# Informe 10-K de Colgate-Palmolive Company (CL) — 2025 ANNUAL results — CL

> Empresa: Colgate-Palmolive Company (CL)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — CL
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/21665/000002166526000006/cl-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/49d9ee46-1a57-4d9e-bb34-f70f0cc6b660.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CL/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 5 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas del ejercicio, el guidance oficial y la asignación de capital. Las ventas crecieron un 1,40 % y el Beneficio Operativo ajustado cayó un 1,01 %, con un deterioro de 919M en el negocio de salud de la piel que lastró el resultado GAAP. El flujo de caja operativo (4.198M) cubre con holgura el CAPEX (564M) y el dividendo (1.823M), y la deuda neta se redujo en 100M. El guidance para 2026 apunta a crecimiento de ventas del 2 % al 6 % y expansión de márgenes. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,69 $ -> %2,5 más (3,60 $)
- **Acciones en circulación:** 1465,7M (al final del 2025, no el promedio) -> -0,9 % (1478,9M) -> efecto en el BPA: +0,9 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 20382M | 20101M | +1,4 % |
| Beneficio Bruto | 12251M | 12161M | +0,74 % |
| Beneficio Operativo | 4225M | 4268M | -1,01 % |
| EBT | 3059M | 3956M | -22,67 % |
| Beneficio Neto | 2261M | 3049M | -25,84 % |

> *1: En 2025 se registraron deterioros por 919M (582M de fondo de comercio y 337M de intangibles, principalmente la marca Filorga dentro del negocio de salud de la piel), que se suman de vuelta al Beneficio Operativo: 3306M + 919M = 4225M. En 2024 no hubo deterioros, por lo que el Anterior Ajustado coincide con el Normal (4268M).

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 4198 | 4133,8 |
| CAPEX | 564 | 564 |
| FCF | 3634 | 3569,8 |
| FCF/Acción | 2,48 $ | 2,44 $ |
| Dividendo | 1823 | 1823 |
| Libre | 1811 | 1746,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=93) · Normalizado*1 (WC=29)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,7% × 4105M = 28,8M en el periodo. Desviación del circulante reportado (93M) frente al WC teórico (28,8M): __64,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 4198M - (__64,2M__) = 4133,8M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1811 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 54 |
| Adquisiciones*1 | -293 |
| Recompras | -1210 |
| Caja*2 | -192 |
| Deuda*2 | 39 |
| En total | 209 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: se destinaron 293M netos de caja adquirida a la compra de Care TopCo Pty Ltd (Prime100), negocio australiano de comida fresca para mascotas que se integra en Hill's Pet Nutrition (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 7949M -> 7988M (+39M). Deuda neta: 6693M -> 6593M (-100M). Caja balance: 1096M -> 1288M (+192M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -192M. Inversiones a corto plazo: 161M -> 107M (-54M), fuente de liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 54M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **6.593 M$** (**-100 M$** frente al ejercicio anterior) y la deuda normal en **7.988 M$** (**+39 M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados, con **1.115 M$** en **2026** y **523 M$** en **2027**. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 3,4 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 267M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 270M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera un crecimiento de las ventas netas del **+2 % a +6 %** (frente a los **20.382M$** de 2025, equivalente a **~20.790M$ – 21.605M$**) y un crecimiento de las ventas orgánicas del **+1 % a +4 %** (frente al **+1,4 %** de 2025). El BPA diluido GAAP crecerá a ritmo de **dos dígitos** (desde los **2,63 $** de 2025) y el BPA diluido Base Business lo hará a un **dígito bajo a medio** (desde los **3,69 $** de 2025). El detalle cuantitativo está en la tabla.

### 1: Cambios en la dirección

Se incorpora **Shane Grant** como **COO, Americas**, procedente de **Groupe Danone**, donde fue **Group Deputy CEO, CEO Americas y EVP Dairy, Plant-Based and Global Sales** desde **enero de 2023**.

**COO, Americas**

**Nuevo COO, Americas:** Shane Grant
  - **De dónde viene:** Groupe Danone, donde fue Group Deputy CEO, CEO Americas y EVP Dairy, Plant-Based and Global Sales desde enero de 2023
  - **Trayectoria previa:** En Danone fue Executive Vice President & CEO, Danone North America desde mayo de 2020 y co-CEO interino de Danone desde marzo de 2021

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
**Adquisiciones:** El **30 de abril de 2025** la compañía completó la adquisición de **Care TopCo Pty Ltd**, propietaria del negocio de comida fresca para mascotas **Prime100** en Australia, por **471M de dólares australianos** (aproximadamente **301M$**), con un pago neto de caja adquirida de **293M$**. La operación se financió con una combinación de deuda y caja y da entrada a **Hill's Pet Nutrition** en la categoría de comida fresca para mascotas de rápido crecimiento en Australia.

**Reestructuraciones:** El **31 de julio de 2025** el consejo aprobó el **Strategic Growth and Productivity Program**, un programa de productividad de tres años para alinear la estructura organizativa, optimizar la cadena de suministro global y simplificar la estructura. Los cargos acumulados antes de impuestos se estiman en **200-300M$** (65-75 % costes de personal y 25-35 % costes de activos y otros), de los que aproximadamente el **75-85 %** serán en efectivo y sustancialmente todos se incurrirán antes del **31 de diciembre de 2028**. En 2025 se reconocieron **13M$** de cargos.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del negocio de salud de la piel (Filorga) tras el deterioro de 919M y su impacto en los márgenes.
- Ritmo de ejecución del Strategic Growth and Productivity Program y materialización de los ahorros previstos.
- Refinanciación de los 1.115M$ que vencen en 2026 y coste efectivo de la nueva deuda.
- Impacto de los aranceles y de la inflación de materias primas en el crecimiento de ventas orgánicas.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*