# Informe 10-K de Brinker International, Inc. (EAT) — Resultados del año fiscal 2026 — EAT

> Empresa: Brinker International, Inc. (EAT)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del año fiscal 2026 — EAT
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/703351/000070335126000029/eat-20260624.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/b7349f56-2745-4239-ba2c-4fa23f8ab164.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EAT/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas del ejercicio 2026: ventas de 5.750,9M (+7,79 %), Beneficio Operativo de 619,9M (+21,07 %) y Beneficio Neto de 487M (+27,12 %), con un FCF de 557,5M y una deuda neta reducida a 309,7M. El outlook oficial para 2027 proyecta ingresos de 6.150-6.270M y BPA ajustado de 12,60-13,40 $, con CAPEX de 265-285M. La asignación de capital combina recompras por 443,9M con una caja que aumenta 91,1M. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 10,74 $ -> %20,67 más (8,90 $)
- **Acciones en circulación:** 42,2M (al final del 2026, no el promedio) -> %5,17 menos (44,5M) -> efecto en el BPA: %5,45

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 5750,9M | 5335,3M | +7,79 % |
| Beneficio Bruto | 4263,3M | 3984,7M | +6,99 % |
| Beneficio Operativo | 619,9M | 512M | +21,07 % |
| EBT | 580,9M | 460M | +26,28 % |
| Beneficio Neto | 447,29M | 354,2M | +26,28 % |

> *1: No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el ejercicio 2026 ni en el comparativo 2025, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal en el Beneficio Operativo. La amortización recurrente de intangibles se mantiene como coste y no se suma de vuelta.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 93,9M sobre un EBT de 580,9M (tipo efectivo del 16,16 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -29,72 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (580,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 447,29M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 76,9M sobre un EBT de 460M (tipo efectivo del 16,72 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -27,32 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (460M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 354,2M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 789,4 | 728,4 |
| CAPEX | 231,9 | 231,9 |
| FCF | 557,5 | 496,5 |
| FCF/Acción | 13,21 $ | 11,77 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 557,5 | 496,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-3) · Normalizado*1 (WC=4)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,5% × 792M = 4M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-2,6M) frente al WC teórico (4M): __-6,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 789,4M - (__-6,6M__) = 796M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 133,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 580,9M) y solamente ha pagado 66M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-67,6M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **789,4M __+6,6M__ (circulante) __-67,6M__ (impuestos) = 728,4M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 557,5 |
| Recompras | -443,9 |
| Caja*2 | -91,1 |
| Deuda*2 | -6,3 |
| En total | 16,2 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Recompras: se destinaron 443,9M a la recompra de 3,2M de acciones propias a un precio medio de 138,7 $/acción (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 426M -> 419,7M (-6,3M). Deuda neta: 407,1M -> 309,7M (-97,4M). Caja balance: 18,9M -> 110M (+91,1M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -91,1M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **309,7M$** (**-97,4M$** frente al ejercicio anterior) y la deuda normal en **419,7M$** (**-6,3M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años no muestra vencimientos de notas, ya que la compañía amortizó anticipadamente las notas al **8,25 %** por **350,0M$** el **16 de julio de 2026**, financiadas con la línea de crédito revolvente. El tipo de interés medio de toda la deuda no consta desglosado en el informe. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 9,4 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 40,5M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 38,7M.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que los ingresos y el BPA ajustado crezcan en el próximo ejercicio, con un impulso adicional por la semana operativa extra del cuarto trimestre. El detalle cuantitativo está en la tabla.

### Recompras de Acciones
Durante el ejercicio fiscal 2026 la compañía destinó **443,9M$** a la recompra de **3,2M de acciones propias** a un precio medio de **138,72 $/acción**, muy por encima de los **90,2M$** (1,2M de acciones a 75,2 $) de 2025 y de los **25,8M$** (0,8M de acciones a 32,3 $) de 2024. El ritmo de ejecución se ha acelerado de forma notable en el último ejercicio. El programa cuenta con una autorización total de **750,0M$**, tras la ampliación de **400,0M$** aprobada en el primer trimestre del ejercicio 2026 y la ampliación posterior hasta **750,0M$** aprobada el **10 de agosto de 2026**.

### Operaciones corporativas
**Adquisiciones:** El **1 de junio de 2026** se firmó un acuerdo para adquirir **12 restaurantes Chili's en Alabama y Misisipi** (incluido el inmueble de seis ubicaciones) por aproximadamente **27,5M$**, con cierre previsto el **27 de agosto de 2026**. La operación no se materializó en caja dentro del ejercicio fiscal 2026.

**Desinversiones y ventas de participaciones:** No hubo desinversiones materiales en el ejercicio.

**Spin-offs:** No hubo spin-offs en el ejercicio.

**Reestructuraciones:** No hubo reestructuraciones materiales en el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de las ventas comparables de Chili's y Maggiano's y del tráfico frente al ticket medio.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones con la autorización ampliada hasta 750,0M$.
- Coste efectivo de la deuda tras la amortización anticipada de las notas al 8,25 % y el uso de la línea revolvente.
- Impacto de la semana operativa adicional (53 semanas) en los ingresos y el BPA del ejercicio fiscal 2027.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*