CRWD — Q2 2027

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 1023,8M · BPA: 0,01 $

• *1: La amortización recurrente de intangibles (25,7M en el acumulado del semestre) se mantiene como coste en la columna Ajustado, igual que el SBC, porque refleja el desgaste real del activo. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el trimestre ni en el periodo comparable, por lo que Ajustado coincide con Normal.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue un ingreso fiscal de 1,4M sobre un EBT de 3,9M (tipo efectivo -35,9 %). La desviación de ese tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -256,08 % ((-35,9 - 23) / 23), fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (3,9M): impuesto normalizado = 0,9M y Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3M. La columna Normal mantiene el ingreso fiscal reportado (Beneficio Neto Normal 5,3M); la normalización es exclusiva de la columna Ajustado.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -16,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -76,8M. Desviación del circulante reportado (-38,3M) frente al WC teórico (-76,8M): 38,5M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 530,3M - (38,5M) = 491,8M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -103,8M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El residuo supera el umbral de 71,4M (20 % del Libre de 356,8M) y la partida que lo explica es la variación de caja del balance (fila Caja = -461M), que absorbe el grueso del capital libre generado en el trimestre; el resto corresponde a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 745,8M -> 746,2M (+0,4M). Deuda neta: -3807M -> -4267,6M (-460,6M). Caja balance: 4552,8M (Q1) -> 5013,8M (Q2) (+461M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -461M.

EN TODO EL AÑO (6 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 1023,8M · BPA: 0,05 $

• *1: La amortización recurrente de intangibles (25,7M en el semestre) se mantiene como coste en la columna Ajustado, igual que el SBC, porque refleja el desgaste real del activo. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo ni en el comparable, por lo que Ajustado coincide con Normal.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -8,3M sobre un EBT de 43M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -183,92 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (43M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 33,11M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -16,6%. El importe anual se divide entre 2 para el semestre: -153,6M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (336,2M) frente al WC teórico (-153,6M): 489,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1121,2M - (489,8M) = 631,4M.
• *2: Impuestos: La empresa ha pagado 36,2M en efectivo según el estado de flujos, más de los 9,9M que le corresponderían al 23 % del EBT ajustado (43M); el exceso de 26,3M se suma al Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 1121,2M -489,8M (circulante) +26,3M (impuestos) = 657,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: efectivo restringido (consignaciones o liberaciones) -78,3M. Con ellos, el resto sin explicar sería -68,2M, dentro del margen razonable.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 881,4M a la compra de SGNL.AI, Inc. (seguridad de identidad continua) y Seraphic Algorithms Ltd. (seguridad en tiempo de ejecución del navegador), con un incremento del fondo de comercio de 888,1M (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 745,5M -> 746,2M (+0,7M). Deuda neta: -4484,6M -> -4267,6M (+217M). Caja balance: 5230,1M (2026) -> 5013,8M (2027) (-216,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +216,3M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La dirección eleva el guidance de crecimiento de ARR neto nuevo para el ejercicio fiscal 2027 hasta el 34% en el punto medio, 630 puntos básicos más que el 27,7% anterior. Revisa al alza los ingresos del FY27 a 5.991,1-6.011,1M (frente a 5.914,7-5.958,7M), el ARR de cierre a 6.603,0-6.611,9M (frente a 6.531,7-6.555,5M), el beneficio operativo non-GAAP a 1.497,2-1.508,4M (frente a 1.452,3-1.480,3M), el beneficio neto non-GAAP a 1.302,7-1.311,6M (frente a 1.263,1-1.285,2M) y el BPA non-GAAP diluido a 1,25-1,26 $ (frente a 4,88-4,96 $ antes del split, equivalente a 1,22-1,24 $). Mantiene el tipo fiscal non-GAAP en el 21,0%. Para el Q3 FY27 prevé ingresos de 1.523,2-1.529,2M, ARR de 6.184,4-6.188,4M, beneficio operativo non-GAAP de 372,7-375,9M, beneficio neto non-GAAP de 325,4-327,9M y BPA non-GAAP diluido de 0,31 $.

• Elevación del guidance de ARR neto nuevo para FY27: La dirección eleva el crecimiento del ARR neto nuevo para el ejercicio fiscal 2027 hasta el 34% en el punto medio, 630 puntos básicos más que la previsión anterior del 27,7%, y revisa al alza los ingresos, el beneficio operativo y el BPA non-GAAP del ejercicio.
• Recompra de acciones y ampliación del programa: El consejo amplió el 6 de abril de 2026 el programa de recompra en 500,0M hasta un total de 1.500M; en el semestre se recompraron 1,92M de acciones por 175,6M (aproximadamente el 0,19% del capital) y quedaban 1.300M disponibles a 31 de julio de 2026.
• Split de acciones 4 por 1: El 3 de junio de 2026 se anunció un split de acciones 4 por 1 mediante dividendo en acciones, efectivo el 1 de julio de 2026, con ajuste retroactivo de todas las cifras por acción y de acciones.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Subscription (95,2 %) y Professional Services (4,8 %). En el trimestre terminado el 31/07/2026 (Q2 FY27), los ingresos de los negocios fueron 1.470,9M$ (+25,8 % i/a); la mayor es Subscription, con 1.400,3M$ (95,2 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras.

Subscription

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 690M$ (Q4 23) a 1.400,3M$ (Q2 FY27), +102,9 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Professional Services

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 41,7M$ (Q4 23) a 70,6M$ (Q2 FY27), +69,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.