# Informe 10-Q de Docusign, Inc. (DOCU) — Resultados del Q2 del ejercicio 2027 — DOCU

> Empresa: Docusign, Inc. (DOCU)
> Formulario: 10-Q · Periodo: Resultados del Q2 del ejercicio 2027 — DOCU
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1261333/000126133326000099/docu-20260731.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/c9997267-b916-4ef3-bde9-4f587ad06e0b.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/DOCU/2027-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,41 $
- **Acciones en circulación:** 188,18M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 875,75M | 800,64M | +9,38 % |
| Beneficio Bruto | 697,87M | 635,17M | +9,87 % |
| Beneficio Operativo | 117,62M | 65,23M | +80,32 % |
| EBT | 124,98M | 76,46M | +63,46 % |
| Beneficio Neto | 96,23M | 58,87M | +63,46 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 47,26M sobre un EBT de 124,98M (tipo efectivo del 37,81 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +64,41 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (124,98M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 96,23M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 13,49M sobre un EBT de 76,46M (tipo efectivo del 17,64 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -23,29 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (76,46M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 58,87M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 334,5 | 459,2 |
| CAPEX | 38,7 | 38,7 |
| FCF | 295,8 | 420,5 |
| FCF/Acción | 1,57 $ | 2,23 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 295,8 | 420,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-152) · Normalizado*1 (WC=-27)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -8,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -27,5M. Desviación del circulante reportado (-152,2M) frente al WC teórico (-27,5M): __-124,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 334,5M - (__-124,7M__) = 459,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 295,8 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 226,5 |
| Recompras | -307,8 |
| Caja*1 | 19,8 |
| En total | 234,3 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +234,3M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -1024M -> -777,7M (+246,3M). Caja balance: 548M (Q1) -> 528,2M (Q2) (-19,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 19,8M. La fila Inversiones a corto plazo (+226,5M) recoge la reducción de valores negociables del balance (476M -> 249,5M), que libera liquidez.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,83 $
- **Acciones en circulación:** 188,18M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1705,98M | 1564,29M | +9,06 % |
| Beneficio Bruto | 1356,84M | 1241,56M | +9,29 % |
| Beneficio Operativo | 228,93M | 125,48M | +82,44 % |
| EBT | 242,73M | 150,25M | +61,55 % |
| Beneficio Neto | 186,9M | 115,69M | +61,55 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 86,82M sobre un EBT de 242,73M (tipo efectivo del 35,77 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +55,51 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (242,73M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 186,9M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 15,19M sobre un EBT de 150,25M (tipo efectivo del 10,11 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -56,04 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (150,25M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 115,69M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 656,23 | 488,4 |
| CAPEX | 71,04 | 71,04 |
| FCF | 585,2 | 417,4 |
| FCF/Acción | 3,11 $ | 2,22 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 585,2 | 417,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=65) · Normalizado*1 (WC=-55)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -8,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -55,1M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (65,5M) frente al WC teórico (-55,1M): __120,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 656,2M - (__120,6M__) = 535,6M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 55,8M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 242,7M) y solamente ha pagado 8,6M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-47,2M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **656,2M __-120,6M__ (circulante) __-47,2M__ (impuestos) = 488,4M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 585,2 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 26,7 |
| Recompras | -625,32 |
| Caja*1 | 74,3 |
| En total | 60,88 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -866,5M -> -777,7M (+88,8M). Caja balance: 602,4M (2026) -> 528,2M (2027) (-74,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 74,3M. La fila Inversiones a corto plazo (+26,7M) recoge el flujo neto de valores negociables del periodo (ventas y vencimientos 182M menos compras 155,3M).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*