# Informe 10-Q de Cencora, Inc. (COR) — 2026 Q3 results — COR

> Empresa: Cencora, Inc. (COR)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — COR
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1140859/000114085926000034/cor-20260630.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/afc0726f-f103-4fe3-9d91-cd45e140edc3.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/COR/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,00 $
- **Acciones en circulación:** 190,8M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 84754,84M | 80663,53M | +5,07 % |
| Beneficio Bruto | 3607,24M | 2907,12M | +24,08 % |
| Beneficio Operativo | 1120,22M | 867,65M | +29,11 % |
| EBT | 996,39M | 896,28M | +11,17 % |
| Beneficio Neto | 763,52M | 687,4M | +11,07 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2654 | 5214,1 |
| CAPEX | 226 | 226 |
| FCF | 2428 | 4988,1 |
| FCF/Acción | 12,73 $ | 26,14 $ |
| Dividendo | 116,6 | 116,6 |
| Libre | 2311,4 | 4871,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-2382) · Normalizado*1 (WC=178)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 21,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 177,8M. Desviación del circulante reportado (-2382,3M) frente al WC teórico (177,8M): __-2560,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2654M - (__-2560,1M__) = 5214,1M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 2311,4 |
| Recompras | -1000,1 |
| Caja*1 | -638,8 |
| Deuda*1 | -662,4 |
| En total | 10,1 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 12385,6M -> 11723,2M (-662,4M). Deuda neta: 10209,1M -> 8908M (-1301,1M). Caja balance: 2176,5M (Q2) -> 2815,3M (Q3) (+638,8M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -638,8M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 15,98 $
- **Acciones en circulación:** 190,8M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 249042,77M | 237604,27M | +4,81 % |
| Beneficio Bruto | 10267,65M | 8524,96M | +20,44 % |
| Beneficio Operativo | 3188,92M | 2610,1M | +22,18 % |
| EBT | 2872,7M | 2445,38M | +17,47 % |
| Beneficio Neto | 2211,95M | 1893,87M | +16,8 % |

> *1: Se excluye el deterioro de fondo de comercio de 165,7M de U.S. Consulting Services (vendido en abril de 2026). El deterioro de otros activos de 83,8M se mantiene como coste en la columna Ajustado. El Beneficio Operativo Ajustado queda en 3023,26M + 165,7M = 3188,92M.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 1086,6M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (836,69M). Descripción de la partida: Ganancia de 1.086,6M por la revalorización de la inversión previa en OneOncology y la extinción del pasivo de la opción de venta, registrada en otros ingresos netos.
> *3: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 821,3M sobre un EBT de 3793,6M (tipo efectivo del 21,65 %). No procede normalizar el gasto, que ya incluye el impuesto asociado a la partida no recurrente excluida; el Beneficio Neto Ajustado queda en 2211,95M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1687,53 | 5545,6 |
| CAPEX | 511,03 | 511,03 |
| FCF | 1176,5 | 5034,6 |
| FCF/Acción | 6,17 $ | 26,39 $ |
| Dividendo | 360,56 | 360,56 |
| Libre | 815,94 | 4674 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1962) · Normalizado*1 (WC=534)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 21,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 533,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-1962,3M) frente al WC teórico (533,5M): __-2495,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1687,5M - (__-2495,8M__) = 4183,3M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 660,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 2872,7M) y solamente ha pagado 2023M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __+1362,3M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **1687,5M __+2495,8M__ (circulante) __+1362,3M__ (impuestos) = 5545,6M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 815,94 |
| Adquisiciones*2 | -4973,7 |
| Recompras | -1000,05 |
| Caja*3 | 1540,8 |
| Deuda*3 | 4062,5 |
| En total | 445,49 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Adquisiciones: Se destinaron 4973,7M a la compra de OneOncology, plataforma nacional de prácticas médicas independientes especializadas en oncología (uso de fondos).
> *3: Deuda balance: 7660,8M -> 11723,2M (+4062,5M). Deuda neta: 3304,6M -> 8908M (+5603,4M). Caja balance: 4356,1M (2025) -> 2815,3M (2026) (-1540,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +1540,8M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*