EBAY — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 440M · BPA: 1,06 $

• *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 104M sobre un EBT de 605M (tipo efectivo del 17,19 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -25,26 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (605M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 465,85M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue -25M sobre un EBT de 568M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -119,14 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (568M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 437,36M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -0,7M. Desviación del circulante reportado (-59M) frente al WC teórico (-0,7M): -58,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 875M - (-58,3M) = 933,3M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: efectivo restringido (consignaciones o liberaciones) -274M. Con ellos, el resto sin explicar sería +415M, dentro del margen razonable.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 1282M a la compra de Depop Limited, marketplace C2C de moda (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 7585M (30-jun-2026) -> 6733M (30-sep-2026) (-852M). Deuda neta: 2734M (30-jun-2026) -> 4758M (30-sep-2026) (+2024M). Caja balance: 2310M (30-jun-2026) -> 1166M (30-sep-2026) (-1144M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 1144M. Inversiones a corto plazo: 2541M (30-jun-2026) -> 809M (30-sep-2026) (-1732M); la desinversión de valores libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 1732M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 440M · BPA: 3,30 $

• *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 323M sobre un EBT de 1888M (tipo efectivo del 17,11 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -25,62 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1888M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1453,76M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 210M sobre un EBT de 1669M (tipo efectivo del 12,58 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -45,29 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1669M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1285,13M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,2%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (9/12): -2,2M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-420M) frente al WC teórico (-2,2M): -417,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2367M - (-417,8M) = 2784,8M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 1321M netos a la compra de Depop Limited, marketplace C2C de moda (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 6746M -> 6733M (-13M). Deuda neta: 3827M -> 4758M (+931M). Caja balance: 1867M -> 1166M (-701M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 701M. Inversiones a corto plazo: 1052M -> 809M (-675M); la desinversión de valores libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 675M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

Revisa al alza el guidance de FY2026: ingresos de 12.620-12.670M$ (crecimiento FXN del 12 %-13 %), GMV de 91.500-91.900M$ (crecimiento FXN del 14 %), BPA diluido no-GAAP de 6,25-6,30$ y BPA GAAP de 4,26-4,31$. Para el cuarto trimestre de 2026 introduce un guidance nuevo: ingresos de 3.190-3.240M$, GMV de 23.700-24.100M$, BPA no-GAAP de 1,48-1,53$ y BPA GAAP de 0,82-0,87$. Incluye el impacto de Depop. El guidance anterior para Q3 era de ingresos 3.070-3.120M$ y BPA no-GAAP 1,36-1,42$, superados por los resultados reales.

• Adquisición de Depop por 1.400M$: El 30 de julio de 2026 completó la compra de Depop Limited, marketplace C2C de moda, por 1.400M$ en efectivo (1.321M$ neto de caja adquirida), con 763M$ de fondo de comercio y 629M$ de intangibles. Refuerza su liderazgo en moda circular y recomercio.
• Recompras de 689M$ en el trimestre: Recompró 689M$ en acciones (aproximadamente 6 millones de títulos) en el tercer trimestre de 2026, equivalentes a más del 1 % de las acciones en circulación; el remanente de autorización era de aproximadamente 1.300M$ a 30 de septiembre de 2026.
• Dividendo trimestral de 0,31$: El comité de auditoría declaró un dividendo en efectivo de 0,31$ por acción para el cuarto trimestre de 2026, pagadero el 18 de diciembre de 2026 a los accionistas registrados el 4 de diciembre de 2026.