# Informe 10-K de Citigroup Inc. (C) — Resultados del ejercicio 2025 — C

> Empresa: Citigroup Inc. (C)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del ejercicio 2025 — C
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/831001/000083100126000011/c-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/5af57f36-b4ae-44e3-be5f-33e5f261f11b.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/C/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera: ingresos totales de 85.225M$ (+5,6 %), margen de intereses de 59.792M$ (+10,5 %) y EBT de 19.828M$ (+16,3 %), con un beneficio neto de 14.452M$ (+12,6 %). La calidad del crédito se mantiene con una cobertura del 265,9 % pese al aumento de la morosidad, y el capital (CET1 del 13,18 %) sostiene dividendos y recompras de 13.250M$. La contracción de comisiones (-4,5 %) y el deterioro de fondo de comercio de 726M$ moderan la nota. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 1747,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 59792M | 54095M | +10,53 % |
| Comisiones y otros ingresos | 25433M | 26627M | -4,48 % |
| Ingresos totales | 85225M | 80722M | +5,58 % |
| Provisión para pérdidas crediticias*1 | -10265M | -10109M | +1,54 % |
| Gastos operativos | -55132M | -53567M | +2,92 % |
| EBT | 20554M | 17046M | +20,58 % |
| Beneficio Neto | 14452M | 12833M | +12,62 % |

> *1: Provisión: dotación de 10265M (10109M hace un año), cargos netos (NCO) de 9097M (acumulados del año hasta el cierre), cobertura de la morosidad (ACL/NPL) del 961,9 %. La provisión para pérdidas crediticias es coste real del periodo y no se ajusta (política del sector).
> *2: Deterioro de fondo de comercio: se suma de vuelta en la columna Ajustado el cargo de 726M$ (714M$ después de impuestos) de la unidad Mexico Consumer/SBMM de All Other — Legacy Franchises, registrado en el tercer trimestre de 2025 en Otros gastos operativos. EBT Ajustado = 19.828M + 726M = 20.554M. El tipo efectivo reportado (27,1 %) se desvía más de un 20 % del 23 % del EBT Ajustado (4.727M frente a 5.373M reportados), por lo que se normaliza: Beneficio Neto Ajustado = 20.554M × 0,77 = 15.827M; en el periodo anterior no hubo deterioro y el tipo efectivo (24,7 %) queda dentro del umbral, por lo que se conserva el Beneficio Neto reportado de 12.833M.
> *3: Ha habido un deterioro de fondo de comercio de 726M, que se suma de vuelta en la columna Ajustado.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Préstamos (brutos) | 752230M | 694488M |
| Depósitos | 1403573M | 1284458M |
| LDR (préstamos/depósitos) | 53,6 % | 54,1 % |
| Morosidad 90+/nonaccrual | 2001M | 1377M |
| Cobertura (ACL/NPL) | 961,9 % | 1348,9 % |
| Cargos netos (NCO) | 9097M | 9000M |
| CET1*1 | 13,2 % | 13,6 % |
| Valor contable tangible/acción | 96,6 $ | — |
| AOCI | -41897M | -47852M |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre del ejercicio anterior · Δ

> *1: El ratio CET1 es el publicado por el banco en su información de capital; el sistema no lo calcula.
> *1: Cifras acumuladas del año hasta el cierre. La definición de mora, cobertura y cargos netos es la que publica el filing; el sistema no la homogeneiza.
> *3: Cifras acumuladas del ejercicio hasta el cierre. La morosidad se cita con la definición publicada por el filing (nonaccrual loans); la cobertura se calcula como allowance total (19.247M$) dividido por la morosidad de la tabla (2.001M$). Los depósitos (1.403.573M$) son la financiación del balance y no se presentan como deuda-como-riesgo.
> *4: CET1 del 13,18 % a 31-12-2025 frente al 13,63 % a 31-12-2024, copiado de la tabla de capital del filing; la variación de -0,45 pp refleja el beneficio retenido, las distribuciones (dividendos y recompras) y la evolución de AOCI y RWA.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +14452 |
| Variación de AOCI | +5955 |
| Dividendos | -5372 |
| Recompras | -13250 |
| Retención (= variación del patrimonio) | +1785 |

**Verificación:** No cuadra del todo: 14452M (Beneficio Neto) +5955M (AOCI) −5372M (dividendos) −13250M (recompras) = 1785M frente a una variación del patrimonio de 3693M; quedan 1908M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

> *1: Emisiones de capital: 7.186M$ corresponden a la emisión de acciones preferentes en el ejercicio, según el rollforward de patrimonio del filing.
> *2: Recompras: 13.250M$ por 144,1 millones de acciones a un precio medio de 92,0 $/acción; sujetas al capital regulatorio (CET1 del 13,18 %).

