# Informe 10-K de Dominion Energy, Inc. (D) — 2025 ANNUAL results — D

> Empresa: Dominion Energy, Inc. (D)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — D
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/715957/000119312526063120/d-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/9cd30e70-131d-4e52-a7b9-e819d7e3b263.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/D/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio, el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. El beneficio operativo creció con el apoyo de la reversión de cargos por deterioro (516M en 2025 frente a 639M en 2024), mientras el FCF fue negativo por el elevado capex de rate base (-7280M) financiado con deuda (+7191M) y emisiones de capital (+3,2 % de acciones). El dividendo se mantuvo en 2,67 $/acción con un payout del 76 %. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro del guidance.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,42 $ -> %23,5 más (2,77 $)
- **Acciones en circulación:** 879M (al final del 2025, no el promedio) -> %3,2 más (852M) -> efecto en el BPA: %-3,1

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 16523M | — | — |
| Beneficio Bruto | 4414M | 3247M | +35,94 % |
| Beneficio Operativo | 4930M | 3886M | +26,87 % |
| EBT | 3611M | 1981M | +82,28 % |
| Beneficio Neto | 3581M | 1435M | +149,55 % |

> *1: En 2025 se registraron cargos por deterioro y otros cargos de 516M (639M en 2024), que se suman de vuelta al Beneficio Operativo: 4414M + 516M = 4930M. En el ejercicio anterior: 3247M + 639M = 3886M. El EBT ajustado arrastra el mismo ajuste (3611M + 516M = 4127M) sin resalte propio.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 546M sobre un EBT de 3611M (tipo efectivo del 15,12 %). Dominion presenta un tipo efectivo estructural bajo por créditos fiscales a la producción e inversión (PTC/ITC), partidas regulatorias y flow-through, por lo que no se normaliza al 23 %: se conserva el gasto fiscal reportado y el Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado − impuesto reportado = 4127M − 546M = 3581M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 546M sobre un EBT de 1981M; se conserva igualmente el gasto reportado y el Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado − impuesto reportado = 1981M − 546M = 1435M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 5361 | 5479,3 |
| CAPEX | 12641 | 12641 |
| FCF | -7280 | -7161,7 |
| FCF/Acción | -8,28 $ | -8,15 $ |
| Dividendo | 2278 | 2278 |
| Libre | -9558 | -9439,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-954) · Normalizado*1 (WC=-676)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,7% × 6315M = -675,7M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-954M) frente al WC teórico (-675,7M): __-278,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 5361M - (__-278,3M__) = 5639,3M.
> *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 160M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-160M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **5361M __+278,3M__ (circulante) __-160M__ (stock options) = 5479,3M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -9558 |
| Inversiones a corto plazo | -99 |
| Caja*1 | 60 |
| Deuda*1 | 7191 |
| En total | -2406 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -2406M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 41750M -> 48941M (+7191M). Deuda neta: 39229M -> 48243M (+9014M). Caja balance: 310M -> 250M (-60M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 60M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **48243M** (**+9014M** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **48941M** (**+7191M**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados con un tipo de interés medio estimado de toda la deuda del **4,74 %**. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 4,7 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 2.022M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 1.799M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que el beneficio operativo por acción mejore en el próximo ejercicio y mantiene una senda de crecimiento anual sostenido hasta 2030. El detalle cuantitativo está en la tabla.

### Operaciones corporativas
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Fondos propios
Evolución de los fondos propios (patrimonio neto de los accionistas), el valor contable por acción y los activos totales de los últimos 10 ejercicios (2016-2025), calculados desde el XBRL de la SEC. Los fondos propios han variado un 98,44 % en el periodo y los activos un 61,79 %. En una utility, el crecimiento del rate base se financia con deuda y emisiones de capital: la variación de las acciones mide la dilución (ATM/DRIP) y el valor contable por acción, la creación de valor por acción. No es una predicción.

- **33417M** — Fondos propios al cierre de 2025
- **33,09 $** — Valor contable por acción
- **61,79 %** — Cambio de los activos (2016-2025)
- **39,91 %** — Variación de acciones (2016-2025) (dilución)

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del beneficio operativo por acción frente al guidance de 3,45 $ – 3,69 $ y del crecimiento a largo plazo del 5 % – 7 %.
- Financiación del plan de capex de rate base y su impacto en la deuda y en la dilución por emisiones de capital.
- Refinanciación de los vencimientos de deuda de los próximos años y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Sostenibilidad del dividendo de 2,67 $/acción con un payout del 76 %.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*