ED — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 371M · BPA: 1,73 $

• *1: Se excluye la ganancia antes de impuestos de 189M por la venta de la participación del 6,6 % en Mountain Valley Pipeline, LLC (MVP), una partida no recurrente de origen no operativo. El Beneficio Operativo no se modifica (no hubo deterioros ni amortización de intangibles que revertir). El EBT Ajustado = EBT Normal 1021M − 189M = 832M. El impuesto reportado del trimestre (255M) se desvía más de un 20 % del 23 % del EBT ajustado (0,23 × 832M = 191,36M), por lo que se normaliza: Beneficio Neto Ajustado = 832M × 0,77 = 640,64M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -4,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -58,3M. Desviación del circulante reportado (-1313M) frente al WC teórico (-58,3M): -1254,7M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1028M - (-1254,7M) = 2282,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan +489M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 25551M -> 26844M (+1293M). Deuda neta: 23921M -> 26744M (+2823M). Caja balance: 1630M -> 100M (-1530M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 1530M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 371M · BPA: 4,99 $

• *1: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 189M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (145,53M): 1998M − 145,53M = 1852,47M. Descripción de la partida: Ganancia por la venta de la participación del 6,6 % en Mountain Valley Pipeline, LLC (MVP).

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -4,8%. Al ser un horizonte de 9 meses, el importe anual se prorratea × 9/12 (o / 4 × 3) = -174,9M. Desviación del circulante reportado (-1118M) frente al WC teórico (-174,9M): -943,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2825M - (-943,1M) = 3768,1M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -669M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Desinversiones: Se ingresaron 358M por la venta de la participación del 6,6 % en Mountain Valley Pipeline, LLC (MVP) a sus dos miembros fundadores (fuente de fondos).
• *2: Deuda balance: 27876M -> 27486M (-390M). Deuda neta: 26247M -> 27386M (+1139M). Caja balance: 1629M -> 100M (-1529M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 1529M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La compañía ha estrechado el rango de guidance de BPA ajustado (non-GAAP) para el ejercicio 2026 a 6,05-6,15 $/acción, frente al rango anterior de 6,00-6,20 $/acción, manteniendo el punto medio en 6,10 $/acción. El BPA ajustado excluye la ganancia por la venta de la participación en MVP (0,37 $/acción después de impuestos), la acreción de la diferencia de base de la participación en MVP (0,01 $/acción después de impuestos), los costes de transacción de la revisión de alternativas estratégicas de MVP y Honeoye y los efectos de la contabilidad HLBV de las inversiones en tax equity.

• Acuerdo para el plan de tarifas de vapor de CECONY: El 4 de septiembre de 2026, CECONY, el NYSDPS y otras partes alcanzaron un acuerdo (joint proposal) para el plan de tarifas de vapor del periodo noviembre de 2026 a octubre de 2029, sujeto a la aprobación de la NYSPSC. El plan contempla un ROE autorizado del 9,5 %, una ratio de capital común del 48 % y un coste de la deuda a largo plazo del 4,86 % en el primer año, 5,00 % en el segundo y 5,10 % en el tercero.
• Venta de la participación en Mountain Valley Pipeline: Con Edison Transmission completó la venta de su participación del 6,6 % en Mountain Valley Pipeline, LLC a los dos miembros fundadores por una contraprestación total de 357,5 M$ antes de ajustes y gastos, generando una ganancia antes de impuestos de 189 M$ (0,37 $/acción después de impuestos).

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Consolidated Edison Companyof New York Inc. (92,6 %), Orange & Rockland Utilities Inc (7,4 %) y Con Edison Transmission (0,0 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 4.913M$ (+7,6 % i/a); la mayor es Consolidated Edison Companyof New York Inc., con 4.547M$ (92,6 %). La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Consolidated Edison Companyof New York Inc.

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 4.200M$ (Q3 25) a 4.547M$ (Q3 26), +8,3 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 1.110M$, un 24,4 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Orange & Rockland Utilities Inc

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 367M$ (Q3 25) a 365M$ (Q3 26), -0,5 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 65M$, un 17,8 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Con Edison Transmission

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1M$ (Q3 25) a 1M$ (Q3 26), +0,0 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): -2M$; el margen porcentual no se muestra porque la base de ingresos del segmento (1M$) es marginal y el porcentaje no es representativo. No incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.