CNP — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 663M · BPA: 0,50 $

• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue -7M sobre un EBT de 286M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -110,64 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (286M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 220,22M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: 0,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 1,6M. Desviación del circulante reportado (-149M) frente al WC teórico (1,6M): -150,6M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1769M - (-150,6M) = 1919,6M. El WC reportado (-149M) se compone de las partidas del estado de flujos de caja del trimestre (cuentas a cobrar, inventarios, cuentas a pagar y otras partidas de circulante); el filing no publica el desglose individual de cada partida en el estado de flujos resumido, por lo que no es posible reconstruir la cifra partida a partida.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan +1320M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 22476M -> 24803M (+2327M). Deuda neta: 21282M -> 24116M (+2834M). Caja balance: 639M -> 132M (-507M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 507M. El saldo 'anterior' de deuda y caja corresponde al cierre del ejercicio 2025 según el balance del filing (no al trimestre inmediatamente anterior).

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 663M · BPA: 1,34 $

• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 129M sobre un EBT de 917M (tipo efectivo del 14,07 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -38,84 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (917M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 706,09M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: 0,3%. Al ser un horizonte de 9 meses, el importe anual se prorratea × 9/12 (anual / 4 × 3) = 4,9M. Desviación del circulante reportado (-343M) frente al WC teórico (4,9M): -347,9M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2051M - (-347,9M) = 2398,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 22480M -> 24803M (+2323M). Deuda neta: 22442M -> 24671M (+2229M). Caja balance: 38M -> 132M (+94M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -94M. El saldo 'anterior' de deuda y caja corresponde al cierre del ejercicio 2025 según el balance del filing.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La compañía eleva el guidance de BPA no-GAAP para 2026 a un rango de 1,90-1,92 $ (frente a 1,89-1,91 $ anterior), un crecimiento de casi el 9 % en el punto medio sobre los 1,76 $ de 2025. Además, inicia el guidance de BPA no-GAAP para 2027 en 2,07-2,09 $ (aproximadamente +9 % en el punto medio) y extiende el crecimiento anual del 7-9 % hasta 2030. El plan de capital a 10 años se incrementa en 4.000M$ hasta 70.700M$.

• Elevación del guidance de BPA no-GAAP para 2026 e inicio del de 2027: CenterPoint eleva el guidance de BPA no-GAAP para 2026 a 1,90-1,92 $ (desde 1,89-1,91 $) y establece el de 2027 en 2,07-2,09 $, con un crecimiento anual del 7-9 % extendido hasta 2030.
• Incremento del plan de capital a 10 años: El plan de inversión a 10 años se incrementa en 4.000M$ hasta 70.700M$, con una aceleración de 1.500M$ en el periodo 2026-2030, y se mantienen oportunidades adicionales por al menos 10.000M$.
• Venta del negocio de gas natural de Ohio: La venta del negocio de distribución de gas natural de Ohio (CEOH) se completó el 1 de octubre de 2026, con un cobro inicial de 1.400M$. Se trata de un hecho posterior al cierre del trimestre (30-sep-2026), no de un hecho del trimestre.