CI — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

MARGEN

ACCIONES: 263,5M · BPA: —

• *1: Siniestralidad: siniestros incurridos de 8.496M (7.842M hace un año) y MCR del 85,0 % (84,8 %). El beneficio neto del trimestre incluye 36M de ganancias netas por inversiones y 589M de amortización de intangibles adquiridos; el trimestre de 2025 incluía una ganancia después de impuestos por la venta del negocio de Medicare Advantage a HCSC.

RESERVAS Y FLOAT

• *1: Reservas técnicas de 15.646M al cierre del trimestre; el filing no publica el saldo comparativo ni el float. El MLR del 85,0 % compara con el 84,8 % del trimestre anterior. Los depósitos no aplican: la financiación del balance son las reservas y la deuda, no deuda-como-riesgo.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 1698M (Beneficio Neto) −1666M (AOCI) −410M (dividendos) −251M (recompras) −749M (adquisiciones) = -1378M frente a una variación del patrimonio de 1670M; quedan 3048M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Adquisiciones: se destinaron 749M a la compra de negocios en el trimestre (uso de fondos); el filing no detalla el nombre del negocio adquirido.
• *2: Recompras de 251M en el trimestre; queda una autorización de 3.000M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

MARGEN

ACCIONES: 263,5M · BPA: —

• *1: Siniestralidad: siniestros incurridos de 24.850M (26.089M hace un año). El beneficio neto acumulado incluye 225M de ganancias netas por inversiones y 17M de ganancia por venta de negocios.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 1192M sobre un EBT de 6626M; la desviación de su tipo efectivo frente al 23 % es del -21,78 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado: Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 5102M.

RESERVAS Y FLOAT

• *1: Reservas técnicas de 15.646M al cierre del periodo; el filing no publica el saldo comparativo ni el float. El MLR del 85,0 % es el del trimestre. Los depósitos no aplican: la financiación del balance son las reservas y la deuda, no deuda-como-riesgo.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 5434M (Beneficio Neto) −1666M (AOCI) −1236M (dividendos) −531M (recompras) = 2001M frente a una variación del patrimonio de 1670M; quedan 331M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Variación de AOCI de −1.666M (de −2.806M a −4.472M), por el impacto de los tipos en la cartera de inversiones.
• *2: Recompras de 531M en el acumulado; queda una autorización de 3.000M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

Eleva el guidance de beneficio ajustado por acción para el ejercicio 2026 a al menos 30,60 $ (frente a al menos 30,45 $ anterior, +0,15 $). Aumenta el guidance de beneficio ajustado pre-tax de Cigna Healthcare en 50M$ hasta al menos 4.600M$ (antes al menos 4.550M$) y reitera Evernorth en al menos 6.900M$. Estrecha el rango del MCR de Cigna Healthcare en 50 pb hasta 84,2% +/- 25 pb (antes 83,7%-84,7%).

• Elevación del guidance 2026: La compañía eleva su previsión de beneficio ajustado por acción para 2026 a al menos 30,60 $ (desde al menos 30,45 $), aumenta el guidance de Cigna Healthcare pre-tax a al menos 4.600M$ (+50M$) y estrecha el rango del MCR a 84,2% +/- 25 pb.
• Nuevo plan de modernización y productividad: Anuncia 'Accelerate to One', una iniciativa plurianual de modernización y productividad de 3.000M$ que se espera impulse la eficiencia y el crecimiento del beneficio a largo plazo.
• Salida del negocio de planes individuales (ACA): En abril de 2026 anunció su salida del negocio de planes médicos Individual and Family Plans a partir del 1 de enero de 2027, lo que supone un viento en contra para el BPA de 2027.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Evernorth (84,5 %), Cigna Healthcare (15,4 %) y All Other Segments (0,2 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 75.500M$ (+5,6 % i/a); la mayor es Evernorth, con 63.774M$ (84,5 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Evernorth

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 53.744M$ (Q4 24) a 63.774M$ (Q3 26), +18,7 %. Resultado antes de impuestos del segmento (Q3 26): 1.608M$, un 2,5 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Cigna Healthcare

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 13.297M$ (Q4 24) a 11.598M$ (Q3 26), -12,8 %. Resultado antes de impuestos del segmento (Q3 26): 946M$, un 8,2 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

All Other Segments

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 201M$ (Q4 24) a 128M$ (Q3 26), -36,3 %. Resultado antes de impuestos del segmento (Q3 26): 24M$, un 18,8 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.