C — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

MARGEN

ACCIONES: 1747,5M · BPA: —

• *1: Provisión: dotación de 10265M (10109M hace un año), cargos netos (NCO) de 9097M (acumulados del año hasta el cierre), cobertura de la morosidad (ACL/NPL) del 961,9 %. La provisión para pérdidas crediticias es coste real del periodo y no se ajusta (política del sector).
• *2: Deterioro de fondo de comercio: se suma de vuelta en la columna Ajustado el cargo de 726M$ (714M$ después de impuestos) de la unidad Mexico Consumer/SBMM de All Other — Legacy Franchises, registrado en el tercer trimestre de 2025 en Otros gastos operativos. EBT Ajustado = 19.828M + 726M = 20.554M. El tipo efectivo reportado (27,1 %) se desvía más de un 20 % del 23 % del EBT Ajustado (4.727M frente a 5.373M reportados), por lo que se normaliza: Beneficio Neto Ajustado = 20.554M × 0,77 = 15.827M; en el periodo anterior no hubo deterioro y el tipo efectivo (24,7 %) queda dentro del umbral, por lo que se conserva el Beneficio Neto reportado de 12.833M.
• *3: Ha habido un deterioro de fondo de comercio de 726M, que se suma de vuelta en la columna Ajustado.

BALANCE Y CALIDAD

• *1: El ratio CET1 es el publicado por el banco en su información de capital; el sistema no lo calcula.
• *1: Cifras acumuladas del año hasta el cierre. La definición de mora, cobertura y cargos netos es la que publica el filing; el sistema no la homogeneiza.
• *3: Cifras acumuladas del ejercicio hasta el cierre. La morosidad se cita con la definición publicada por el filing (nonaccrual loans); la cobertura se calcula como allowance total (19.247M$) dividido por la morosidad de la tabla (2.001M$). Los depósitos (1.403.573M$) son la financiación del balance y no se presentan como deuda-como-riesgo.
• *4: CET1 del 13,18 % a 31-12-2025 frente al 13,63 % a 31-12-2024, copiado de la tabla de capital del filing; la variación de -0,45 pp refleja el beneficio retenido, las distribuciones (dividendos y recompras) y la evolución de AOCI y RWA.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 14452M (Beneficio Neto) +5955M (AOCI) −5372M (dividendos) −13250M (recompras) = 1785M frente a una variación del patrimonio de 3693M; quedan 1908M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Emisiones de capital: 7.186M$ corresponden a la emisión de acciones preferentes en el ejercicio, según el rollforward de patrimonio del filing.
• *2: Recompras: 13.250M$ por 144,1 millones de acciones a un precio medio de 92,0 $/acción; sujetas al capital regulatorio (CET1 del 13,18 %).

PARTE II: INGRESOS POR SEGMENTO

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 4 partes del negocio: Services (36,0 %), United States Personal Banking (35,5 %), Wealth (14,5 %) y Banking (13,9 %). En 2025, los ingresos de los negocios fueron 59.001M$ (+10,6 %); la mayor es Services, con 21.256M$ (36,0 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Las áreas geográficas que publica el filing no se incluyen en este apartado, que solo muestra negocios. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: Services

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 12.523M$ (2021) a 21.256M$ (2025), +69,7 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: United States Personal Banking

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 15.845M$ (2021) a 20.971M$ (2025), +32,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

3: Wealth

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 7.542M$ (2021) a 8.559M$ (2025), +13,5 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

4: Banking

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 7.783M$ (2021) a 8.215M$ (2025), +5,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE III: INGRESOS POR PAÍSES

Ingresos por países

El filing desglosa los ingresos en 2 países o áreas geográficas: North America (51,0 %) y Otros (49,0 %). En 2025, los ingresos por país o área geográfica sumaron 86.307M$ (+6,9 %); el mayor es North America, con 44.012M$ (51,0 %). El gráfico apila los ingresos de cada país o área geográfica en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (desglose geográfico); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: North America

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 37.100M$ (2020) a 44.012M$ (2025), +18,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Otros

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 38.600M$ (2020) a 42.295M$ (2025), +9,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE IV: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Perspectivas (Outlook)

Sin guidance cuantitativo publicado.

Recompras de acciones

Citigroup recompró en 2025 **144,1 millones de acciones** por **13.250M$**, a un precio medio de **91,95 $/acción**, muy por encima de los **2.500M$** de 2024 y los **2.000M$** de 2023. El número de acciones en circulación pasó de **1.877,1M** a cierre de 2024 a **1.747,5M** a cierre de 2025, una contracción del **6,9 %** en el recuento accionarial. El programa mantiene un remanente de autorización de **3.100M$**. La recompra está supeditada al capital regulatorio (CET1 del **13,18 %**), y el precio medio pagado (**91,95 $**) se sitúa por debajo del valor contable tangible por acción (**96,60 $**), lo que implica una recompra a descuento sobre el valor contable tangible.

