CPRT — FY 2026

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 926,3M (al final del 2026, no el promedio) -> %4,3 menos (967,5M) -> efecto en el BPA: %4,5 · BPA: 1,60 $ -> %0,6 más (1,59 $) · BPA normalizado: 0,86 $

• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2017-2026) a sus ingresos normalizados de 3096,7M y margen bruto mediano del 100 % con margen operativo mediano del 36,76 %: beneficio bruto 3096,7M; beneficio operativo 1138,2M; EBT 1072,3M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 825,7M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,86 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,5% × 1663,4M = -57,6M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-58,9M) frente al WC teórico (-57,6M): -1,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1604,5M - (-1,3M) = 1605,8M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -4789M -> -4489,8M (+299,2M) Caja balance: 2780,5M (2025) -> 1907,9M (2026) (-872,6M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +872,6M.

PARTE II: EVOLUCIÓN DE INGRESOS

Evolución de ingresos

El filing no publica un desglose de ingresos por segmento; se muestra la evolución de los ingresos consolidados de los últimos 10 ejercicios. En 2026, los ingresos totales fueron 4.666,2M$ (+0,4 %). El gráfico muestra la evolución de los ingresos totales; no se añaden partes del negocio ni estimaciones. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing.

PARTE III: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Deuda y vencimientos

Copart no tiene **deuda financiera**: la deuda de balance se mantiene en **0M** tanto al cierre de **2026** como al de **2025**, y la deuda neta es negativa en **-4.489,8M** (frente a **-4.789M** el año anterior), es decir, la compañía mantiene una posición de caja neta muy holgada. No existen vencimientos de notas en los próximos **5 años** ni calendario de deuda que representar. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 1,9M.

Perspectivas (Outlook)

El 10-K no contiene una sección de outlook con cifras cuantitativas de ventas, EBT, BPA o FCF, por lo que no se muestra tabla de guidance.

Recompras de acciones

Durante el ejercicio fiscal 2026 Copart destinó **1.632,5M** a la recompra de **43,4 millones de acciones** propias, a un precio medio de **37,62 $/acción**, lo que representa aproximadamente el **4,5 %** de las acciones en circulación. Es la primera recompra material en al menos tres años: en los ejercicios 2024 y 2025 el importe ejecutado fue **0M**. El programa vigente fue autorizado el **22 de septiembre de 2011** con un aumento de **320 millones de acciones**, hasta un total de **784 millones de acciones autorizadas**, y no tiene límite temporal.

Operaciones corporativas

No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

Posición en el ciclo

Cuando el porcentaje es superior al 80 %, es señal de que estamos en la parte alta del ciclo; cuando es inferior al 20 %, estamos en la parte baja del ciclo.

2: Cambios en la dirección

El 10-K recoge la dimisión de **Jeffrey Liaw** como **CEO** de Copart, con la modificación de determinadas opciones sobre acciones previamente concedidas en relación con su renuncia. El sucesor no consta en el texto del filing.

CEO · Motivo: resignation

• Antiguo CEO: Jeffrey Liaw (CEO)

La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.

Puntos clave en seguimiento

• Cierre e integración de la adquisición de ACV Auctions (1.900M) y su efecto en la caja y en los márgenes del grupo.
• Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras, con 282M de acciones aún autorizadas.
• Evolución del margen operativo, que en 2026 (35,42 %) queda ligeramente por debajo de su mediana histórica (36,76 %).
• Comportamiento de los ingresos y del beneficio bruto, que cayeron un 0,75 % en el ejercicio pese al leve crecimiento de las ventas.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas del ejercicio y en la asignación de capital ejecutada. Copart mantiene una rentabilidad muy alta (margen operativo del 35,42 %, EBT de 1.835M) y una posición de caja neta de 4.489,8M sin deuda financiera, con un FCF de 1.267,1M que cubre sobradamente las recompras. El punto débil es el estancamiento del negocio: las ventas crecen solo un 0,41 % y el beneficio operativo y el neto caen un 2,60 % y un 4,39 % respectivamente, con el margen ligeramente por debajo de su mediana histórica. La recompra de 1.632,5M (4,5 % del capital) a un precio medio de 37,63 $ es una asignación de capital razonable que impulsa el BPA un 4,5 %. No se especula sobre el cumplimiento de previsiones futuras.