# Informe 10-Q de The Estée Lauder Companies Inc. (EL) — 2027 Q1 results — EL

> Empresa: The Estée Lauder Companies Inc. (EL)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2027 Q1 results — EL
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1001250/000100125026000060/el-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/a7b1a05f-9868-48a5-aa29-e7f9ec6ac538.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EL/2027-Q1

## ÚLTIMOS 3 MESES (Q1)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,79 $
- **Acciones en circulación:** 362,3M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 3715M | 3481M | +6,72 % |
| Beneficio Bruto | 2813M | 2554M | +10,14 % |
| Beneficio Operativo | 434M | 169M | +156,8 % |
| EBT | 345M | 109M | +216,51 % |
| Beneficio Neto | 285,67M | 83,93M | +240,37 % |

> *1: Se suman de vuelta 26M de amortización de intangibles adquiridos del trimestre (partida distinta de la amortización total, que incluye software capitalizado). Beneficio Operativo Ajustado = 408M + 26M = 434M. No hubo deterioros en el trimestre ni en el periodo comparable.
> *2: Impuestos: el tipo efectivo reportado es del 32,5 % (112M sobre un EBT de 345M), fuera del umbral de ±20 % sobre el 23 %. Sobre el EBT ajustado de 371M los impuestos teóricos al 23 % serían 85,33M, frente a los 112M reportados. Beneficio Neto Ajustado = 371M − 85,33M = 285,67M ≈ 286M. La normalización eleva el beneficio neto ajustado por encima del normal porque el EBT ajustado es mayor tras sumar la amortización de intangibles.
> *3: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 112M sobre un EBT de 345M (tipo efectivo del 32,46 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +41,15 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (371M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 285,67M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 62M sobre un EBT de 109M (tipo efectivo del 56,88 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +147,31 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (109M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 83,93M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -166 | 534,7 |
| CAPEX | 69 | 69 |
| FCF | -235 | 465,7 |
| FCF/Acción | -0,65 $ | 1,29 $ |
| Dividendo | 126 | 126 |
| Libre | -361 | 339,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-604) · Normalizado*1 (WC=-1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -1M. Desviación del circulante reportado (-604M) frente al WC teórico (-1M): __-603M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -166M - (__-603M__) = 437M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 85,3M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 371M) y solo consta un pago estimado de 183M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __+97,7M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **-166M __+603M__ (circulante) __+97,7M__ (impuestos) = 534,7M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -361 |
| Caja*1 | 300 |
| Deuda*1 | -55 |
| En total | -116 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -116M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 7306M -> 7251M (-55M). Deuda neta: 3808M -> 4053M (+245M). Caja balance: 3498M (2026) -> 3198M (2027) (-300M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 300M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*