ENSG — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 58,35M · BPA: 1,79 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -17,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -30,4M. Desviación del circulante reportado (33M) frente al WC teórico (-30,4M): 63,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 240,2M - (63,4M) = 176,8M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 135,2M a la compra de 23 operaciones de enfermería especializada independientes y dos campus en cinco estados, además de cinco propiedades inmobiliarias que la compañía operaba en régimen de arrendamiento (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 139,7M -> 198,7M (+59M). Deuda neta: -181,1M -> -193M (-11,9M). Caja balance: 262,3M (Q2) -> 337,6M (Q3) (+75,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -75,3M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 58,35M · BPA: 5,21 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -17,9%. Prorrateo del importe anual por los meses del horizonte (anual × 9/12): -91,3M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (60,6M) frente al WC teórico (-91,3M): 151,9M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 512,3M - (151,9M) = 360,4M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 92,5M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 402,44M) y solamente ha pagado 127,4M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +34,9M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 512,4M -152M (circulante) +34,9M (impuestos) = 395,3M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables del estado de flujos: ventas de 60,8M menos compras de 82,8M = -22M (uso neto de capital).
• *3: Adquisiciones: Se destinaron 539,94M a la compra de 23 operaciones de enfermería especializada independientes y dos campus en cinco estados, además de cinco propiedades inmobiliarias que la compañía operaba en régimen de arrendamiento (uso de fondos).
• *4: Deuda balance: 141,8M -> 198,7M (+57M). Deuda neta: -430,6M -> -193M (+237,6M). Caja balance: 503,9M (2025) -> 337,6M (2026) (-166,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +166,3M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La compañía eleva el guidance de BPA diluido para 2026 a 7,94-8,02 $, frente al guidance anterior de 7,75-7,85 $ comunicado en el 8-K de julio de 2026. También eleva el extremo inferior del guidance de ingresos anuales a 5.890M$, manteniendo el extremo superior en 5.920M$ (frente a 5.870-5.920M$ anteriores). El punto medio del guidance de BPA representa un incremento del 21,5% sobre 2025 y del 45,5% sobre 2024. El guidance asume una tasa impositiva del 25,0% y aproximadamente 59,5 millones de acciones diluidas.

• Elevación del guidance anual 2026: La compañía eleva el guidance de BPA diluido para 2026 a 7,94-8,02 $ (frente a 7,75-7,85 $ anteriores) y el extremo inferior de ingresos a 5.890M$ (manteniendo el superior en 5.920M$). El punto medio del BPA implica un crecimiento del 21,5% sobre 2025.
• Adquisiciones aceleradas: Durante el trimestre y desde entonces, la compañía añadió 22 nuevas operaciones (19 arrendadas y 3 inmobiliarias) y adquirió cinco propiedades inmobiliarias que operaba en arrendamiento. En lo que va de año, las adquisiciones ascendieron a 539,9M$.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Skilled Services (96,8 %) y Standard Bearer (3,2 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 1.469,7M$ (+15,6 % i/a); la mayor es Skilled Services, con 1.422M$ (96,8 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Skilled Services

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.082,8M$ (Q4 24) a 1.422M$ (Q3 26), +31,3 %. Resultado del segmento (Q3 26): 185,2M$, un 13,0 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Standard Bearer

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 25,1M$ (Q4 24) a 47,7M$ (Q3 26), +90,0 %. Resultado del segmento (Q3 26): 13,8M$, un 28,9 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.