# Informe 10-Q de Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) — 2026 Q3 results — CMG

> Empresa: Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CMG
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1058090/000105809026000104/cmg-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/18e6ed96-c975-40c2-beef-a91acfb72d49.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CMG/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,27 $
- **Acciones en circulación:** 1265M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 3293,16M | 3003,44M | +9,65 % |
| Beneficio Bruto | 768,16M | 735,58M | +4,43 % |
| Beneficio Operativo | 451,96M | 477,17M | -5,28 % |
| EBT | 457,13M | 496,96M | -8,01 % |
| Beneficio Neto | 339,87M | 382,1M | -11,05 % |

> *1: Impuestos: El Beneficio Neto Anterior Ajustado se normaliza al 23 % sobre el EBT Ajustado: 496,96M × 0,77 = 382,66M (frente a los 382,1M reportados, tipo efectivo del 23,1 %).

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 590,1 | 187,3 |
| CAPEX | 243 | 243 |
| FCF | 347,1 | -55,7 |
| FCF/Acción | 0,27 $ | -0,04 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 347,1 | -55,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=399) · Normalizado*1 (WC=-4)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -3,6M. Desviación del circulante reportado (399,2M) frente al WC teórico (-3,6M): __402,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 590,1M - (__402,8M__) = 187,3M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 347,1 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 181,3 |
| Recompras | -86,7 |
| Caja*1 | -406 |
| En total | 35,7 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -677,9M -> -902,6M (-224,7M). Caja balance: 228,2M (Q2) -> 634,2M (Q3) (+406M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -406M. Inversiones a corto plazo: 449,7M (Q2) -> 268,4M (Q3), disminuyen 181,3M y liberan caja (fuente de fondos, +181,3M).

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,83 $
- **Acciones en circulación:** 1265M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 9729,97M | 8942,09M | +8,81 % |
| Beneficio Bruto | 2331,68M | 2327,44M | +0,18 % |
| Beneficio Operativo | 1374,62M | 1515,48M | -9,29 % |
| EBT | 1396,2M | 1575,88M | -11,4 % |
| Beneficio Neto | 1046,25M | 1204,83M | -13,16 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1922,14 | 1284,8 |
| CAPEX | 640,6 | 640,6 |
| FCF | 1281,5 | 644,2 |
| FCF/Acción | 1,01 $ | 0,51 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1281,5 | 644,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=408) · Normalizado*1 (WC=-11)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,7%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (9/12): -10,7M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (408,1M) frente al WC teórico (-10,7M): __418,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1922,1M - (__418,8M__) = 1503,3M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 321,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1396,2M) y solamente ha pagado 102,6M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-218,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **1922,1M __-418,8M__ (circulante) __-218,5M__ (impuestos) = 1284,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1281,5 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 519,3 |
| Recompras | -1441,57 |
| Caja*1 | -283,7 |
| En total | 75,53 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: 0 − 350,5 − 698,6 = -1049,1M (2025) -> 0 − 634,2 − 268,4 = -902,6M (2026) (+146,5M). Caja balance: 350,5M (2025) -> 634,2M (2026) (+283,7M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -283,7M. Inversiones a corto plazo: 698,6M (2025) -> 268,4M (2026), disminuyen 430,2M y liberan caja (fuente de fondos, +430,2M).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*