# Informe 10-Q de Cf Industries Holdings, Inc. (CF) — 2026 Q3 results — CF

> Empresa: Cf Industries Holdings, Inc. (CF)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CF
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1324404/000132440426000025/cf-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/e3c7368b-fc17-4fc9-aaee-249b3fab5188.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CF/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,98 $
- **BPA normalizado:** 5,3 $
- **Acciones en circulación:** 146,3M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 5263M | 1860M | 1659M | +12,12 % |
| Beneficio Bruto | 1584,5M | 720M | 632M | +13,92 % |
| Beneficio Operativo | 1270,9M | 701M | 580M | +20,86 % |
| EBT | 1115,9M | 619M | 565M | +9,56 % |
| Beneficio Neto | 859,3M | 436M | 460M | -5,22 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 5263M y margen bruto mediano del 30,11 % con margen operativo mediano del 24,15 %: beneficio bruto 1584,5M; beneficio operativo 1270,9M; EBT 1115,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 859,3M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 5,3 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1170 | 1338,2 |
| CAPEX | 282 | 282 |
| FCF | 888 | 1056,2 |
| FCF/Acción | 6,07 $ | 7,22 $ |
| Dividendo | 91 | 91 |
| Libre | 797 | 965,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-180) · Normalizado*1 (WC=-12)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -11,8M. Desviación del circulante reportado (-180M) frente al WC teórico (-11,8M): __-168,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1170M - (__-168,2M__) = 1338,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 797 |
| Recompras | -357 |
| Caja*1 | -340 |
| Deuda*1 | 1 |
| En total | 101 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3216M -> 3217M (+1M). Deuda neta: 736M -> 397M (-339M). Caja balance: 2480M -> 2820M (+340M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -340M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 12,15 $
- **BPA normalizado:** 5,3 $
- **Acciones en circulación:** 146,3M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 5263M | 6068M | 5212M | +16,42 % |
| Beneficio Bruto | 1584,5M | 2611M | 1959M | +33,28 % |
| Beneficio Operativo | 1270,9M | 2685M | 1683M | +59,54 % |
| EBT | 1115,9M | 2556M | 1637M | +56,14 % |
| Beneficio Neto | 859,3M | 1778M | 1303M | +36,45 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 5263M y margen bruto mediano del 30,11 % con margen operativo mediano del 24,15 %: beneficio bruto 1584,5M; beneficio operativo 1270,9M; EBT 1115,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 859,3M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 5,3 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2544 | 2703,7 |
| CAPEX | 776 | 776 |
| FCF | 1768 | 1927,7 |
| FCF/Acción | 12,08 $ | 13,18 $ |
| Dividendo | 246 | 246 |
| Libre | 1522 | 1681,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-195) · Normalizado*1 (WC=-35)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,6%. Prorrateo del horizonte de 9 meses (9/12): -47,1M × 9/12 = -35,3M. Desviación del circulante reportado (-195M) frente al WC teórico (-35,3M): __-159,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2544M - (__-159,7M__) = 2703,7M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1522 |
| Recompras | -610 |
| Caja*1 | -838 |
| Deuda*1 | 2 |
| En total | 76 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3215M -> 3217M (+2M). Deuda neta: 1233M -> 397M (-836M). Caja balance: 1982M -> 2820M (+838M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -838M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*