# Informe 10-Q de Chatham Lodging Trust (CLDT) — 2026 Q3 results — CLDT

> Empresa: Chatham Lodging Trust (CLDT)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CLDT
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1476045/000143774926035178/cldt20260930_10q.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/79f8746e-af75-4c65-927a-c6d24a36822a.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CLDT/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,16 $
- **BPA normalizado:** 0,21 $
- **Acciones en circulación:** 46,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 298,9M | 90,92M | 78,41M | +15,95 % |
| Beneficio Bruto | 138,1M | 40,82M | 34,36M | +18,8 % |
| Beneficio Operativo | 39,2M | 14,38M | 9,89M | +45,4 % |
| EBT | 13,5M | 7,52M | 3,59M | +109,47 % |
| Beneficio Neto | 10,4M | 7,46M | 3,59M | +107,8 % |
| FFO | — | 23,6M | 18,3M | +28,96 % |
| FFO ajustado | — | 23M | 18M | +27,78 % |

> *1: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 7,5M + depreciación y amortización de 16,1M + deterioros de inmuebles de 0M − ganancias por ventas de 0,1M = 23,6M. FFO por acción: 0,51 $. Payout sobre FFO: +46,4 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). La empresa publica además su FFO ajustado (excluye las partidas no recurrentes: extinción anticipada de deuda, pérdidas no realizadas de inversiones, deterioros de inversiones no inmobiliarias…): 23M (frente a 18M en el periodo comparable). Es la cifra recurrente que debe leerse para el dividendo; el FFO NAREIT no excluye esas partidas. El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 298,9M y margen bruto mediano del 46,21 % con margen operativo mediano del 13,12 %: beneficio bruto 138,1M; beneficio operativo 39,2M; EBT 13,5M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 10,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,21 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 28,9 | 25,2 |
| CAPEX | 19,5 | 19,5 |
| FCF | 9,4 | 5,7 |
| FCF/Acción | 0,20 $ | 0,12 $ |
| Dividendo | 10,9 | 10,9 |
| Libre | -1,5 | -5,2 |
| AFFO | 23 | 23 |

**Escenarios:** Normal (WC=4) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: 1,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,3M. Desviación del circulante reportado (4M) frente al WC teórico (0,3M): __3,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 28,9M - (__3,7M__) = 25,2M.
> *2: AFFO reportado por la empresa: 23M. Definición de la empresa: AFFO = beneficio neto atribuible a acciones ordinarias y unidades + ganancia por venta de hoteles + depreciación de hoteles + compensación en acciones + amortización de activos de arrendamiento financiero + otros cargos. Desde 2026 se añade la compensación en acciones; periodos anteriores recalculados.. El AFFO no es un estándar (SBC, renta linealizada, capex de mantenimiento…): el sistema muestra la cifra reportada tal cual y no la recalcula. El ajuste de circulante no le aplica: ambas columnas muestran el dato reportado.
> *3: Refinanciación y financiación del periodo: Emisiones de capital (ATM/DRIP/opciones): 0M de acciones y 0M netos. Solo se reflejan las magnitudes y los tipos reportados por el filing; no se recalculan impactos anuales en el trimestre.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -1,5 |
| Adquisiciones*1 | -92 |
| Caja*2 | -2,7 |
| Deuda*2 | -9,8 |
| En total | -106 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -106M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: 92M corresponden a la cartera de seis hoteles Hilton en Paducah (KY), Joplin (MO) y Effingham (IL), 589 habitaciones, cerrada el 3 de marzo de 2026 (uso de fondos, importe acumulado del año).
> *2: Deuda balance: 414,3M -> 404,5M (-9,8M). Deuda neta: 403M -> 390,5M (-12,5M). Caja balance: 11,3M -> 14M (+2,7M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -2,7M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,24 $
- **BPA normalizado:** 0,21 $
- **Acciones en circulación:** 46,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 298,9M | 246,23M | 227,34M | +8,31 % |
| Beneficio Bruto | 138,1M | 108,91M | 98,49M | +10,58 % |
| Beneficio Operativo | 39,2M | 31,29M | 22,59M | +38,51 % |
| EBT | 13,5M | 11,56M | 10,60M | +9,06 % |
| Beneficio Neto | 10,4M | 11,37M | 10,60M | +7,26 % |
| FFO | — | 57,9M | 48,2M | +20,12 % |
| FFO ajustado | — | 57M | 47M | +21,28 % |

> *1: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 11,4M + depreciación y amortización de 46,6M + deterioros de inmuebles de 0M − ganancias por ventas de 0M = 57,9M. FFO por acción: 1,24 $. Payout sobre FFO: +35,3 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). La empresa publica además su FFO ajustado (excluye las partidas no recurrentes: extinción anticipada de deuda, pérdidas no realizadas de inversiones, deterioros de inversiones no inmobiliarias…): 57M (frente a 47M en el periodo comparable). Es la cifra recurrente que debe leerse para el dividendo; el FFO NAREIT no excluye esas partidas. El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 298,9M y margen bruto mediano del 46,21 % con margen operativo mediano del 13,12 %: beneficio bruto 138,1M; beneficio operativo 39,2M; EBT 13,5M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 10,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,21 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 67,81 | 64,7 |
| CAPEX | 20,56 | 20,56 |
| FCF | 47,3 | 44,1 |
| FCF/Acción | 1,02 $ | 0,95 $ |
| Dividendo | 20,45 | 20,45 |
| Libre | 26,85 | 23,65 |
| AFFO | 57 | 57 |

**Escenarios:** Normal (WC=4) · Normalizado*1 (WC=1)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: 1,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 0,9M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (4M) frente al WC teórico (0,9M): __3,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 67,8M - (__3,1M__) = 64,7M.
> *2: AFFO reportado por la empresa: 57M. Definición de la empresa: AFFO = beneficio neto atribuible a acciones ordinarias y unidades + ganancia por venta de hoteles + depreciación de hoteles + compensación en acciones + amortización de activos de arrendamiento financiero + otros cargos. Desde 2026 se añade la compensación en acciones; periodos anteriores recalculados.. El AFFO no es un estándar (SBC, renta linealizada, capex de mantenimiento…): el sistema muestra la cifra reportada tal cual y no la recalcula. El ajuste de circulante no le aplica: ambas columnas muestran el dato reportado.
> *3: Refinanciación y financiación del periodo: Emisiones de capital (ATM/DRIP/opciones): 0M de acciones y 0M netos. Solo se reflejan las magnitudes y los tipos reportados por el filing; no se recalculan impactos anuales en el trimestre.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 26,85 |
| Adquisiciones*1 | -92,46 |
| Caja*2 | 10,4 |
| Deuda*2 | 65,6 |
| En total | 10,39 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: 92,46M destinados a la cartera de seis hoteles Hilton en Paducah (KY), Joplin (MO) y Effingham (IL), 589 habitaciones, cerrada el 3 de marzo de 2026 (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 338,9M -> 404,5M (+65,6M). Deuda neta: 314,5M -> 390,5M (+76M). Caja balance: 24,4M -> 14M (-10,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +10,4M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*