# Informe 10-Q de Crocs, Inc. (CROX) — 2026 Q3 results — CROX

> Empresa: Crocs, Inc. (CROX)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CROX
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1334036/000133403626000060/crox-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/aec617ff-a537-45a3-8502-ce365f09d38f.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CROX/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,69 $
- **Acciones en circulación:** 46,2M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1042,58M | 996,3M | +4,65 % |
| Beneficio Bruto | 689,73M | 583,01M | +18,31 % |
| Beneficio Operativo | 291,93M | 207,66M | +40,58 % |
| EBT | 277,43M | 189,43M | +46,46 % |
| Beneficio Neto | 216,76M | 145,82M | +48,65 % |

> *1: El beneficio bruto del trimestre incluye ~64M de reembolsos de aranceles IEEPA registrados en coste de ventas y ~3M de ingresos por intereses; el filing cifra el impacto de los reembolsos IEEPA en 630 pb sobre el margen bruto, que se situó en el 66,2 % (+770 pb i/a). Es un ingreso no recurrente que infla el margen bruto y no debe extrapolarse al margen recurrente. Al no ser un deterioro ni una partida no-GAAP de la reconciliación, no se ajusta en la columna Ajustado; el tipo efectivo del 21,9 % está dentro del ±20 % del 23 %, por lo que tampoco se normalizan impuestos.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 290,4 | 548,8 |
| CAPEX | 14,9 | 14,9 |
| FCF | 275,5 | 533,9 |
| FCF/Acción | 5,96 $ | 11,56 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 275,5 | 533,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=-261) · Normalizado*1 (WC=-2)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -2,3M. Desviación del circulante reportado (-260,7M) frente al WC teórico (-2,3M): __-258,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 290,4M - (__-258,4M__) = 548,8M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 275,5 |
| Recompras | -249,1 |
| Caja*1 | 6,8 |
| Deuda*1 | -18,7 |
| En total | 14,5 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 1307,7M -> 1289M (-18,7M). Deuda neta: 1137,4M -> 1125,5M (-11,9M). Caja balance: 170,3M (Q2) -> 163,5M (Q3) (-6,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 6,8M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 12,10 $
- **Acciones en circulación:** 46,2M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 3143,51M | 3083,01M | +1,96 % |
| Beneficio Bruto | 1913,39M | 1833,39M | +4,36 % |
| Beneficio Operativo | 778,45M | 741,12M | +5,04 % |
| EBT | 720,2M | -54,24M | — |
| Beneficio Neto | 559,2M | -186,36M | — |

> *1: El acumulado 2025 incluye deterioros de 430M de la marca HEYDUDE y 307M del fondo de comercio de HEYDUDE (737M en total), registrados en el segundo trimestre de 2025. Se suman de vuelta en la columna Anterior Ajustado: Beneficio Operativo 3,12M + 737M = 741,12M; EBT -54,24M + 737M = 683,88M. En el Beneficio Neto se incorpora el impacto fiscal de las partidas: el deterioro de la marca (430M) no tuvo impacto fiscal por la revaluación de la propiedad intelectual en una transacción intragrupo de ejercicios anteriores, mientras que el deterioro del fondo de comercio (307M) sí reduce el beneficio neto ajustado con un impacto fiscal de ~70,6M (23 %). Beneficio Neto Anterior Ajustado = 683,88M − 132,12M (impuesto reportado) − 70,6M (impacto fiscal del goodwill) ≈ 420M. En el periodo actual no hay deterioros materiales (3,3M, inmaterial) y el tipo efectivo del 22,4 % está dentro del ±20 %, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 561,19 | 655,7 |
| CAPEX | 53,62 | 53,62 |
| FCF | 507,6 | 602,1 |
| FCF/Acción | 10,99 $ | 13,03 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 507,6 | 602,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-176) · Normalizado*1 (WC=-7)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,3%. En el horizonte de 9 meses el importe anual se prorratea por 9/12: -6,8M. Desviación del circulante reportado (-175,8M) frente al WC teórico (-6,8M): __-169M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 561,2M - (__-169M__) = 730,2M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 165,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 720,2M) y solamente ha pagado 91,1M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-74,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **561,2M __+169M__ (circulante) __-74,5M__ (impuestos) = 655,7M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 507,6 |
| Recompras | -505,27 |
| Caja*1 | -33,1 |
| Deuda*1 | 58,1 |
| En total | 27,33 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 1230,9M -> 1289M (+58,1M). Deuda neta: 1100,5M -> 1125,5M (+25M). Caja balance: 130,4M (2025) -> 163,5M (2026) (+33,1M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -33,1M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*