CALM — Q1 2027

ÚLTIMOS 3 MESES (Q1)

1. VENTAS

ACCIONES: 46,7M · BPA: -1,26 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -2,0M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (-2,0M): 2,0M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -101,39M - (2,0M) = -103,4M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -924,1M -> -767,6M (+156,5M). Caja balance: 107,2M -> 113,5M (+6,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -6,3M. Inversiones a corto plazo: 816,84M -> 654,05M (-162,79M); la venta neta de valores negociables libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 162,8M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance mantenido

Sin guidance cuantitativo formal publicado. La dirección mantiene su previsión cualitativa de que la capacidad de alimentos preparados crezca más del 60 % entre el cierre de fiscal 2026 y la primera mitad de fiscal 2028 (incluida una inversión de 54M$ que añade ~30 % de capacidad desde la primera mitad de fiscal 2028). No puede predecir cuándo se reequilibrará el mercado del huevo convencional.

• Pérdida operativa por el desplome del precio del huevo convencional: Las ventas netas cayeron un 41,5 % hasta 539,6M$ y el beneficio bruto se hundió un 99,9 % hasta 0,4M$, con una pérdida operativa de 82,2M$ frente a un beneficio de 249,2M$ un año antes. El precio medio de venta del huevo de cáscara convencional cayó un 59,3 % por el exceso de oferta tras la repoblación del censo de ponedoras en fiscal 2026; el segmento convencional pasó de un beneficio de 168,2M$ a una pérdida de 71,0M$.
• Adquisición de territorio de franquicia de Eggland's Best en el Noreste: El 10 de julio de 2026 la compañía adquirió por 25M$ el territorio de franquicia de Eggland's Best en el Noreste (Maine, Massachusetts, New Hampshire, Rhode Island y zonas selectas de Vermont, Nueva York y Connecticut), con derecho exclusivo a distribuir y vender huevos de marca Eggland's Best y Land O'Lakes. Se contabilizó como adquisición de activos (intangible de vida indefinida) y se espera que aumente el volumen de huevo especial en torno a un 5 % anual.
• Sin dividendo por la política de dividendo variable: Conforme a su política de dividendo variable (un tercio del beneficio neto trimestral atribuible), Cal-Maine no pagará dividendo con cargo al primer trimestre de fiscal 2027 tras la pérdida neta de 56,2M$. La pérdida acumulada a recuperar antes de retomar el reparto era de 94,5M$ a 29 de agosto de 2026.
• Refinanciación del revólver de crédito: El 31 de agosto de 2026, con posterioridad al cierre del trimestre, la compañía firmó un Segundo Convenio de Crédito Enmendado y Reformulado que amplía su línea de crédito revolvente hasta 250M$.