CRL — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 47,9M · BPA: 2,74 $

• *1: El deterioro de activos de larga duración del trimestre (10,1M) y del periodo comparable (12,5M) no se revierte: el informe no desglosa entre fondo de comercio e intangibles y, en ciencias de la vida, el desgaste de intangibles se mantiene como coste en la columna Ajustado. La amortización recurrente de intangibles (14,6M en el trimestre) tampoco se suma de vuelta.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -163,8M sobre un EBT de 170,7M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -517,21 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (171M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 131,57M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 31,6M sobre un EBT de 87,2M (tipo efectivo del 36,24 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +57,56 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (87,2M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 67,14M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -9,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -18,9M. Desviación del circulante reportado (-11M) frente al WC teórico (-18,9M): 7,9M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 254,1M - (7,9M) = 246,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 2625,4M -> 2456,5M (-168,9M). Deuda neta: 2433,4M -> 2256,1M (-177,3M). Caja balance: 192M (Q2) -> 200,4M (Q3) (+8,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -8,4M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 47,9M · BPA: 3,12 $

• *1: El deterioro de activos de larga duración acumulado (27,2M; 36,2M en el mismo periodo de 2025) no se revierte: el informe no desglosa entre fondo de comercio e intangibles y, en ciencias de la vida, el desgaste de intangibles se mantiene como coste en la columna Ajustado. La amortización recurrente de intangibles (44,6M acumulada) tampoco se suma de vuelta.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -125M sobre un EBT de 193,9M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -380,29 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (193,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 149,3M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 60,5M sobre un EBT de 194,6M (tipo efectivo del 31,09 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +35,17 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (194,6M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 149,84M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -9,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -56,7M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-26,1M) frente al WC teórico (-56,7M): 30,6M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 474,9M - (30,6M) = 444,3M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 467,3M a la compra del 79 % adicional de PathoQuest SAS (hasta el 100 %) y de determinados activos de K.F. Cambodia Ltd, proveedor de primates no humanos (uso de fondos). Desinversiones: Se ingresaron 176,6M por la venta de los negocios de CDMO y Cell Solutions y de determinados sitios europeos de Discovery Services (fuente de fondos), con una pérdida neta acumulada de 180,3M registrada en el resultado.
• *2: Deuda balance: 2152,2M -> 2456,5M (+304,3M). Deuda neta: 1938,4M -> 2256,1M (+317,7M). Caja balance: 213,8M (2025) -> 200,4M (2026) (-13,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +13,4M. Inversiones a corto plazo: ventas de valores negociables 18,9M menos compras de 14,7M = +4,2M (fuente de liquidez).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La compañía eleva el guidance de 2026: crecimiento orgánico de ingresos de al menos +1,5 % (frente a 0,0 %-1,0 % anterior), BPA GAAP de 8,15-8,35 $ (frente a 3,05-3,35 $) y BPA no-GAAP de 11,35-11,55 $ (frente a 11,15-11,45 $). La mejora se debe principalmente al mejor comportamiento del segmento DSA y a un tipo impositivo más bajo; en GAAP también influye el beneficio por reversión de reservas fiscales adquiridas.

• Reversión de reservas fiscales adquiridas: En el tercer trimestre de 2026 se revirtieron reservas fiscales adquiridas de K.F. Cambodia por 246M tras la promulgación de una nueva ley fiscal y el cumplimiento de ciertos requisitos, generando un beneficio fiscal de 201M y un beneficio de 45M en SG&A, con impacto total de 245,6M (5,06 $/acción) en el beneficio neto.
• Nuevo programa de reestructuración Create the Future: En septiembre de 2026 la compañía anunció Create the Future, un programa plurianual de reestructuración para modernizar operaciones mediante IA y automatización, simplificación y digitalización, con costes previstos hasta 2030. Los cargos de reestructuración del trimestre ascendieron a 19,2M y a 73,8M en los nueve meses.
• Desinversiones de CDMO, Cell Solutions y sitios europeos de Discovery Services: En mayo de 2026 se completaron las ventas de los negocios de CDMO y Cell Solutions y de determinados sitios europeos de Discovery Services, con unos ingresos netos de 176,6M y una pérdida neta acumulada de 180,3M registrada en el resultado.
• Recompra de acciones: En los nueve meses de 2026 la compañía recompró 1,7 millones de acciones por 300,0M bajo el programa de 1.000M autorizado en octubre de 2025, quedando 700,0M disponibles. En el trimestre las recompras fueron mínimas (0,1M).

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Discovery & Safety Assessment (60,7 %), Research Models & Services (21,1 %) y Manufacturing Support (18,2 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 982,7M$ (-2,2 % i/a); la mayor es Discovery & Safety Assessment, con 596,3M$ (60,7 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Discovery & Safety Assessment

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 603,3M$ (Q4 24) a 596,3M$ (Q3 26), -1,2 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 172,4M$, un 28,9 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Research Models & Services

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 204,3M$ (Q4 24) a 207,5M$ (Q3 26), +1,6 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 41,2M$, un 19,9 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Manufacturing Support

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 194,9M$ (Q4 24) a 178,9M$ (Q3 26), -8,2 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 63,8M$, un 35,7 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.