COLM — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 53,5M (al final del 2025, no el promedio) -> %4,9 menos (56,2M) -> efecto en el BPA: %5,1 · BPA: 3,23 $ -> %20,6 menos (4,07 $)

• *1: En 2025 se registró un deterioro de 29,0M$ en las marcas prAna y Mountain Hardwear: 12,2M$ de fondo de comercio de Mountain Hardwear, 8,8M$ de fondo de comercio de prAna y 8,0M$ de la marca prAna. Se suma de vuelta al Beneficio Operativo: 207,04M + 29,0M = 236,04M. El cargo redujo el BPA diluido en 0,45$.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -16,3% × 332,9M = -54,1M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-50M) frente al WC teórico (-54,1M): 4,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 282,9M - (4,1M) = 278,8M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 59,5M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 258,6M) y solamente ha pagado 86,4M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +26,9M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 282,9M -4,1M (circulante) +26,9M (impuestos) = 305,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -815,5M -> -790,8M (+24,7M). Caja balance: 531,9M -> 442M (-89,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 89,8M. Inversiones a corto plazo: 283,6M -> 348,8M (+65,2M); aumentaron: uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -54,6M (neto de compras y ventas de valores negociables).

PARTE II: INGRESOS POR SEGMENTO

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Apparel Accessories & Equipment (79,8 %) y Footwear (20,2 %). En 2025, los ingresos de los negocios fueron 3.397,4M$ (+0,9 %); la mayor es Apparel Accessories & Equipment, con 2.712,4M$ (79,8 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: Apparel Accessories & Equipment

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.928M$ (2017) a 2.712,4M$ (2025), +40,7 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Footwear

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 538,1M$ (2017) a 685M$ (2025), +27,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE III: INGRESOS POR PAÍSES

Ingresos por países

El filing desglosa los ingresos en 4 países o áreas geográficas: United States (58,3 %), Latin America & Asia Pacific (18,0 %), EMEA (17,0 %) y Otros (6,8 %). En 2025, los ingresos por país o área geográfica sumaron 3.397,2M$ (+0,8 %); el mayor es United States, con 1.979M$ (58,3 %). El gráfico apila los ingresos de cada país o área geográfica en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El margen publicado de los países o áreas que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (desglose geográfico); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: United States

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.520M$ (2017) a 1.979M$ (2025), +30,2 %. Resultado operativo del segmento (2025): 297,1M$, un 15,0 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Latin America & Asia Pacific

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 475,1M$ (2017) a 611,1M$ (2025), +28,6 %. Resultado operativo del segmento (2025): 87,9M$, un 14,4 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

3: EMEA

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 293,7M$ (2017) a 576,9M$ (2025), +96,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

4: Otros

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 177,3M$ (2017) a 230,2M$ (2025), +29,8 %. Resultado operativo del segmento (2025): 44,4M$, un 19,3 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE IV: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Deuda y vencimientos

La compañía no tiene deuda financiera: la deuda normal se mantiene en **0M$** y la deuda neta es negativa en **-790,8M$** (caja e inversiones a corto plazo superiores a la deuda), frente a **-815,5M$** del ejercicio anterior. La posición de liquidez es sólida, con **442M$** de caja y **348,8M$** de inversiones a corto plazo.

Perspectivas (Outlook)

La dirección espera un crecimiento moderado de las ventas y una ligera mejora del margen operativo en el próximo ejercicio, según el guidance oficial. El detalle cuantitativo está en la tabla.

Recompras de acciones

Durante 2025 la compañía destinó **201,1M$** a la recompra de **2.972.889 acciones** propias, a un precio medio de **67,64 $/acción**. 67,64 $. El ritmo se ha moderado frente a los **317,8M$** de 2024 (**3.962.000 acciones**) y los **184,0M$** de 2023 (**2.378.000 acciones**). El programa de recompra tiene un remanente de **426,5M$** a 31 de diciembre de 2025 y no obliga a adquirir un número específico de acciones ni en un plazo determinado.

Operaciones corporativas

No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio. **Reestructuraciones:** Se anunció un plan de reestructuración (**Profit Improvement Program**): Programa de mejora de beneficios con acciones en áreas específicas del negocio, incluyendo reducción de gastos de personal y otras eficiencias.. Motivo declarado: Mejorar la rentabilidad y eficiencia operativa.

2: Cambios en la dirección

El **1 de noviembre de 2025**, **Peter J. Bragdon** asumió como **Presidente**, sucediendo a **Timothy P. Boyle**, que ocupaba el cargo desde 1988 (con un paréntesis entre 2015 y 2017). Timothy P. Boyle continúa como **CEO y presidente del consejo**.

Presidente · Efectivo: 2025-11-01

• Antiguo Presidente: Timothy P. Boyle (Presidente (1988-2015 y 2017-noviembre de 2025); CEO desde 1988)
  Inicio en el cargo: 1988
  A dónde pasa: Continúa como CEO y presidente del consejo
• Nuevo Presidente: Peter J. Bragdon
  De dónde viene: Columbia Sportswear, Executive Vice President, Chief Administrative Officer, General Counsel and Secretary

El **1 de noviembre de 2025**, **Joseph P. Boyle** asumió como **Presidente de la marca Columbia**.

Presidente, Columbia Brand · Efectivo: 2025-11-01

• Nuevo Presidente, Columbia Brand: Joseph P. Boyle
  De dónde viene: Columbia Sportswear, Executive Vice President, Columbia Brand President

El **1 de noviembre de 2025**, **Richelle T. Luther** asumió como **Chief Administrative Officer y General Counsel**.

Chief Administrative Officer y General Counsel · Efectivo: 2025-11-01

• Nuevo Chief Administrative Officer y General Counsel: Richelle T. Luther
  De dónde viene: Columbia Sportswear, Executive Vice President, Corporate Affairs and Chief Human Resources Officer

El **1 de enero de 2026**, **Lisa A. Kulok** asumió como **Chief Operating Officer**.

Chief Operating Officer · Efectivo: 2026-01-01

• Nuevo Chief Operating Officer: Lisa A. Kulok
  De dónde viene: Columbia Sportswear, Executive Vice President, Chief Supply Chain Officer

La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.

Puntos clave en seguimiento

• Evolución de las ventas y del margen bruto, especialmente el impacto de los aranceles incrementales en EE. UU. (~300 pb antes de mitigaciones).
• Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones con el remanente de 426,5M$.
• Avance del Profit Improvement Program y su efecto en los gastos SG&A y en el margen operativo.
• Deterioros de marcas (prAna y Mountain Hardwear) y posibles ajustes adicionales en el valor de los activos.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 5 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio y el outlook oficial. Las ventas crecieron un 0,85 % y el beneficio bruto un 1,52 %, pero el beneficio operativo normal cayó un 23,53 % por el deterioro de 29,0M$ en prAna y Mountain Hardwear y por el impacto de los aranceles (31,0M$ en el margen bruto). El beneficio neto normal descendió un 20,63 %. El flujo de caja operativo se redujo a 282,9M$ (desde 491,0M$), aunque el FCF de 216,7M$ cubre holgadamente el dividendo de 65,5M$. La asignación de capital combinó 201,1M$ en recompras y un dividendo estable, con una posición de caja neta positiva de 790,8M$. El guidance prevé un crecimiento de ventas del 1-3 % y un margen operativo del 6,2-6,9 %, con un BPA de 3,20-3,65$.