Operaciones corporativas

No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio. **Desinversiones y ventas de participaciones:** Se vendió **Grupo Financiero Banamex (25% del capital)**, Negocio de banca de consumo y comercial en México (Banamex), dentro de All Other — Legacy Franchises. La operación supone el **25 %** del capital de la sociedad participada. El importe cobrado fue de **2.300M$** (Precio fijo de 0,80 veces el valor contable local de las acciones en el cierre; consideración total de aproximadamente 2.300M$). Comprador: CHPAF Holdings, S.A.P.I. de C.V. (Fernando Chico Pardo y familia). Fecha de la operación: 2025-12-15. Motivo declarado de la venta: Avanzar en la salida de negocios de consumo heredados (Legacy Franchises) y reducir la exposición a México. Impacto esperado: Aumento del patrimonio de Citi de aproximadamente 1.700M$ por reclasificación de 2.300M$ de pérdida CTA de AOCI a intereses no controladores, compensado parcialmente por una pérdida neta de aproximadamente 600M$ registrada en capital adicional pagado. Se vendió **AO Citibank (operaciones en Rusia)**, Filial bancaria en Rusia (AO Citibank), históricamente en Services, Markets y Banking y All Other. Comprador: Renaissance Capital (RenCap). Fecha de la operación: 2026-02-18. Motivo declarado de la venta: Salida de las operaciones en Rusia. Impacto esperado: Pérdida antes de impuestos en venta de aproximadamente 1.200M$ (1.100M$ después de impuestos) reconocida en el cuarto trimestre de 2025, que incluye aproximadamente 1.600M$ de pérdidas CTA; impacto neutral en capital CET1. Se vendió **Poland consumer banking business**, Negocio de banca de consumo en Polonia, dentro de All Other — Legacy Franchises. Motivo declarado de la venta: Salida de negocios de consumo heredados (Legacy Franchises). Impacto esperado: Pérdida antes de impuestos en venta de aproximadamente 181M$ (138M$ después de impuestos) reconocida en 2025; cierre esperado a mediados de 2026. **Reestructuraciones:** Se anunció un plan de reestructuración (**Iniciativas de simplificación organizativa de Citi**): Eliminación de las capas de Institutional Clients Group y Personal Banking and Wealth Management, salida de ciertas líneas de negocio institucionales y consolidación de la estructura regional en un único grupo internacional, centralizando funciones de staff. Motivo declarado: Simplificar la compañía y alinear su estructura organizativa con su estrategia de negocio. Impacto esperado: Cargos netos de reestructuración de aproximadamente 1.026M$ acumulados desde el inicio del programa; en 2025 se registró una reversión neta de 14M$.

Capital y rentabilidad

Las series de rentabilidad y capital cubren 10 ejercicios (2016-2025) y salen del XBRL de la SEC: el ROE se calcula sobre el patrimonio medio, el NIM sobre el activo medio y el valor contable tangible restando el fondo de comercio y los intangibles. Una financiera se juzga por la rentabilidad que saca a su capital y por la evolución del valor contable por acción, no por el crecimiento de las ventas. El ROE del último ejercicio es del 6,8 % (+10,0 pp en la ventana). La morosidad sobre préstamos se sitúa en el 1,00 % y la cobertura en el 265,9 %: calidad del crédito y rentabilidad se leen juntas, porque una parte del ROE puede venir de un ciclo de provisiones bajo. El CET1 es el ratio publicado por el banco en su información de capital (13,2 %), no un cálculo del sistema; es el que condiciona dividendos y recompras por exigencias regulatorias. Ninguna lectura es una predicción.

Calidad del crédito

Calidad del crédito de la cartera en los últimos 10 ejercicios (2016-2025), tomada del XBRL de la SEC: morosidad (préstamos en situación de impago o no devengo sobre préstamos totales) y cobertura (provisión acumulada sobre la morosidad). La morosidad cierra el último ejercicio en el 1,00 % (−0,40 pp en la ventana) con una cobertura del 265,9 %. La dotación del ejercicio (10265M) es coste real y no se ajusta; los cargos netos publicados (9097M) muestran la parte ya materializada en pérdidas. Las definiciones de morosidad, cobertura y cargos netos varían por banco: el sistema cita la serie XBRL con una única definición por empresa y no la homogeneiza. No es una predicción.

2: Cambios en la dirección

CFO · Efectivo: 2026-03-02 · Motivo: Sucesión planificada; Mark Mason pasa a roles no ejecutivos (Executive Vice Chair y Senior Executive Advisor del Chair y CEO).

• Antiguo CFO: Mark Mason (Chief Financial Officer desde 2019)
  Inicio en el cargo: 2019
  A dónde pasa: Executive Vice Chair de Citi y Senior Executive Advisor del Chair y CEO (ambos roles no ejecutivos) desde el 2 de marzo de 2026
• Nuevo CFO: Gonzalo Luchetti
  De dónde viene: Citi, Head of U.S. Personal Banking desde febrero de 2021
  Trayectoria previa: En Citi fue Head of Consumer Bank en Asia y EMEA, Head of Asia Retail Bank y Global Head of Wealth Management and Insurance; antes trabajó en JPMorgan Chase y Bain & Company

La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.

Puntos clave en seguimiento

• Evolución del margen de intereses (59.792M$ en 2025, +10,5 %) y de las comisiones (-4,5 %) ante el entorno de tipos.
• Calidad del crédito: morosidad (2.001M$, +45,3 %) y cobertura (265,9 %), con cargos netos de 9.097M$.
• Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras (remanente de 3.100M$) y su supeditación al capital regulatorio (CET1 del 13,18 %).
• Cierre de las desinversiones pendientes (Polonia) y evolución de la participación del 25 % en Banamex.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera: ingresos totales de 85.225M$ (+5,6 %), margen de intereses de 59.792M$ (+10,5 %) y EBT de 19.828M$ (+16,3 %), con un beneficio neto de 14.452M$ (+12,6 %). La calidad del crédito se mantiene con una cobertura del 265,9 % pese al aumento de la morosidad, y el capital (CET1 del 13,18 %) sostiene dividendos y recompras de 13.250M$. La contracción de comisiones (-4,5 %) y el deterioro de fondo de comercio de 726M$ moderan la nota. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.