# Informe 10-K de Celsius Holdings, Inc. (CELH) — 2025 ANNUAL results — CELH

> Empresa: Celsius Holdings, Inc. (CELH)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — CELH
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1341766/000134176626000024/celh-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/1cd9d2ff-35f5-4a9a-a94d-93b7040fb77c.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CELH/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 5 — Calificación puramente financiera basada en la realidad de las cuentas del ejercicio cerrado y en la asignación de capital ejecutada. El crecimiento de ventas (+85,55 %) y la mejora del beneficio operativo ajustado (+300,19 %) reflejan el impacto transformacional de las adquisiciones de Alani Nu y Rockstar Energy. Sin embargo, el beneficio neto reportado cayó un 40,65 %, el tipo efectivo anómalo del 13,6 % distorsiona la comparabilidad, el consumo de circulante fue muy elevado (-490,6M) y la compañía pasó de una posición de caja neta de -890,2M a una deuda neta de 278,0M. La ausencia de guidance cuantitativo para 2026 limita la visibilidad. La nota refleja una situación de transición con fuerte crecimiento pero también con riesgos de integración y apalancamiento.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,34 $ -> %91,4 más (0,70 $)
- **Acciones en circulación:** 256,9M (al final del 2025, no el promedio) -> %9,3 más (235,1M) -> efecto en el BPA: -8,5 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2515,3M | 1355,6M | +85,55 % |
| Beneficio Bruto | 1267,3M | 680,2M | +86,31 % |
| Beneficio Operativo | 623,1M | 155,7M | +300,19 % |
| EBT | 125,0M | 195,1M | -35,93 % |
| Beneficio Neto | 467M | 150,2M | +210,92 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 359,4 | 821,3 |
| CAPEX | 36,1 | 36,1 |
| FCF | 323,3 | 785,2 |
| FCF/Acción | 1,26 $ | 3,06 $ |
| Dividendo | 37,6 | 37,6 |
| Libre | 285,7 | 747,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-491) · Ajustado*1 (WC=-29)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 285,7 |
| Caja*1 | 491,3 |
| Deuda*1 | 676,9 |
| En total | 1453,9 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda total pasó de **0M** a cierre de **2024** a **676,9M** a cierre de **2025** (+**676,9M**), mientras que la deuda neta pasó de **-890,2M** (posición de caja neta) a **278,0M** (+**1.168,2M**), reflejando el fuerte endeudamiento para financiar las adquisiciones. El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **7,24 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media (el 10-K no desglosa cupones exactos por emisión). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos de **7M** anuales entre **2026** y **2030**, con **663,3M** venciendo después del año 5.

### Perspectivas de la Dirección
La compañía no ha facilitado previsiones cuantitativas para **2026** en la documentación oficial disponible (ni en el 10-K ni en el comunicado de resultados). El único guidance publicado es cualitativo: la dirección espera seguir integrando las adquisiciones de **Alani Nu** y **Rockstar Energy** y capturar sinergias operativas, sin desglosar cifras de ventas, EBT, BPA ni FCF para el próximo ejercicio. Las ventas de **2025** cerraron en **2.515,3M** (+**85,55 %**), el EBT en **125,0M** (-**35,93 %**) y el BPA diluido en **0,25 $**.

### Adquisiciones
Durante 2025 la compañía realizó dos operaciones corporativas materiales: la adquisición de **Alani Nutrition LLC (Alani Nu)** el **1 de abril de 2025** por aproximadamente **1.800M**, con la marca Alani valorada en **1.104M**; y la adquisición del negocio **Rockstar Energy** en EE.UU. y Canadá a **PepsiCo** el **28 de agosto de 2025**, financiada mediante la emisión de acciones preferentes Serie B. Estas operaciones explican el fuerte crecimiento de las ventas (+**85,55 %**) y el incremento de la deuda y del circulante.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Integración efectiva de Alani Nu y Rockstar Energy y captura de las sinergias anunciadas.
- Evolución del circulante, especialmente las cuentas por cobrar (755,5M), y su impacto en la conversión de beneficio a caja.
- Gestión de la nueva deuda de 676,9M y su coste efectivo (tipo medio estimado del 7,24 %).
- Ritmo de ejecución del programa de recompra de 300M autorizado en noviembre de 2025.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*