# Informe 10-Q de Commerce Bancshares, Inc. (CBSH) — 2026 Q3 results — CBSH

> Empresa: Commerce Bancshares, Inc. (CBSH)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CBSH
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/22356/000002235626000213/cbsh-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0e5492f5-8c1c-4350-9cca-414732f8512b.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CBSH/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 141,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 308,9M | 279,5M | +10,53 % |
| Comisiones y otros ingresos | 185,5M | 161,5M | +14,83 % |
| Ingresos totales | 494,3M | 441M | +12,1 % |
| Provisión para pérdidas crediticias*1 | -10M | -20,1M | -50,03 % |
| Gastos operativos | -285,9M | -244M | +17,18 % |
| EBT | 202,5M | 184,8M | +9,58 % |
| Beneficio Neto | 158,1M | 143,6M | +10,06 % |

> *1: Provisión: dotación total de 10M en el trimestre (20,1M hace un año), compuesta por 13,068M de provisión para pérdidas crediticias de préstamos y −3,043M de provisión para compromisos de préstamo no dispuestos. La provisión para pérdidas crediticias es coste real del periodo y no se ajusta (política del sector).

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Préstamos (brutos) | 21211,9M | — |
| Depósitos | 27247,9M | — |
| LDR (préstamos/depósitos) | 77,8 % | — |
| CET1*1 | 16,7 % | — |
| Valor contable tangible/acción | 26,91 $ | — |
| AOCI | -679M | — |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre anterior · Δ

> *1: El ratio CET1 es el publicado por el banco en su información de capital; el sistema no lo calcula.
> *2: Cargos netos por préstamos del 0,20 % anualizado en el trimestre. Morosidad: préstamos en non-accrual de 11,505M y total de activos no productivos de 12,906M a 30-09-2026 (16,968M a 31-12-2025); los activos no productivos representan el 0,06 % de los préstamos totales. Cobertura ACL/NPL = 197,840M de provisión para pérdidas crediticias de préstamos / 11,505M de non-accrual ≈ 1.720 %. Los depósitos (27.247,867M$) son la financiación del balance, no deuda-como-riesgo; el coste total de depósitos fue del 1,15 % (+4 pb frente al trimestre anterior) y los depósitos medios sin intereses representan el 30 % de los depósitos medios.
> *3: CET1 del 16,69 % publicado por el banco a 30-09-2026; el cierre anterior no consta en la extracción. Ratio de eficiencia del 56,69 %, ROAA anualizado del 1,79 % y ROAE del 14,17 %.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +158,1 |
| Variación de AOCI | -171,3 |
| Dividendos | -39,6 |
| Recompras | -110,7 |
| Retención (= variación del patrimonio) | -163,5 |

**Verificación:** No cuadra: 158,1M (Beneficio Neto) −171,3M (AOCI) −39,6M (dividendos) −110,7M (recompras) = −163,5M de Retención frente a una variación del patrimonio de 397,2M; descuadre de 560,7M que puede deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

> *1: Recompras: en el trimestre se recompraron 1.873.821 acciones a un precio medio de 58,84 $ (≈110,2M$), equivalentes a cerca del 1,3 % de las acciones en circulación; la salida de caja de la fila Recompras es de 110,7M$. En los nueve primeros meses de 2026 ascienden a 5.576.222 acciones por 307,025M$ a un precio medio de 54,56 $. El 24-04-2026 la autorización se amplió a 7.500.000 acciones y el 30-10-2026 se volvió a ampliar a 7.500.000 acciones; a 30-09-2026 quedaban 3.556.499 acciones disponibles.
> *2: Dividendos: dividendo trimestral de 0,275 $ por acción, un 5,0 % superior al del año anterior, manteniendo 58 años consecutivos de incrementos.
> *3: Adquisición de FineMark Holdings, Inc. (banco holding en Fort Myers, Florida) completada el 1 de enero de 2026 por una contraprestación total de 524,5M$ (519,9M$ en 9,9 millones de acciones a 52,34 $ más efectivo por fracciones y 4,6M$ de participación previa revalorizada); se reconocieron 107,3M$ de fondo de comercio preliminar y 138,1M$ de intangibles identificables. Fue una transacción en acciones, no un pago en efectivo del trimestre, por lo que no figura como uso de caja.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 141,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 923,8M | 828,7M | +11,48 % |
| Comisiones y otros ingresos | 545,1M | 486,1M | +12,15 % |
| Ingresos totales | 1468,9M | 1314,8M | +11,73 % |
| Provisión para pérdidas crediticias*1 | -29,7M | -40,1M | -25,98 % |
| Gastos operativos | -874,1M | -726,8M | +20,27 % |
| EBT | 593,7M | 548,5M | +8,23 % |
| Beneficio Neto | 462,6M | 428M | +8,08 % |