## Conclusiones

### Perspectivas de la Dirección
Sin guidance cuantitativo publicado.

### Recompras de Acciones
Citigroup recompró en 2025 **144,1 millones de acciones** por **13.250M$**, a un precio medio de **91,95 $/acción**, muy por encima de los **2.500M$** de 2024 y los **2.000M$** de 2023. El número de acciones en circulación pasó de **1.877,1M** a cierre de 2024 a **1.747,5M** a cierre de 2025, una contracción del **6,9 %** en el recuento accionarial. El programa mantiene un remanente de autorización de **3.100M$**. La recompra está supeditada al capital regulatorio (CET1 del **13,18 %**), y el precio medio pagado (**91,95 $**) se sitúa por debajo del valor contable tangible por acción (**96,60 $**), lo que implica una recompra a descuento sobre el valor contable tangible.

### 2: Cambios en la dirección

**CFO** — Efectivo: 2026-03-02 · Motivo: Sucesión planificada; Mark Mason pasa a roles no ejecutivos (Executive Vice Chair y Senior Executive Advisor del Chair y CEO).

**Antiguo CFO:** Mark Mason — Chief Financial Officer desde 2019
  - **Inicio en el cargo:** 2019
  - **A dónde pasa:** Executive Vice Chair de Citi y Senior Executive Advisor del Chair y CEO (ambos roles no ejecutivos) desde el 2 de marzo de 2026

**Nuevo CFO:** Gonzalo Luchetti
  - **De dónde viene:** Citi, Head of U.S. Personal Banking desde febrero de 2021
  - **Trayectoria previa:** En Citi fue Head of Consumer Bank en Asia y EMEA, Head of Asia Retail Bank y Global Head of Wealth Management and Insurance; antes trabajó en JPMorgan Chase y Bain & Company

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

**Desinversiones y ventas de participaciones:** Se vendió **Grupo Financiero Banamex (25% del capital)**, Negocio de banca de consumo y comercial en México (Banamex), dentro de All Other — Legacy Franchises. La operación supone el **25 %** del capital de la sociedad participada. El importe cobrado fue de **2.300M$** (Precio fijo de 0,80 veces el valor contable local de las acciones en el cierre; consideración total de aproximadamente 2.300M$). Comprador: CHPAF Holdings, S.A.P.I. de C.V. (Fernando Chico Pardo y familia). Fecha de la operación: 2025-12-15. Motivo declarado de la venta: Avanzar en la salida de negocios de consumo heredados (Legacy Franchises) y reducir la exposición a México. Impacto esperado: Aumento del patrimonio de Citi de aproximadamente 1.700M$ por reclasificación de 2.300M$ de pérdida CTA de AOCI a intereses no controladores, compensado parcialmente por una pérdida neta de aproximadamente 600M$ registrada en capital adicional pagado.

Se vendió **AO Citibank (operaciones en Rusia)**, Filial bancaria en Rusia (AO Citibank), históricamente en Services, Markets y Banking y All Other. Comprador: Renaissance Capital (RenCap). Fecha de la operación: 2026-02-18. Motivo declarado de la venta: Salida de las operaciones en Rusia. Impacto esperado: Pérdida antes de impuestos en venta de aproximadamente 1.200M$ (1.100M$ después de impuestos) reconocida en el cuarto trimestre de 2025, que incluye aproximadamente 1.600M$ de pérdidas CTA; impacto neutral en capital CET1.

Se vendió **Poland consumer banking business**, Negocio de banca de consumo en Polonia, dentro de All Other — Legacy Franchises. Motivo declarado de la venta: Salida de negocios de consumo heredados (Legacy Franchises). Impacto esperado: Pérdida antes de impuestos en venta de aproximadamente 181M$ (138M$ después de impuestos) reconocida en 2025; cierre esperado a mediados de 2026.

**Reestructuraciones:** Se anunció un plan de reestructuración (**Iniciativas de simplificación organizativa de Citi**): Eliminación de las capas de Institutional Clients Group y Personal Banking and Wealth Management, salida de ciertas líneas de negocio institucionales y consolidación de la estructura regional en un único grupo internacional, centralizando funciones de staff. Motivo declarado: Simplificar la compañía y alinear su estructura organizativa con su estrategia de negocio. Impacto esperado: Cargos netos de reestructuración de aproximadamente 1.026M$ acumulados desde el inicio del programa; en 2025 se registró una reversión neta de 14M$.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del margen de intereses (59.792M$ en 2025, +10,5 %) y de las comisiones (-4,5 %) ante el entorno de tipos.
- Calidad del crédito: morosidad (2.001M$, +45,3 %) y cobertura (265,9 %), con cargos netos de 9.097M$.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras (remanente de 3.100M$) y su supeditación al capital regulatorio (CET1 del 13,18 %).
- Cierre de las desinversiones pendientes (Polonia) y evolución de la participación del 25 % en Banamex.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*