# Informe 10-Q de Cubesmart (CUBE) — 2026 Q3 results — CUBE

> Empresa: Cubesmart (CUBE)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CUBE
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1298675/000129867526000050/cube-20260930x10q.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0be7af52-eef3-448e-a652-161f1d466b91.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CUBE/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,42 $
- **Acciones en circulación:** 223,4M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 293,97M | 285,08M | +3,12 % |
| Beneficio Bruto | 198,18M | 194,23M | +2,03 % |
| Beneficio Operativo | 125,73M | 111,04M | +13,23 % |
| EBT | 94,31M | 82,42M | +14,43 % |
| Beneficio Neto | 94,31M | 82,42M | +14,43 % |
| FFO | 150,3M | 149,1M | +0,8 % |

> *1: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 94,3M + depreciación y amortización de 55,9M + deterioros de inmuebles de 0M − ganancias por ventas de 0M = 150,3M. FFO por acción: 0,67 $. Payout sobre FFO: +160,1 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 315,5 | 302,9 |
| CAPEX | 52,7 | 52,7 |
| FCF | 262,8 | 250,2 |
| FCF/Acción | 1,18 $ | 1,12 $ |
| Dividendo | 240,6 | 240,6 |
| Libre | 22,2 | 9,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=14) · Normalizado*1 (WC=1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 1,3M. Desviación del circulante reportado (13,9M) frente al WC teórico (1,3M): __12,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 315,5M - (__12,6M__) = 302,9M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 22,2 |
| Recompras | -126,5 |
| Caja*1 | -7 |
| Deuda*1 | -88,2 |
| En total | -199,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -199,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El residuo bruto es -199,5M (Libre 22,2 − Recompras 126,5 − Caja 7 − Deuda 88,2); no consta en el filing ningún movimiento no monetario o reclasificación que lo absorba, por lo que el importe neto sin explicar es -199,5M y debe analizarse más a fondo en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 3689,4M -> 3601,2M (-88,2M). Deuda neta: 3682,1M -> 3586,9M (-95,2M). Caja balance: 7,3M (Q2) -> 14,3M (Q3) (+7M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -7M. No hay inversiones a corto plazo en el balance que restar.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,19 $
- **Acciones en circulación:** 223,4M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 862,38M | 840,42M | +2,61 % |
| Beneficio Bruto | 580,51M | 577,61M | +0,5 % |
| Beneficio Operativo | 356,35M | 337,81M | +5,49 % |
| EBT | 266,52M | 253,59M | +5,1 % |
| Beneficio Neto | 266,52M | 253,59M | +5,1 % |
| FFO | 437,2M | 445,9M | -1,95 % |

> *1: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 266,5M + depreciación y amortización de 173,2M + deterioros de inmuebles de 0M − ganancias por ventas de 2,5M = 437,2M. FFO por acción: 1,96 $. Payout sobre FFO: +82,7 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 464,28 | 455,6 |
| CAPEX | 62,7 | 62,7 |
| FCF | 401,6 | 392,9 |
| FCF/Acción | 1,80 $ | 1,76 $ |
| Dividendo | 361,69 | 361,69 |
| Libre | 39,91 | 31,21 |

**Escenarios:** Normal (WC=13) · Normalizado*1 (WC=4)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,8%. En el horizonte acumulado de 9 meses el importe anual se prorratea por 9/12 (no se divide entre 4): 0,8% sobre el flujo operativo sin circulante del periodo (476,8M) = 3,8M. Desviación del circulante reportado (12,5M) frente al WC teórico (3,8M): __8,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 464,3M - (__8,7M__) = 455,6M.
> *2: En REITs el capex del periodo (62,7) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 39,91 |
| Recompras | -159,86 |
| Caja*1 | -8,5 |
| Deuda*1 | 132,9 |
| En total | 4,45 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3468,3M -> 3601,2M (+132,9M). Deuda neta: 3462,6M -> 3586,9M (+124,3M). Caja balance: 5,8M (2025) -> 14,3M (2026) (+8,5M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -8,5M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*