COKE — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 66,6M · BPA: 2,64 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -5,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -12,7M. Desviación del circulante reportado (13,9M) frente al WC teórico (-12,7M): 26,6M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 244,2M - (26,6M) = 217,6M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 2513,1M -> 2513,9M (+0,8M). Deuda neta: 2341,4M -> 2202M (-139,4M). Caja balance: 171,7M -> 311,9M (+140,2M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -140,2M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 66,6M · BPA: 6,70 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -5,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -38M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-43,5M) frente al WC teórico (-38M): -5,5M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 664,8M - (-5,5M) = 670,3M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 139,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 605M) y solamente ha pagado 15M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de -124,1M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 664,8M +5,5M (circulante) -124,1M (impuestos) = 546,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan +93,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 2786M -> 2513,9M (-272,1M). Deuda neta: 2504,1M -> 2202M (-302,1M). Caja balance: 281,9M -> 311,9M (+30M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -30M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance mantenido

La compañía mantiene su previsión de inversiones en capital (CAPEX) para el año fiscal 2026 en aproximadamente 300M$, de los que ya ha ejecutado unos 219M$ en los primeros nueve meses. Asimismo, espera liberar en los próximos 12 meses unos 4M$ de la pérdida acumulada en otro resultado integral ligada a los swaps de tipos de interés, y prevé continuar con inversiones de capital significativas para optimizar la cadena de suministro durante el resto de 2026 y 2027.

• Recompra de la participación de The Coca-Cola Company: El 7 de noviembre de 2025 la compañía cerró la compra de todas las acciones de Clase A en manos de The Coca-Cola Company por 2.400M$, financiada con caja y un préstamo puente. Como consecuencia, The Coca-Cola Company deja de tener representación en el consejo y el número de acciones en circulación se reduce de forma muy significativa.
• Reducción de deuda: La compañía ha reducido su deuda en 450M$ en lo que va de año, incluyendo el pago de 275M$ del préstamo a plazo en los nueve meses.

Ingresos por negocio

El filing reporta una parte del negocio: Nonalcoholic Beverage (100,0 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 1.976,3M$ (+5,3 % i/a); la mayor es Nonalcoholic Beverage, con 1.976,3M$ (100,0 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Nonalcoholic Beverage

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.780,2M$ (Q2 24) a 1.976,3M$ (Q3 26), +11,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.