# Informe 10-Q de Celanese Corporation (CE) — 2026 Q3 results — CE

> Empresa: Celanese Corporation (CE)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CE
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1306830/000130683026000133/ce-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/55f21c9a-aa53-4957-9a36-832f8f226871.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CE/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,65 $
- **BPA normalizado:** 2,85 $
- **Acciones en circulación:** 109,8M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 7846M | 2556M | 2419M | +5,66 % |
| Beneficio Bruto | 1930,7M | 539M | 521M | +3,45 % |
| Beneficio Operativo | 1106,4M | 198M | 169M | +17,16 % |
| EBT | 405,4M | 93M | -1360M | — |
| Beneficio Neto | 312,2M | 70,61M | 64,68M | +9,17 % |

> *1: El periodo comparable (3T 2025) registró un deterioro de fondo de comercio de 1098M y de marcas/intangibles de 346M (1444M en total), que se suman de vuelta en la columna Anterior Ajustado. En el trimestre actual no hubo deterioros; la amortización de intangibles de 40M se mantiene como coste en la columna Ajustado, que coincide con la Normal.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 14M sobre un EBT de 93M (tipo efectivo del 15,05 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -34,55 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (93M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 70,61M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 7846M y margen bruto mediano del 24,61 % con margen operativo mediano del 14,1 %: beneficio bruto 1930,7M; beneficio operativo 1106,4M; EBT 405,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 312,2M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 2,85 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 538 | 211,2 |
| CAPEX | 69 | 69 |
| FCF | 469 | 142,2 |
| FCF/Acción | 4,27 $ | 1,30 $ |
| Dividendo | 4 | 4 |
| Libre | 465 | 138,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=334) · Normalizado*1 (WC=7)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 4,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 7,2M. Desviación del circulante reportado (334M) frente al WC teórico (7,2M): __326,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 538M - (__326,8M__) = 211,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 465 |
| Caja*1 | 2 |
| Deuda*1 | -462 |
| En total | 5 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 12007M -> 11545M (-462M). Deuda neta: 10643M -> 10183M (-460M). Caja balance: 1364M -> 1362M (-2M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 2M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,22 $
- **BPA normalizado:** 2,85 $
- **Acciones en circulación:** 109,8M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 7846M | 7645M | 7340M | +4,16 % |
| Beneficio Bruto | 1930,7M | 1625M | 1529M | +6,28 % |
| Beneficio Operativo | 1106,4M | 688M | 607M | +13,34 % |
| EBT | 405,4M | 317M | -1233M | — |
| Beneficio Neto | 312,2M | 243M | -1173M | — |

> *1: El acumulado comparable (9M 2025) registró un deterioro de fondo de comercio de 1098M y de marcas/intangibles de 346M (1486M en total), que se suman de vuelta en la columna Anterior Ajustado. En 9M 2026 no hubo deterioros; la amortización de intangibles de 119M se mantiene como coste en la columna Ajustado, que coincide con la Normal.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 7846M y margen bruto mediano del 24,61 % con margen operativo mediano del 14,1 %: beneficio bruto 1930,7M; beneficio operativo 1106,4M; EBT 405,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 312,2M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 2,85 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 823 | 764,7 |
| CAPEX | 197 | 197 |
| FCF | 626 | 567,7 |
| FCF/Acción | 5,70 $ | 5,17 $ |
| Dividendo | 10 | 10 |
| Libre | 616 | 557,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=80) · Normalizado*1 (WC=22)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 4,9%. El importe anual se prorratea por los meses del periodo (9/12): 4,9% × 9/12 = 3,675% sobre el flujo operativo sin circulante del periodo, resultando un WC teórico de 21,7M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (80M) frente al WC teórico (21,7M): __58,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 823M - (__58,3M__) = 764,7M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 616 |
| Desinversiones*1 | 493 |
| Caja*2 | -99 |
| Deuda*2 | -1053 |
| En total | -43 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. El residuo es de -43M, dentro del umbral de 123,2M (20 % del capital libre de 616M).

> *1: Desinversiones: se ingresaron 493M por la venta del negocio Micromax® a Element Solutions Inc (cerrada el 2 de febrero de 2026). La venta del 19 % de Nutrinova a Mitsui (unos 152M) se anunció el 31 de agosto de 2026 pero su cierre está previsto en el cuarto trimestre, por lo que no computa como cobro del periodo.
> *2: Deuda balance: 12598M -> 11545M (-1053M). Deuda neta: 11335M -> 10183M (-1152M). Caja balance: 1263M -> 1362M (+99M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -99M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*