# Informe 10-Q de Equity Lifestyle Properties, Inc. (ELS) — 2026 Q3 results — ELS

> Empresa: Equity Lifestyle Properties, Inc. (ELS)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ELS
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/895417/000162828026067621/els-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/08924e0f-ae80-4fde-b029-206258012900.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ELS/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,46 $
- **Acciones en circulación:** 194,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 409,9M | 393,31M | +4,22 % |
| Beneficio Bruto | 252,93M | 239,48M | +5,62 % |
| Beneficio Operativo | 134,26M | 131,76M | +1,9 % |
| EBT | 101,32M | 99,85M | +1,47 % |
| Beneficio Neto | 89,25M | 100,36M | -11,07 % |
| FFO | 144,2M | 152,6M | -5,5 % |

> *1: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 89,3M + depreciación y amortización de 54,9M + deterioros de inmuebles de 0M − ganancias por ventas de 0M = 144,2M. FFO por acción: 0,74 $. Payout sobre FFO: +80,2 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 151,8 | 108,4 |
| CAPEX | 50,7 | 50,7 |
| FCF | 101,1 | 57,7 |
| FCF/Acción | 0,52 $ | 0,30 $ |
| Dividendo | 115,6 | 115,6 |
| Libre | -14,5 | -57,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=44) · Normalizado*1 (WC=1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,8M. Desviación del circulante reportado (44,2M) frente al WC teórico (0,8M): __43,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 151,8M - (__43,4M__) = 108,4M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -14,5 |
| Caja*1 | 26,4 |
| Deuda*1 | -5,3 |
| En total | 6,6 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3312,7M -> 3307,4M (-5,3M). Deuda neta: 3277,1M -> 3298,2M (+21,1M). Caja balance: 35,6M -> 9,2M (-26,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 26,4M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,55 $
- **Acciones en circulación:** 194,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1205,34M | 1157,51M | +4,13 % |
| Beneficio Bruto | 751,14M | 713,78M | +5,23 % |
| Beneficio Operativo | 414,46M | 388,19M | +6,77 % |
| EBT | 312,32M | 297,11M | +5,12 % |
| Beneficio Neto | 300,26M | 298,25M | +0,67 % |
| FFO | 466,4M | 459,1M | +1,59 % |

> *1: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 300,3M + depreciación y amortización de 165,1M + deterioros de inmuebles de 0,5M − ganancias por ventas de 0,5M = 466,4M. FFO por acción: 2,4 $. Payout sobre FFO: +68,7 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 493,98 | 437,4 |
| CAPEX | 160,19 | 160,19 |
| FCF | 333,8 | 277,2 |
| FCF/Acción | 1,72 $ | 1,43 $ |
| Dividendo | 320,58 | 320,58 |
| Libre | 13,22 | -43,38 |

**Escenarios:** Normal (WC=59) · Normalizado*1 (WC=2)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 2,4M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (59M) frente al WC teórico (2,4M): __56,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 494M - (__56,6M__) = 437,4M.
> *2: En REITs el capex del periodo (160,19) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 13,22 |
| Caja*1 | -1,3 |
| Deuda*1 | -14,2 |
| En total | -2,28 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3321,6M -> 3307,4M (-14,2M). Deuda neta: 3313,7M -> 3298,2M (-15,5M). Caja balance: 7,9M -> 9,2M (+1,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1,3M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*