CL — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 794,9M · BPA: 0,94 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 7,2M. Desviación del circulante reportado (382M) frente al WC teórico (7,2M): 374,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1171M - (374,8M) = 796,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 7823M -> 7716M (-107M). Deuda neta: 6370M -> 6104M (-266M). Caja balance: 1370M -> 1527M (+157M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -157M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 794,9M · BPA: 2,63 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 21,6M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (254M) frente al WC teórico (21,6M): 232,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2913M - (232,4M) = 2680,6M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 7988M -> 7716M (-272M). Deuda neta: 6700M -> 6189M (-511M). Caja balance: 1288M -> 1527M (+239M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -239M.
• *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables de 24M (ventas de 187M menos compras de 163M), que libera liquidez (fuente de fondos).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La compañía estrecha el guidance de ventas netas para 2026 a un crecimiento del 4%-5% (frente al 2%-6% anterior), con un impacto positivo de un dígito bajo por tipo de cambio, y espera un crecimiento orgánico en línea con el acumulado de los nueve meses (frente al 1%-4% anterior). Eleva el guidance de margen bruto, tanto GAAP como Base Business, a 'al alza' (frente a 'aproximadamente plano'), mantiene el crecimiento de publicidad en dólares y como porcentaje de ventas y el crecimiento de BPA GAAP de doble dígito, y eleva el crecimiento del BPA Base Business al 5%-7% (frente a un dígito medio anterior).

• Revisión al alza del guidance de 2026: La compañía estrecha el guidance de ventas netas a un crecimiento del 4%-5% (desde el 2%-6%) y eleva el de margen bruto a 'al alza' (desde 'aproximadamente plano'); también eleva el crecimiento del BPA Base Business al 5%-7% (desde un dígito medio).
• Recompras de acciones: Recompras de tesorería por 332M en el trimestre y 927M en los nueve meses de 2026, equivalentes a aproximadamente el 1,2% de las acciones en circulación en el trimestre.
• Cargos de reestructuración: Cargos del Strategic Growth and Productivity Program de 30M antes de impuestos en el trimestre (26M después de impuestos) y 333M acumulados (268M después de impuestos).

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Oral Personal & Home Care (77,6 %) y Hills Pet Nutrition (22,4 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 5.369M$ (+4,6 % i/a); la mayor es Oral Personal & Home Care, con 4.164M$ (77,6 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Oral Personal & Home Care

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 3.907M$ (Q3 24) a 4.164M$ (Q3 26), +6,6 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 1.042M$, un 25,0 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Oral Personal & Home Care, el filing desglosa por geografía: Latin America 1.326M$ (31,8 %), EMEA 1.130M$ (27,1 %), North America 905M$ (21,7 %) y Asia Pacific 802M$ (19,3 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Hills Pet Nutrition

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.118M$ (Q1 25) a 1.205M$ (Q3 26), +7,8 %. Resultado operativo del segmento (Q3 26): 267M$, un 22,2 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.