | — | 2785,4M | 2022,8M | +37,7 % |
| Beneficio Neto | — | 2180,5M | 1579,3M | +38,07 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 4877,1M y margen bruto mediano del 63 %: beneficio bruto 3072,3M. El margen operativo mediano es negativo: el resultado de un año normal no es utilizable y se marca «—» (nunca se inventa la cifra). Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 5186,3 | 4106,2 |
| CAPEX | 1896,1 | 1896,1 |
| FCF | 3290,2 | 2210,1 |
| FCF/Acción | 5,26 $ | 3,53 $ |
| Dividendo | 309,5 | 309,5 |
| Libre | 2980,7 | 1900,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=363) · Normalizado*1 (WC=-19)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,5%. El peso histórico se aplica al flujo del periodo de 9 meses (equivalente al prorrateo 9/12 del importe anual): -19,2M. Desviación del circulante reportado (362,5M) frente al WC teórico (-19,2M): __381,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 5186,3M - (__381,7M__) = 4804,6M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 640,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 2785,4M) y solamente ha pagado 9,9M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-630,7M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 67,7M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-67,7M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **5186,3M __-381,7M__ (circulante) __-630,7M__ (impuestos) __-67,7M__ (stock options) = 4106,2M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 2980,7 |
| Adquisiciones*1 | -79,6 |
| Caja*2 | 32,1 |
| Deuda*2 | -2247,7 |
| En total | 685,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +685,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El filing no permite identificar con precisión los movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance concretos (aportaciones de socios no controladores, distribuciones a minoritarios, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que explican el residuo; deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 79,6M a la compra de Blackline Midstream, LLC (almacenamiento, distribución y terminales marítimas de propano en New Hampshire y Rhode Island) y a participaciones adicionales del 3,94% en MVP A y MVP C (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 7800,3M -> 5552,6M (-2247,7M). Deuda neta: 7689,5M -> 5473,9M (-2215,6M). Caja balance: 110,8M -> 78,7M (-32,1M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 32,1M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*