CRSP — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 96,9M · BPA: -1,15 $

• Empresa sin beneficios: el análisis se centra en liquidez, burn rate y financiación; las pérdidas no se interpretan como deterioro del negocio y el pipeline no se evalúa.
• I+D: 71,9M en el trimestre (58,9M en el mismo trimestre del año anterior), un 566,1 % de las ventas del periodo. Se mantiene como coste en Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no hay capex que la refleje. Incluye 11,7M de I+D adquirida (hito de 12,5M con Sirius Therapeutics) y 41,3M de gasto neto de colaboración con Vertex.

2. CASH FLOW

• *1: WC = (Cuentas por pagar - Inventarios - Cuentas por cobrar) × (inflación + volumen) = (20,6 - 0 - 0) × (3% + 0%) = 0,6M en todo el año -> en 3 meses = 0,2M. Desviación del circulante reportado (-7,4M) frente al WC teórico (0,2M): -7,6M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -89,7M - (-7,6M) = -82,1M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan +1494,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 586,2M -> 0,6M (-585,6M). Deuda neta: -1778,1M -> -193,5M (+1584,6M). Caja balance: 291,3M -> 192M (-99,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 99,3M. La caída de deuda refleja el vencimiento de valores negociables a corto plazo (2.073M a cierre del trimestre anterior frente a 2,1M ahora), no una amortización de deuda financiera.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 96,9M · BPA: -3,36 $

• Empresa sin beneficios: el análisis se centra en liquidez, burn rate y financiación; las pérdidas no se interpretan como deterioro del negocio y el pipeline no se evalúa.
• I+D: 207,6M en los 9 meses (201,3M en el mismo periodo del año anterior), un 854,3 % de las ventas del periodo. Se mantiene como coste en Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no hay capex que la refleje.

2. CASH FLOW

• *1: WC = (Cuentas por pagar - Inventarios - Cuentas por cobrar) × (inflación + volumen) = (20,6 - 0 - 0) × (3% + 0%) = 0,6M en todo el año -> en 9 meses = 0,5M. Desviación del circulante reportado (-16,9M) frente al WC teórico (0,5M): -17,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -282,1M - (-17,4M) = -264,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -128M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0,6M (+0,6M). Deuda neta: -349,2M -> -193,5M (+155,7M). Caja balance: 347,6M -> 192M (-155,6M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 155,6M. La deuda del balance no recoge los 600M de convertibles emitidos en marzo de 2026, que se clasifican como valores negociables a corto plazo (2.073M al cierre del trimestre anterior).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance mantenido

La dirección mantiene su previsión de liquidez: el efectivo, equivalentes y valores negociables (2.276,6M a 30 de septiembre de 2026) financiarán los gastos operativos y de capital durante al menos los próximos 24 meses, sin contar ingresos adicionales de licencias y colaboraciones ni nuevas captaciones de capital. Anticipa seguir incurriendo en pérdidas durante al menos los próximos años y necesitar capital adicional.

• Nombramientos de CFO y CTO: La compañía anunció el nombramiento de A.J. Silver como Chief Financial Officer y de Siva Sakhamuri, Ph.D., como Chief Technical Officer.
• Hito de desarrollo con Sirius Therapeutics: En el tercer trimestre de 2026 se reconoció un gasto de I+D adquirida de 12,5M correspondiente a un hito de desarrollo a pagar a Sirius Therapeutics, que se abonará en efectivo en el cuarto trimestre de 2026.

Ingresos por negocio

El filing reporta una parte del negocio: Business Of Discovering Developing & Commercializing Therapies (100,0 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 12,7M$ (+1311,1 % i/a); la mayor es Business Of Discovering Developing & Commercializing Therapies, con 12,7M$ (100,0 %). Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Business Of Discovering Developing & Commercializing Therapies

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 0,9M$ (Q3 25) a 12,7M$ (Q3 26), +1311,1 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.