# Informe 10-Q de Dupont de Nemours, Inc. (DD) — 2026 Q3 results — DD

> Empresa: Dupont de Nemours, Inc. (DD)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — DD
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000060/dd-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0d8a88ed-c917-437f-b7b9-337bc7a2ab48.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/DD/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,62 $
- **BPA normalizado:** 4,09 $
- **Acciones en circulación:** 132,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 12791,5M | 1868M | 1795M | +4,07 % |
| Beneficio Bruto | 4448,2M | 667M | 616M | +8,28 % |
| Beneficio Operativo | 1053,9M | 276M | 152M | +81,58 % |
| EBT | 740,9M | 279M | 91M | +206,59 % |
| Beneficio Neto | 570,5M | 214,83M | 70,07M | +206,59 % |

> *1: En el trimestre no se revierte la amortización de intangibles de adquisiciones (68M), conforme a la política del sector Materiales, que solo permite sumar de vuelta el deterioro de fondo de comercio y los cargos de reestructuración/cierre de plantas no recurrentes. En el trimestre comparable de 2025 no hubo deterioros ni cargos no recurrentes que revertir, por lo que el Beneficio Operativo Anterior Ajustado (152M) coincide con el reportado.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 108M sobre un EBT de 279M (tipo efectivo del 38,71 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +68,3 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (279M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 214,83M. Cierre de la fila Normal: EBT Normal 279M − impuesto reportado 108M − minoritarios 45M = Beneficio Neto Normal 126M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue -11M sobre un EBT de 91M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -152,56 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (91M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 70,07M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 12791,5M y margen bruto mediano del 34,77 % con margen operativo mediano del 8,24 %: beneficio bruto 4448,2M; beneficio operativo 1053,9M; EBT 740,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 570,5M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 4,09 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 410 | 280,2 |
| CAPEX | 71 | 71 |
| FCF | 339 | 209,2 |
| FCF/Acción | 2,56 $ | 1,58 $ |
| Dividendo | 80 | 80 |
| Libre | 259 | 129,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-30) · Normalizado*1 (WC=-160)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -74,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -159,8M. Desviación del circulante reportado (-30M) frente al WC teórico (-159,8M): __129,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 410M - (__129,8M__) = 280,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 259 |
| Recompras | -286 |
| Caja*1 | 88 |
| Deuda*1 | -100 |
| En total | -39 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3194M -> 3094M (-100M). Deuda neta: 2479M -> 1442M (-1037M). Caja balance: 1740M -> 1652M (-88M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 88M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,22 $
- **BPA normalizado:** 4,09 $
- **Acciones en circulación:** 132,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 12791,5M | 5368M | 5156M | +4,11 % |
| Beneficio Bruto | 4448,2M | 1908M | 1765M | +8,1 % |
| Beneficio Operativo | 1053,9M | 718M | 409M | +75,55 % |
| EBT | 740,9M | 726M | 266M | +172,93 % |
| Beneficio Neto | 570,5M | 559,02M | 953,26M | -41,36 % |

> *1: En el acumulado de 2026 no se revierte la amortización de intangibles de adquisiciones (204M), conforme a la política del sector Materiales, que solo permite sumar de vuelta el deterioro de fondo de comercio y los cargos de reestructuración/cierre de plantas no recurrentes. En el acumulado de 2025 se suman de vuelta 204M de amortización de intangibles y 768M de deterioro de fondo de comercio del negocio de Aramids clasificado como mantenido para la venta (operación discontinuada): Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 409M + 204M + 768M = 1381M.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 214M sobre un EBT de 726M (tipo efectivo del 29,48 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +28,16 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (726M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 559,02M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 12791,5M y margen bruto mediano del 34,77 % con margen operativo mediano del 8,24 %: beneficio bruto 4448,2M; beneficio operativo 1053,9M; EBT 740,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 570,5M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 4,09 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1042 | 475,6 |
| CAPEX | 249 | 249 |
| FCF | 793 | 226,6 |
| FCF/Acción | 5,98 $ | 1,71 $ |
| Dividendo | 243 | 243 |
| Libre | 550 | -16,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-15) · Normalizado*1 (WC=-479)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -74,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -479,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-15M) frente al WC teórico (-479,5M): __464,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1042M - (__464,5M__) = 577,5M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 213,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 930M) y solo consta un pago estimado de 154M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-59,9M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 42M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-42M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **1042M __-464,5M__ (circulante) __-59,9M__ (impuestos) __-42M__ (stock options) = 475,6M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 550 |
| Desinversiones*1 | 1159 |
| Recompras | -611 |
| Caja*2 | -937 |
| Deuda*2 | -100 |
| En total | 61 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Desinversiones: Se ingresaron 1159M por la venta del negocio de Aramids (fibras de aramida) a Arclin, sociedad del portafolio de TJC LP, con una contraprestación bruta de 1.800M (1.200M en caja, pagaré de 300M y participación del 16 % en Arclin valorada en 325M); la caja cobrada en el periodo fue de 1.159M (fuente de fondos). La operación registró una pérdida total de 378M en el ejercicio, de carácter no monetario.
> *2: Deuda balance: 3194M -> 3094M (-100M). Deuda neta: 2479M -> 1442M (-1037M). Caja balance: 715M -> 1652M (+937M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -937M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*