# Informe 10-Q de Comcast Corporation (CMCSA) — 2026 Q3 results — CMCSA

> Empresa: Comcast Corporation (CMCSA)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CMCSA
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000162828026066863/cmcsa-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/dbc56405-3ebf-4685-92a3-6740e90feeb4.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CMCSA/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,95 $
- **Acciones en circulación:** 3549M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 29298M | 31198M | -6,09 % |
| Beneficio Bruto | 19664M | 22543M | -12,76 % |
| Beneficio Operativo | 5320M | 5534M | -3,87 % |
| EBT | 4446M | 4468M | -0,49 % |
| Beneficio Neto | 3362M | 3249M | +3,48 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 7903 | 7658,1 |
| CAPEX | 3058 | 3058 |
| FCF | 4845 | 4600,1 |
| FCF/Acción | 1,37 $ | 1,30 $ |
| Dividendo | 1174 | 1174 |
| Libre | 3671 | 3426,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=204) · Normalizado*1 (WC=-41)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -40,9M. Desviación del circulante reportado (204M) frente al WC teórico (-40,9M): __244,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 7903M - (__244,9M__) = 7658,1M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 3671 |
| Recompras | -307 |
| Caja*1 | 65 |
| Deuda*1 | -3015 |
| En total | 414 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 90381M -> 87366M (-3015M). Deuda neta: 82703M -> 79755M (-2948M). Caja balance: 7661M (Q2) -> 7596M (Q3) (-65M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +65M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,48 $
- **Acciones en circulación:** 3549M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 90695M | 91397M | -0,77 % |
| Beneficio Bruto | 63906M | 66751M | -4,26 % |
| Beneficio Operativo | 14616M | 17184M | -14,94 % |
| EBT | 11791M | 23607M | -50,05 % |
| Beneficio Neto | 8807M | 17590M | -49,93 % |

> *1: La ganancia de 9.400M por la venta de la participación en Hulu corresponde al periodo comparable de 2025 (incluida en inversiones y otros ingresos netos), no al periodo actual; el EBT Ajustado del periodo actual coincide con el reportado (11.791M). En el comparativo, el EBT Anterior Ajustado se obtiene restando esa ganancia al EBT reportado de 2025: 23.607M − 9.400M = 14.207M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 22886 | 20551,4 |
| CAPEX | 8311 | 8311 |
| FCF | 14575 | 12240,4 |
| FCF/Acción | 4,11 $ | 3,45 $ |
| Dividendo | 3606 | 3606 |
| Libre | 10969 | 8634,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-137) · Normalizado*1 (WC=-123)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,5%. WC teórico del periodo (9 meses) = importe anual × 9/12 = -122,7M. Desviación del circulante reportado (-137M) frente al WC teórico (-122,7M): __-14,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 22886M - (__-14,3M__) = 22900,3M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 2711,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 11791M) y consta un pago en efectivo de 1497M (línea «Payments of income taxes» del estado de flujos). Ajuste de __-1214,9M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 1134M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-1134M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **22886M __+14,3M__ (circulante) __-1214,9M__ (impuestos) __-1134M__ (stock options) = 20551,4M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 10969 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -668 |
| Desinversiones*2 | 128 |
| Recompras | -2200 |
| Caja*1 | 1885 |
| Deuda*1 | -11571 |
| En total | -1457 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: efectivo restringido (consignaciones o liberaciones) +998M; deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) +3156M. Con ellos, el resto sin explicar sería +2697M, dentro del margen razonable.

> *1: Deuda balance: 98937M -> 87366M (-11571M). Deuda neta: 89456M -> 79770M (-9686M). Caja balance: 9481M (2025) -> 7596M (2026) (-1885M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +1885M. Inversiones a corto plazo: compras netas de valores negociables por 668M (uso de capital).
> *2: Desinversiones: Se ingresaron 128M por la venta de las operaciones de Sky en Alemania, completada el 31 de mayo de 2026 (fuente de fondos).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*