# Informe 10-K de Casey's General Stores, Inc. (CASY) — 2026 ANNUAL results — CASY

> Empresa: Casey's General Stores, Inc. (CASY)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2026 ANNUAL results — CASY
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/726958/000072695826000046/casy-20260430.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/1e5b3e79-bdbe-4b8f-9f71-c33364e61ce6.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CASY/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 8 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio 2026: ventas de 17.561,1M (+10,16 %), Beneficio Operativo Ajustado de 1.047,55M (+30,87 %) y Beneficio Neto de 714,45M (+30,73 %), con un FCF de 721,62M que cubre sobradamente el dividendo de 83,14M. La asignación de capital combina recompras de 200,51M, adquisiciones de 141,58M y una reducción de deuda de 77M, con una caja que aumenta 196,3M. El guidance oficial para 2027 proyecta crecimiento de EBITDA del +8 % a +10 % y CAPEX de ~800M$.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 19,36 $ -> %31,52 más (14,72 $)
- **Acciones en circulación:** 36,9M (al final del 2026, no el promedio) -> %0,58 menos (37,12M) -> efecto en el BPA: %0,58

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 17561,1M | 15940,9M | +10,16 % |
| Beneficio Bruto | 4321,04M | 3752,4M | +15,15 % |
| Beneficio Operativo | 1047,55M | 800,48M | +30,87 % |
| EBT | 937,02M | 712,45M | +31,52 % |
| Beneficio Neto | 714,45M | 546,52M | +30,73 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos de tiendas: 9,82M en el ejercicio actual y 4,08M en el anterior. Además, se suma la amortización de intangibles adquiridos (relaciones con clientes) de 4,07M en el ejercicio actual. Beneficio Operativo Ajustado = 1033,66M + 9,82M + 4,07M = 1047,55M; Anterior Ajustado = 796,4M + 4,08M = 800,48M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1377,54 | 1241,6 |
| CAPEX | 655,92 | 655,92 |
| FCF | 721,6 | 585,7 |
| FCF/Acción | 19,56 $ | 15,87 $ |
| Dividendo | 83,14 | 83,14 |
| Libre | 638,46 | 502,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=33) · Normalizado*1 (WC=-22)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,6% × 1344,5M = -22,1M en el periodo. Desviación del circulante reportado (33,1M) frente al WC teórico (-22,1M): __55,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1377,5M - (__55,2M__) = 1322,3M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 218,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 950,9M) y solamente ha pagado 138M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-80,7M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **1377,5M __-55,2M__ (circulante) __-80,7M__ (impuestos) = 1241,6M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 638,46 |
| Adquisiciones*1 | -141,58 |
| Recompras | -200,5 |
| Caja*2 | -196,3 |
| Deuda*2 | -77 |
| En total | 23,08 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 141,58M$ a la compra de 40 tiendas de conveniencia mediante acuerdos de compra de activos, pagados en efectivo con caja disponible; la operación generó un goodwill de 23,8M$ (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 2508,5M -> 2431,6M (-77M). Deuda neta: 2181,9M -> 1908,6M (-273,3M). Caja balance: 326,7M -> 523M (+196,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -196,3M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **1.908,6M$** (**-273,3M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **2.431,6M$** (**-77M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados, con **585M$** que vencen después del año 5. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 3,9 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 96,6M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 110,5M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que los ingresos y el EBITDA sigan creciendo en el próximo ejercicio, con un margen interior ligeramente superior al actual. El detalle cuantitativo está en la tabla.

### Recompras de Acciones
Durante el ejercicio 2026 la compañía destinó **201,81M$** a la recompra de **355.107 acciones** propias, a un precio medio de **568,48 $/acción**. El programa original se autorizó el **3 de marzo de 2022** por hasta **400M$** y el **4 de junio de 2026** se amplió hasta **1.000M$** (Programa Ampliado), sin fecha de caducidad. Al cierre del ejercicio quedaban **94,612M$** disponibles bajo el programa original. En el cuarto trimestre se recompraron **89.277 acciones** por **62,2M$**.

### Operaciones corporativas
**Adquisiciones:** Durante el ejercicio 2026 la compañía adquirió **40 tiendas de conveniencia** mediante diversas transacciones con acuerdos de compra de activos, por un importe de **141,58M$** pagado en efectivo al cierre con caja disponible. El motivo declarado es la ubicación de las tiendas dentro de la huella geográfica y las sinergias esperadas. La operación generó un goodwill reconocido de **23,8M$**.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de las ventas interiores en mismas tiendas y del margen interior frente al guidance de +2 % a +5 % y >42 %.
- Ritmo de apertura de tiendas (al menos 120) y ejecución del CAPEX de ~800M$.
- Refinanciación de los vencimientos de deuda de los próximos años y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Impacto del aumento del dividendo del 14 % y del nuevo programa de recompra de 1.000M$ en la retribución al accionista.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*