# Informe 10-Q de Caesars Entertainment, Inc. (CZR) — 2026 Q3 results — CZR

> Empresa: Caesars Entertainment, Inc. (CZR)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CZR
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1590895/000159089526000033/czr-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/a4e84a64-802b-424f-a5f7-235e52641423.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CZR/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,52 $
- **BPA normalizado:** -4,8 $
- **Acciones en circulación:** 204M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 6599M | 2940M | 2869M | +2,47 % |
| Beneficio Bruto | 6594,7M | 1444M | 1413M | +2,19 % |
| Beneficio Operativo | 1033,6M | 457M | 513M | -10,92 % |
| EBT | -1295,4M | -117M | -64M | — |
| Beneficio Neto | -997,4M | -107M | -39M | — |

> *1: No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el trimestre ni en el periodo comparable. La amortización recurrente de intangibles (marcas, carteras de clientes y licencias) permanece como coste y no se suma de vuelta, por lo que la columna Ajustado iguala la Normal en Beneficio Operativo (457M). El tipo efectivo reportado es del 8,5 % (impuesto de -10M sobre un EBT de -117M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que no se normalizan impuestos.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 6599M y margen bruto mediano del 99,94 % con margen operativo mediano del 15,66 %: beneficio bruto 6594,7M; beneficio operativo 1033,6M; EBT -1295,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto -997,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado -4,8 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 267 | 527,2 |
| CAPEX | 172 | 172 |
| FCF | 95 | 355,2 |
| FCF/Acción | 0,47 $ | 1,74 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 95 | 355,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-280) · Normalizado*1 (WC=-20)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -5,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -19,8M. Desviación del circulante reportado (-280M) frente al WC teórico (-19,8M): __-260,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 267M - (__-260,2M__) = 527,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 95 |
| Caja*1 | 101 |
| Deuda*1 | -141 |
| En total | 55 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +55M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 11699M (Q2) -> 11558M (Q3) (-141M). Deuda neta: 10732M -> 10692M (-40M). Caja balance: 965M (Q2) -> 864M (Q3) (-101M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 101M. La deuda del balance es el principal de 11659M menos 101M de descuentos y gastos financieros diferidos.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -1,13 $
- **BPA normalizado:** -4,8 $
- **Acciones en circulación:** 204M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 6599M | 8803M | 8570M | +2,72 % |
| Beneficio Bruto | 6594,7M | 4386M | 4310M | +1,76 % |
| Beneficio Operativo | 1033,6M | 1470M | 1527M | -3,73 % |
| EBT | -1295,4M | -241M | -203M | — |
| Beneficio Neto | -997,4M | -231M | -202M | — |

> *1: No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo ni en el comparable. La amortización recurrente de intangibles permanece como coste y no se suma de vuelta, por lo que la columna Ajustado iguala la Normal en Beneficio Operativo (1470M). El tipo efectivo acumulado es del 4,1 % (impuesto de -10M sobre un EBT de -241M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que no se normalizan impuestos.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 6599M y margen bruto mediano del 99,94 % con margen operativo mediano del 15,66 %: beneficio bruto 6594,7M; beneficio operativo 1033,6M; EBT -1295,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto -997,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado -4,8 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 942 | 1028,5 |
| CAPEX | 507 | 507 |
| FCF | 435 | 521,5 |
| FCF/Acción | 2,13 $ | 2,56 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 435 | 521,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-146) · Normalizado*1 (WC=-59)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -5,8%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (9/12) = -59,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-146M) frente al WC teórico (-59,5M): __-86,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 942M - (__-86,5M__) = 1028,5M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 435 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 2 |
| Adquisiciones*3 | -98 |
| Caja*2 | 23 |
| Deuda*2 | -226 |
| En total | 136 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +136M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 11784M (cierre 2025) -> 11558M (Q3 2026) (-226M). Deuda neta: 10897M -> 10694M (-203M). Caja balance: 887M (2025) -> 864M (Q3 2026) (-23M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 23M. La deuda del balance es el principal de 11659M menos 101M de descuentos y gastos financieros diferidos.
> *2: Inversiones a corto plazo: el saldo de valores negociables apenas varía (2M), por lo que la fila recoge los 2M de cobros netos por venta de valores del estado de flujos (fuente de fondos).
> *3: Adquisiciones: se destinaron 98M a la compra de negocios y activos (uso de fondos), según la línea de actividades de inversión del estado de flujos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*