CHE — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 13M · BPA: 5,51 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -4,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -3,7M. Desviación del circulante reportado (-81,8M) frente al WC teórico (-3,7M): -78,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 56,6M - (-78,1M) = 134,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 62,6M a la compra de RotoCo, LLC (la mayor franquicia independiente de Roto-Rooter, con territorios en California) y una franquicia de Roto-Rooter en California (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 140M -> 236M (+96M). Deuda neta: 99,8M -> 187,6M (+87,8M). Caja balance: 40,2M (Q2) -> 48,4M (Q3) (+8,2M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -8,2M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 13M · BPA: 15,82 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -4,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -11,2M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-55M) frente al WC teórico (-11,2M): -43,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 229,6M - (-43,8M) = 273,4M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 96,05M a la compra de RotoCo, LLC (la mayor franquicia independiente de Roto-Rooter, con territorios en California) y otras cinco franquicias de Roto-Rooter en California, Nueva York y Texas (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 0M -> 236M (+236M). Deuda neta: -74,5M -> 187,6M (+262,1M). Caja balance: 74,5M (2025) -> 48,4M (2026) (-26,1M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +26,1M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La dirección revisa al alza el BPA diluido ajustado de 2026 hasta 25,00-25,75 $ o ligeramente por encima del extremo superior, frente al rango anterior de 24,00-24,75 $, impulsado por el mejor comportamiento de VITAS y el nivel de recompras. Mantiene sin cambios los objetivos de Roto-Rooter (crecimiento de ingresos del 3,0-3,5 % y margen EBITDA ajustado del 21,5-22,5 %) y asume un tipo impositivo efectivo sobre beneficios ajustados del 24,5 % y 13,5 millones de acciones diluidas.

• Adquisición de RotoCo, LLC: El 16 de septiembre de 2026 Roto-Rooter adquirió RotoCo, LLC, la mayor franquicia independiente de Roto-Rooter, por 60,6M$ financiados con el crédito revolvente de 450,0M$. En el conjunto de 2026 las adquisiciones de franquicias suman 96,05M$.
• Recompras de acciones: En el trimestre se recompraron 66,03M$ en acciones (125.000 títulos a un precio medio de 528,24 $) y en el acumulado del año 353,55M$ (835.000 títulos a un precio medio de 423,42 $). En febrero de 2026 el consejo autorizó 300,0M$ adicionales; a 30 de septiembre quedaban 73,7M$ de autorización.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Segment Vitas (66,2 %) y Segment Roto Rooter (33,8 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 709,9M$ (+2,9 %); la mayor es Segment Vitas, con 470M$ (66,2 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Segment Vitas

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 363,4M$ (Q1 24) a 470M$ (Q3 26), +29,3 %. Resultado antes de impuestos del segmento (Q3 26): 86M$, un 18,3 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Segment Roto Rooter

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 242,4M$ (Q1 24) a 239,9M$ (Q3 26), -1,0 %. Resultado antes de impuestos del segmento (Q3 26): 39,3M$, un 16,4 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.