COST — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 443,5M · BPA: 4,94 $

• *1: El Beneficio Bruto se calcula como Total revenue − Merchandise costs (70.527M − 61.519M = 9.008M), incluyendo los membership fees (1.373M) en los ingresos totales; así 9.008M − 6.193M de gastos operativos = 2.815M de Beneficio Operativo reportado.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 12,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 420,7M. Desviación del circulante reportado (552M) frente al WC teórico (420,7M): 131,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 6445M - (131,3M) = 6313,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 5736M -> 5670M (-66M). Deuda neta: -11447M -> -14326M (-2879M). Caja balance: 16217M -> 18946M (+2729M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -2729M. Inversiones a corto plazo: 966M -> 1050M (+84M); aumentaron: uso de capital (-); fila Inversiones = -84M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 443,5M · BPA: 14,04 $

• *1: El Beneficio Bruto se calcula como Total revenue − Merchandise costs (207.431M − 180.748M = 26.683M), incluyendo los membership fees en los ingresos totales; así 26.683M − 18.799M de gastos operativos = 7.884M de Beneficio Operativo reportado.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 12,5%. Prorrateo anual × 9/12 = 1261,9M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (2086M) frente al WC teórico (1261,9M): 824,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 11133M - (824,1M) = 10308,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 5788M -> 5670M (-118M). Deuda neta: -9496M -> -14326M (-4830M). Caja balance: 14161M -> 18946M (+4785M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -4785M. Inversiones a corto plazo: 1123M -> 1050M (-73M); disminuyeron: fuente de liquidez (+); fila Inversiones = +64M (flujo neto de ventas 544M menos compras 480M).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance nuevo

El filing describe la intención actual de la dirección de gastar aproximadamente 6.500M$ en CAPEX durante el ejercicio fiscal 2026 (tras 4.228M$ gastados en las primeras 36 semanas) y de abrir 13 almacenes adicionales, incluida una reubicación, en lo que resta de ejercicio, tras 16 aperturas en lo que va de año. No consta un guidance anterior explícito con el que comparar, por lo que se trata de una intención de gasto nueva. No se publica guidance cuantitativo de ventas ni de BPA.

• Dividendo trimestral elevado: La compañía declaró un dividendo trimestral en efectivo de 1,47 $ por acción el 15 de abril de 2026, pagadero el 15 de mayo de 2026, frente a 1,30 $ por acción en el tercer trimestre de 2025 (incremento del 13,1%).
• Recompras de acciones: Durante el tercer trimestre de 2026 se recompraron 184.000 acciones por 183M$ (precio medio de 997,47 $/acción), y en los primeros 36 semanas del ejercicio 638.000 acciones por 603M$ (precio medio de 945,46 $/acción). El programa de recompra tiene una autorización de 4.000M$ con vencimiento en enero de 2027, quedando 1.359M$ disponibles a 10 de mayo de 2026.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 5 partes del negocio: Foods & Sundries (37,6 %), Non Foods (24,9 %), Other (21,9 %), Fresh Foods (13,7 %) y Membership (1,9 %). En Q2 2026, los ingresos de los negocios fueron 70.527M$ (+11,6 % i/a); la mayor es Foods & Sundries, con 26.533M$ (37,6 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Foods & Sundries

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 23.675M$ (Q1 23) a 26.533M$ (Q2 26), +12,1 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Non Foods

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 15.017M$ (Q1 23) a 17.529M$ (Q2 26), +16,7 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Other

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 10.643M$ (Q1 23) a 15.419M$ (Q2 26), +44,9 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Fresh Foods

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 7.996M$ (Q1 23) a 9.673M$ (Q2 26), +21,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Membership

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.111M$ (Q1 23) a 1.373M$ (Q2 26), +23,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.