# Informe 10-Q de Americold Realty Trust, Inc. (COLD) — 2026 Q3 results — COLD

> Empresa: Americold Realty Trust, Inc. (COLD)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — COLD
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1455863/000162828026071167/art-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/86871297-d00d-4523-a828-eb0b0542cc47.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/COLD/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,42 $
- **Acciones en circulación:** 285,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 691,56M | 663,67M | +4,2 % |
| Beneficio Bruto | 215,14M | 205,03M | +4,93 % |
| Beneficio Operativo | -607,28M | 117,08M | -618,69 % |
| EBT | -24,32M | -17,7M | -37,4 % |
| Beneficio Neto | -24,32M | -11,45M | -112,4 % |
| FFO | 28,78M | 76,8M | -62,53 % |

> *1: Se suman de vuelta 4,62M de deterioro de activos inmobiliarios de larga vida del trimestre (Beneficio Operativo Ajustado = -611,9M + 4,62M = -607,28M). En el trimestre comparable se suman de vuelta 0,08M de deterioro (117,01M + 0,08M = 117,08M). El Beneficio Operativo y el EBT excluyen la ganancia no recurrente de 721,38M por la aportación de 12 instalaciones a la EQT JV (Beneficio Operativo Normal = 109,48M − 721,38M = -611,9M; EBT Normal = 697,06M − 721,38M = -24,32M). Como REIT, el gasto fiscal reportado (6,52M, tipo efectivo del 6,4 %) se conserva sin normalizar al 23 %.
> *2: FFO (NAREIT reportado): 28,78M. FFO por acción: 0,10 $. Payout sobre FFO: +228 % (dividendo trimestral de 65,7M sobre FFO de 28,78M; el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 84,3 | 137,8 |
| CAPEX | 96,1 | 96,1 |
| FCF | -11,8 | 41,7 |
| FCF/Acción | -0,04 $ | 0,15 $ |
| Dividendo | 66,3 | 66,3 |
| Libre | -78,1 | -24,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-55) · Normalizado*1 (WC=-2)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -1,6M. Desviación del circulante reportado (-55,1M) frente al WC teórico (-1,6M): __-53,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 84,3M - (__-53,5M__) = 137,8M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -78,1 |
| Caja*1 | 4,5 |
| Deuda*1 | -1136,9 |
| En total | -1210,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -1210,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe. En concreto, la aportación de 12 instalaciones a la EQT JV generó cobros de 1.100,7M destinados a amortizar deuda (1.150M de reducción en el trimestre), por lo que la mayor parte del descuadre corresponde a esa operación con la joint venture y no a una salida de caja del capital libre.

> *1: Deuda balance: 4258,7M -> 3121,8M (-1136,9M). Deuda neta: 4218,2M -> 3085,8M (-1132,4M). Caja balance: 40,5M -> 36M (-4,5M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 4,5M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,26 $
- **Acciones en circulación:** 285,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1984,32M | 1943,39M | +2,11 % |
| Beneficio Bruto | 623,34M | 622,53M | +0,13 % |
| Beneficio Operativo | 8,88M | 360,37M | -97,54 % |
| EBT | -54,11M | -26,88M | -101,3 % |
| Beneficio Neto | -54,11M | -26,37M | -105,2 % |
| FFO | 93,36M | 234,8M | -60,24 % |

> *1: Se suman de vuelta 314,2M de deterioro de activos inmobiliarios de larga vida acumulados en 2026 (Beneficio Operativo Ajustado = 8,88M + 314,2M = 323,08M), principalmente por el acuerdo con un cliente para cerrar las instalaciones de Lancaster (PA) y Plainville (CT). En el acumulado comparable se suman de vuelta 5,3M de deterioro (355,07M + 5,3M = 360,37M). El Beneficio Operativo y el EBT excluyen la ganancia no recurrente de 721,38M por la aportación de 12 instalaciones a la EQT JV (Beneficio Operativo Normal = 323,08M − 721,38M = -398,3M; EBT Normal = 353,07M − 721,38M = -368,31M). Como REIT, el gasto fiscal reportado (22,69M, tipo efectivo del 6,4 %) se conserva sin normalizar al 23 %.
> *2: FFO (NAREIT reportado): 93,36M. FFO por acción: 0,33 $. Payout sobre FFO: +213 % (dividendo acumulado de 198,9M sobre FFO de 93,36M; el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 224,27 | 251,1 |
| CAPEX | 346,49 | 346,49 |
| FCF | -122,2 | -95,4 |
| FCF/Acción | -0,43 $ | -0,33 $ |
| Dividendo | 198,9 | 198,9 |
| Libre | -321,1 | -294,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-32) · Normalizado*1 (WC=-5)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,9%. El importe anual se divide entre 4 para obtener el trimestral y se multiplica por 3 trimestres (9 meses): -4,9M. Desviación del circulante reportado (-31,7M) frente al WC teórico (-4,9M): __-26,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 224,3M - (__-26,8M__) = 251,1M.
> *2: En REITs el capex del periodo (346,49) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.
> *3: Refinanciación y financiación del periodo: Deuda nueva del periodo: 232,5M (el filing no publica su tipo: no consta). Solo se reflejan las magnitudes y los tipos reportados por el filing; no se recalculan impactos anuales en el trimestre.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -321,1 |
| Desinversiones*1 | 78,1 |
| Caja*2 | 100,9 |
| Deuda*2 | -1018,5 |
| En total | -1160,6 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -1160,6M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe. En concreto, la aportación de 12 instalaciones a la EQT JV generó cobros de 1.100,7M destinados a amortizar deuda, por lo que la mayor parte del descuadre corresponde a esa operación con la joint venture y no a una salida de caja del capital libre.

> *1: Desinversiones: se ingresaron 78,1M por la venta de inmuebles; además, la aportación de 12 instalaciones frigoríficas a la EQT JV (30 % retenido) generó cobros de 1.100,7M, no reflejados como fila por su tratamiento como operación con la joint venture.
> *2: Deuda balance: 4140,2M -> 3121,8M (-1018,5M). Deuda neta: 4003,4M -> 3085,8M (-917,6M). Caja balance: 136,9M -> 36M (-100,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 100,9M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*