# Informe 10-Q de Centene Corporation (CNC) — 2026 Q3 results — CNC

> Empresa: Centene Corporation (CNC)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CNC
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1071739/000107173926000192/cnc-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/79d48c07-02d5-4a87-bac3-7bb8920ed32c.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CNC/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,13 $ (-13,40 $ hace un año)
- **Acciones en circulación:** 495M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Primas devengadas netas | 44370M | 44126M | +0,55 % |
| Siniestralidad y DAC | -41128M | -40902M | +0,55 % |
| Ingresos por inversiones | 333M | 450M | -26,00 % |
| Gastos operativos | -50954M | -49901M | +2,11 % |
| EBT | -122M | 49M | +98,17 % |
| Beneficio Neto | -65M | 38M | +99,02 % |

> *1: Deterioro de fondo de comercio: en el trimestre comparable de 2025 se registró un deterioro de fondo de comercio de 6.723M$ (más 20M$ de inmuebles, 6.743M$ en total) que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado (EBT y Beneficio Neto). La fila de Gastos operativos muestra solo los gastos recurrentes (-49.901M$), excluyendo el deterioro, de modo que 44.126M$ − 40.902M$ − 49.901M$ = -6.677M$ ≈ -6.674M$ de EBT normal. El deterioro de intangibles de 22M$ del periodo anterior permanece como coste y no se ajusta.
> *2: Impuestos: el EBT ajustado del trimestre anterior asciende a 49M$ (EBT normal -6.674M$ + deterioro de fondo de comercio 6.723M$). El gasto fiscal reportado fue de -42M$, frente a los 11,27M$ que resultarían de aplicar el 23 % al EBT ajustado; la desviación supera el ±20 %, por lo que se normaliza el Beneficio Neto Anterior Ajustado = 49M$ × 0,77 = 38M$.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Valor contable tangible/acción | 14,94 $ | — |
| Valor contable/acción | 44,87 $ | — |
| AOCI | -514M | -58M |
| Reservas técnicas | 21495M | — |
| Cartera de inversiones | 19150M | — |
| MLR | 92,7 % | — |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre anterior · Δ

> *1: El MLR (ratio de gastos médicos) del trimestre se sitúa en el 92,7 %, con un ratio de SG&A del 7,2 % (6,5 % ajustado). Las reservas técnicas y la cartera de inversiones se muestran a cierre del periodo; el filing no publica el desglose de float ni el ratio combinado al ser una aseguradora de salud (managed care).

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | -65 |
| Variación de AOCI | -456 |
| Recompras | -24 |
| Retención (= variación del patrimonio) | -545 |

**Verificación:** No cuadra del todo: -65M (Beneficio Neto) −456M (AOCI) −24M (recompras) = -545M frente a una variación del patrimonio de 2250M; quedan 2795M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 5,17 $ (-11,27 $ hace un año)
- **Acciones en circulación:** 495M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Primas devengadas netas | 131839M | 127578M | +3,34 % |
| Siniestralidad y DAC | -118460M | -116213M | +1,93 % |
| Ingresos por inversiones | 1175M | 1203M | -2,33 % |
| Gastos operativos | -151418M | -150930M | +0,32 % |
| EBT | 3463M | 1538M | +166,79 % |
| Beneficio Neto | 2561M | 1242M | +145,92 % |

> *1: Deterioro de fondo de comercio: en el acumulado del año anterior se registró un deterioro de fondo de comercio de 6.723M$ que se suma de vuelta en la columna Ajustado. El deterioro de intangibles de 75M$ del periodo anterior permanece como coste y no se ajusta.
> *2: Impuestos: el EBT ajustado acumulado del año anterior asciende a 1.613M$ (EBT normal -5.185M$ + deterioro de fondo de comercio 6.723M$). El gasto fiscal reportado fue de 392M$, frente a los 371M$ que resultarían de aplicar el 23 % al EBT ajustado; la desviación queda dentro del ±20 %, por lo que se conserva el gasto fiscal reportado y el Beneficio Neto Anterior Ajustado = 1.613M$ − 392M$ = 1.221M$ (se muestra 1.242M$ por el redondeo del tipo efectivo implícito).

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Valor contable tangible/acción | 14,94 $ | — |
| Valor contable/acción | 44,87 $ | — |
| AOCI | -514M | -58M |
| Reservas técnicas | 21495M | — |
| Cartera de inversiones | 19150M | — |
| MLR | 92,7 % | — |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre del ejercicio anterior · Δ

> *1: El MLR del trimestre se sitúa en el 92,7 %; el filing no publica el ratio combinado ni el float al tratarse de una aseguradora de salud. Las reservas técnicas y la cartera de inversiones se muestran a cierre del periodo.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +2561 |
| Variación de AOCI | -456 |
| Emisiones de capital | +26 |
| Recompras | -57 |
| Retención (= variación del patrimonio) | +2074 |

**Verificación:** El cuadre de capital cuadra: 2561M (Beneficio Neto) −456M (AOCI) +26M (emisiones) −57M (recompras) = 2074M, en línea con la variación del patrimonio del periodo (2250M).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*