# Informe 10-K de Conagra Brands, Inc. (CAG) — 2026 ANNUAL results — CAG

> Empresa: Conagra Brands, Inc. (CAG)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2026 ANNUAL results — CAG
> Fecha de publicación: 2026-09-18
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/23217/000110465926083905/tmb-20260531x10k.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/646930ce-258d-4142-927e-434f93e7eb4e.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/CAG/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 3 — Calificación puramente financiera basada en la realidad de las cuentas del ejercicio cerrado: caída de ventas del -2,85 %, deterioro de 2929,6M que lleva el beneficio operativo reportado a -1628,4M, beneficio neto ajustado de 850,9M (-10,03 %), FCF ajustado de 823,3M con cobertura ajustada del dividendo, y un guidance para 2027 que proyecta nueva caída de ventas orgánicas y compresión de margen operativo. La asignación de capital se ha centrado en desapalancamiento (-799,2M de deuda) y desinversiones (648,9M), con recompra simbólica de 15,3M y recorte del dividendo del 50 %. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,72 $ -> %28,3 menos (2,40 $)
- **Acciones en circulación:** 478,6M (al final del 2026, no el promedio) -> %0,3 más (477,4M) -> efecto en el BPA: -0,3 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 11281,6M | 11612,8M | -2,85 % |
| Beneficio Bruto | 2698,4M | 3003,5M | -10,16 % |
| Beneficio Operativo | 1301,2M | 1436,7M | -9,43 % |
| EBT | -1824,4M | 1156,2M | -257,79 % |
| Beneficio Neto | 851M | 945,8M | -10,02 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1402,1 | 1246,7 |
| CAPEX | 423,4 | 423,4 |
| FCF | 978,7 | 823,3 |
| FCF/Acción | 2,04 $ | 1,72 $ |
| Dividendo | 669,7 | 669,7 |
| Libre | 309 | 153,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=124) · Ajustado*1 (WC=-31)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 309 |
| Desinversiones*1 | 687,8 |
| Caja*2 | -150 |
| Deuda*2 | -799,2 |
| En total | 47,6 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **7.046,4M** (**-951M** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **7.268,4M** (**-799,2M**). El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **4,99 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media. El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados, con un vencimiento inmediato de **762,5M** en octubre de 2026 correspondiente a senior unsecured notes al **5,3 %**.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para el **ejercicio 2027** una caída de las ventas netas orgánicas del **-3 % al -1 %** respecto a los **11.281,6M** del ejercicio 2026, lo que equivale a un rango de **~10.943M – 11.169M**. El margen operativo ajustado se prevé en el **10,0 % al 10,5 %**, por debajo del **11,3 %** del ejercicio cerrado, y el BPA ajustado se guía entre **1,40 $ y 1,50 $**, frente a los **1,72 $** del año anterior. La compañía no ha facilitado guidance cuantitativo de EBT ni de Free Cash Flow en la documentación oficial disponible.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio. Se completó la desinversión de negocios Chef Boyardee y de pescado congelado (frozen fish) por 688M.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de las ventas orgánicas y del margen operativo ajustado, con la guía de caída del -3 % al -1 % en ventas y margen del 10,0 % al 10,5 %.
- Impacto del recorte del dividendo a 0,70 $ por acción en la liquidez y en la capacidad de desapalancamiento.
- Refinanciación del vencimiento de 762,5M en octubre de 2026 y coste efectivo de la nueva deuda.
- Posibles nuevos deterioros de goodwill y marcas si continúa la debilidad de la capitalización de mercado.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*