> *1: Provisión: dotación acumulada total de 29,7M$ en los nueve primeros meses frente a 40,1M$ en el mismo periodo del año anterior, compuesta por 30,662M de provisión para pérdidas crediticias de préstamos y −0,946M de provisión para compromisos de préstamo no dispuestos. Los cargos netos por préstamos equivalen al 0,20 % anualizado de la cartera; la cobertura de la morosidad se detalla en la nota del bloque de balance.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Préstamos (brutos) | 21211,9M | 17771,3M |
| Depósitos | 27247,9M | 25639,6M |
| LDR (préstamos/depósitos) | 77,8 % | 69,3 % |
| CET1*1 | 16,7 % | 17,34 % |
| Valor contable tangible/acción | 26,91 $ | — |
| AOCI | -679M | -507,7M |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre del ejercicio anterior · Δ

> *1: El ratio CET1 es el publicado por el banco en su información de capital; el sistema no lo calcula.
> *2: Cargos netos por préstamos del 0,20 % anualizado. Morosidad: préstamos en non-accrual de 11,505M y total de activos no productivos de 12,906M a 30-09-2026 (16,968M a 31-12-2025); los activos no productivos representan el 0,06 % de los préstamos totales. Cobertura ACL/NPL = 197,840M de provisión para pérdidas crediticias de préstamos / 11,505M de non-accrual ≈ 1.720 %. Los depósitos (27.247,867M$) son la financiación del balance, no deuda-como-riesgo; el coste total de depósitos fue del 1,15 % y los depósitos medios sin intereses representan el 30 % de los depósitos medios.
> *3: CET1 del 16,69 % publicado por el banco a 30-09-2026 frente al 17,34 % a 31-12-2025. Ratio de eficiencia del 56,69 %, ROAA anualizado del 1,79 % y ROAE del 14,17 %.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +462,6 |
| Variación de AOCI | -171,3 |
| Dividendos | -122,2 |
| Recompras | -307 |
| Retención (= variación del patrimonio) | -137,9 |

**Verificación:** No cuadra: 462,6M (Beneficio Neto) −171,3M (AOCI) −122,2M (dividendos) −307M (recompras) = −137,9M de Retención frente a una variación del patrimonio de 397,2M; descuadre de 535,1M que puede deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

> *1: Recompras: 5.576.222 acciones por 307,025M$ a un precio medio de 54,56 $ en los nueve primeros meses de 2026. El 24-04-2026 la autorización se amplió a 7.500.000 acciones y el 30-10-2026 se volvió a ampliar a 7.500.000 acciones; a 30-09-2026 quedaban 3.556.499 acciones disponibles.
> *2: Dividendos: dividendo trimestral de 0,275 $ por acción, un 5,0 % superior al del año anterior, manteniendo 58 años consecutivos de incrementos.
> *3: Adquisición de FineMark Holdings, Inc. completada el 1 de enero de 2026 por una contraprestación total de 524,5M$ (519,9M$ en 9,9 millones de acciones a 52,34 $ más efectivo por fracciones y 4,6M$ de participación previa revalorizada); se reconocieron 107,3M$ de fondo de comercio preliminar y 138,1M$ de intangibles identificables. Al ser una transacción en acciones, no se computa como fuente de capital en el cuadre y explica la mayor parte del descuadre.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*