# Informe 10-K de Copart, Inc. (CPRT) — 2026 ANNUAL results — CPRT

> Empresa: Copart, Inc. (CPRT)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2026 ANNUAL results — CPRT
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/900075/000119312526405731/cprt-20260731.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/73996e97-07f3-4214-a6c5-21fa4960f6d7.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CPRT/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas del ejercicio y en la asignación de capital ejecutada. Copart mantiene una rentabilidad muy alta (margen operativo del 35,42 %, EBT de 1.835M) y una posición de caja neta de 4.489,8M sin deuda financiera, con un FCF de 1.267,1M que cubre sobradamente las recompras. El punto débil es el estancamiento del negocio: las ventas crecen solo un 0,41 % y el beneficio operativo y el neto caen un 2,60 % y un 4,39 % respectivamente, con el margen ligeramente por debajo de su mediana histórica. La recompra de 1.632,5M (4,5 % del capital) a un precio medio de 37,63 $ es una asignación de capital razonable que impulsa el BPA un 4,5 %. No se especula sobre el cumplimiento de previsiones futuras.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,60 $ -> %0,6 más (1,59 $)
- **BPA normalizado:** 0,86 $
- **Acciones en circulación:** 926,3M (al final del 2026, no el promedio) -> %4,3 menos (967,5M) -> efecto en el BPA: %4,5

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 3096,7M | 4666,2M | 4647M | +0,41 % |
| Beneficio Bruto | 3096,7M | 4049,7M | 4044M | +0,14 % |
| Beneficio Operativo | 1138,2M | 1652,6M | 1696,7M | -2,6 % |
| EBT | 1072,3M | 1835M | 1895,6M | -3,2 % |
| Beneficio Neto | 825,7M | 1480,4M | 1548,4M | -4,39 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2017-2026) a sus ingresos normalizados de 3096,7M y margen bruto mediano del 100 % con margen operativo mediano del 36,76 %: beneficio bruto 3096,7M; beneficio operativo 1138,2M; EBT 1072,3M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 825,7M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,86 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1604,5 | 1605,8 |
| CAPEX | 337,4 | 337,4 |
| FCF | 1267,1 | 1268,4 |
| FCF/Acción | 1,37 $ | 1,37 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1267,1 | 1268,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-59) · Normalizado*1 (WC=-58)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,5% × 1663,4M = -57,6M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-58,9M) frente al WC teórico (-57,6M): __-1,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1604,5M - (__-1,3M__) = 1605,8M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1267,1 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -544,1 |
| Recompras | -1632,5 |
| Caja*1 | 872,6 |
| En total | -36,9 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -4789M -> -4489,8M (+299,2M) Caja balance: 2780,5M (2025) -> 1907,9M (2026) (-872,6M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +872,6M.

## Conclusiones

### Deuda
Copart no tiene **deuda financiera**: la deuda de balance se mantiene en **0M** tanto al cierre de **2026** como al de **2025**, y la deuda neta es negativa en **-4.489,8M** (frente a **-4.789M** el año anterior), es decir, la compañía mantiene una posición de caja neta muy holgada. No existen vencimientos de notas en los próximos **5 años** ni calendario de deuda que representar. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 1,9M.

### Perspectivas de la Dirección
El 10-K no contiene una sección de outlook con cifras cuantitativas de ventas, EBT, BPA o FCF, por lo que no se muestra tabla de guidance.

### Recompras de Acciones
Durante el ejercicio fiscal 2026 Copart destinó **1.632,5M** a la recompra de **43,4 millones de acciones** propias, a un precio medio de **37,62 $/acción**, lo que representa aproximadamente el **4,5 %** de las acciones en circulación. Es la primera recompra material en al menos tres años: en los ejercicios 2024 y 2025 el importe ejecutado fue **0M**. El programa vigente fue autorizado el **22 de septiembre de 2011** con un aumento de **320 millones de acciones**, hasta un total de **784 millones de acciones autorizadas**, y no tiene límite temporal.

### 2: Cambios en la dirección

El 10-K recoge la dimisión de **Jeffrey Liaw** como **CEO** de Copart, con la modificación de determinadas opciones sobre acciones previamente concedidas en relación con su renuncia. El sucesor no consta en el texto del filing.

**CEO** — Motivo: resignation

**Antiguo CEO:** Jeffrey Liaw — CEO

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Posición en el ciclo
Cuando el porcentaje es superior al 80 %, es señal de que estamos en la parte alta del ciclo; cuando es inferior al 20 %, estamos en la parte baja del ciclo.

- **28,21 %** — Porcentaje de tiempo con margen operativo menor que el actual (últimos 10 años)
- **47,4 %** — Porcentaje de tiempo con precio menor que el actual (últimos 10 años)

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Cierre e integración de la adquisición de ACV Auctions (1.900M) y su efecto en la caja y en los márgenes del grupo.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras, con 282M de acciones aún autorizadas.
- Evolución del margen operativo, que en 2026 (35,42 %) queda ligeramente por debajo de su mediana histórica (36,76 %).
- Comportamiento de los ingresos y del beneficio bruto, que cayeron un 0,75 % en el ejercicio pese al leve crecimiento de las ventas.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*