# Informe 10-Q de Caterpillar Inc. (CAT) — 2026 Q3 results — CAT

> Empresa: Caterpillar Inc. (CAT)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — CAT
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/18230/000001823026000057/cat-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/f9286631-2b83-4cd3-a84f-bf86e7ca354a.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CAT/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 7,13 $
- **BPA normalizado:** 12,67 $
- **Acciones en circulación:** 457,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 54261M | 20682M | 17638M | +17,26 % |
| Beneficio Bruto | 16459,1M | 7350M | 5965M | +23,22 % |
| Beneficio Operativo | 7772,5M | 4214M | 3052M | +38,07 % |
| EBT | 7772,5M | 4220M | 3127M | +34,95 % |
| Beneficio Neto | 5984,9M | 3252M | 2300M | +41,39 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 54261M y margen bruto mediano del 30,33 % con margen operativo mediano del 14,32 %: beneficio bruto 16459,1M; beneficio operativo 7772,5M; EBT 7772,5M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 5984,9M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 12,67 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 4352 | 2879,2 |
| CAPEX | 1911 | 1911 |
| FCF | 2441 | 968,2 |
| FCF/Acción | 5,33 $ | 2,12 $ |
| Dividendo | 749 | 749 |
| Libre | 1692 | 219,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=1074) · Normalizado*1 (WC=-399)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -398,8M. Desviación del circulante reportado (1074M) frente al WC teórico (-398,8M): __1472,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 4352M - (__1472,8M__) = 2879,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1692 |
| Adquisiciones*1 | -91 |
| Recompras | -1223 |
| Caja*2 | -1216 |
| Deuda*2 | 55 |
| En total | -783 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -783M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 91M a la compra de negocios (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 45146M -> 45201M (+55M). Deuda neta: 38433M -> 37272M (-1161M). Caja balance: 6713M (Q2) -> 7929M (Q3) (+1216M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1216M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 20,60 $
- **BPA normalizado:** 12,67 $
- **Acciones en circulación:** 457,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 54261M | 58640M | 50000M | +17,28 % |
| Beneficio Bruto | 16459,1M | 21221M | 17000M | +24,83 % |
| Beneficio Operativo | 7772,5M | 11594M | 8500M | +36,4 % |
| EBT | 7772,5M | 11989M | 8515M | +40,8 % |
| Beneficio Neto | 5984,9M | 9429M | 6482M | +45,46 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 54261M y margen bruto mediano del 30,33 % con margen operativo mediano del 14,32 %: beneficio bruto 16459,1M; beneficio operativo 7772,5M; EBT 7772,5M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 5984,9M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 12,67 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 10593 | 10380 |
| CAPEX | 3226 | 3226 |
| FCF | 7367 | 7154 |
| FCF/Acción | 16,10 $ | 15,63 $ |
| Dividendo | 2148 | 2148 |
| Libre | 5219 | 5006 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1678) · Normalizado*1 (WC=-1196)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -1196,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-1678M) frente al WC teórico (-1196,5M): __-481,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 10593M - (__-481,5M__) = 11074,5M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 2757,5M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 11989M) y solo consta un pago estimado de 2063M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-694,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **10593M __+481,5M__ (circulante) __-694,5M__ (impuestos) = 10380M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 5219 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -569 |
| Desinversiones*2 | 773 |
| Adquisiciones*3 | -893 |
| Recompras | -7745 |
| Caja*4 | 2051 |
| Deuda*4 | 1871 |
| En total | 707 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables del acumulado, compras de 1872M menos ventas de 1303M = -569M (uso de capital).
> *2: Desinversiones: Se ingresaron 773M por la venta de propiedades, planta, equipo y activos arrendados (fuente de fondos); el filing registra además una pérdida por desinversión de 139M y unos ingresos netos de 92M por venta de negocios e inversiones.
> *3: Adquisiciones: Se destinaron 893M a la compra de negocios (uso de fondos).
> *4: Deuda balance: 43330M -> 45201M (+1871M). Deuda neta: 33350M -> 37272M (+3922M). Caja balance: 9980M (2025) -> 7929M (2026) (-2051M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +2051M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*