# Informe 10-Q de Builders Firstsource, Inc. (BLDR) — 2026 Q3 results — BLDR

> Empresa: Builders Firstsource, Inc. (BLDR)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BLDR
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1316835/000119312526437728/bldr-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/803708f4-05a0-46a1-9267-223df6b8192f.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BLDR/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,56 $
- **BPA normalizado:** 3,47 $
- **Acciones en circulación:** 107,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 11874,8M | 3854,05M | 3941,19M | -2,21 % |
| Beneficio Bruto | 3358,4M | 1072,26M | 1199,48M | -10,61 % |
| Beneficio Operativo | 697,2M | 99,09M | 228,77M | -56,69 % |
| EBT | 504M | 26,85M | 159,51M | -83,17 % |
| Beneficio Neto | 388,1M | 20,67M | 122,38M | -83,11 % |

> *1: Año normal (mediana 2016-2025): ingresos de 11.874,8M, margen bruto del 28,28 % y margen operativo del 5,87 %, lo que daría un beneficio operativo de 697,2M, un EBT de 504M y un beneficio neto de 388,1M (BPA de 3,47 $). En el trimestre el margen operativo fue del 2,57 % y el margen bruto del 27,82 %, por debajo de su referencia histórica: la compañía opera en la parte baja de su ciclo, con volúmenes de vivienda deprimidos (ventas -2,21 %).
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -33,56M sobre un EBT de 26,85M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -643,47 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (26,85M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 20,67M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 11874,8M y margen bruto mediano del 28,28 % con margen operativo mediano del 5,87 %: beneficio bruto 3358,4M; beneficio operativo 697,2M; EBT 504M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 388,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,47 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 146,5 | 302 |
| CAPEX | 72,6 | 72,6 |
| FCF | 73,9 | 229,4 |
| FCF/Acción | 0,69 $ | 2,13 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 73,9 | 229,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-153) · Normalizado*1 (WC=3)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 2,9M. Desviación del circulante reportado (-152,6M) frente al WC teórico (2,9M): __-155,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 146,5M - (__-155,5M__) = 302M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 73,9 |
| Adquisiciones*1 | -90,8 |
| Caja*2 | 10,7 |
| Deuda*2 | 27,9 |
| En total | 21,7 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 90,8M a la compra de Premium Building Components (PBC), Precision Design and Trim, Innovative Construction Group (ICG) y Gleckler and Sons (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 4591,3M -> 4619,2M (+27,9M). Deuda neta: 4525,6M -> 4564,2M (+38,6M). Caja balance: 65,7M -> 55M (-10,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 10,7M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,08 $
- **BPA normalizado:** 3,47 $
- **Acciones en circulación:** 107,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 11874,8M | 11003,67M | 11832,75M | -7,01 % |
| Beneficio Bruto | 3358,4M | 3088,01M | 3613,77M | -14,55 % |
| Beneficio Operativo | 697,2M | 244,11M | 724,5M | -66,31 % |
| EBT | 504M | 21373M | 518,36M | +4023,2 % |
| Beneficio Neto | 388,1M | 16457,21M | 403,72M | +3976,39 % |

> *1: Año normal (mediana 2016-2025): ingresos de 11.874,8M, margen bruto del 28,28 % y margen operativo del 5,87 %, lo que daría un beneficio operativo de 697,2M, un EBT de 504M y un beneficio neto de 388,1M (BPA de 3,47 $). En los nueve meses el margen operativo fue del 2,22 % y el margen bruto del 28,06 %: la compañía está en la parte baja de su ciclo, con ventas acumuladas un 7,01 % por debajo del año anterior.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 12,28M sobre un EBT de 21373M (tipo efectivo del 0,06 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -99,75 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (21373M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 16457,21M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 11874,8M y margen bruto mediano del 28,28 % con margen operativo mediano del 5,87 %: beneficio bruto 3358,4M; beneficio operativo 697,2M; EBT 504M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 388,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,47 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 302,03 | -4400 |
| CAPEX | 157,43 | 157,43 |
| FCF | 144,6 | -4557,4 |
| FCF/Acción | 1,34 $ | -42,36 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 144,6 | -4557,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-199) · Normalizado*1 (WC=9)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 8,6M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-198,8M) frente al WC teórico (8,6M): __-207,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 302M - (__-207,4M__) = 509,4M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 4915,8M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 21373M) y solamente ha pagado 6,4M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-4909,4M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **302M __+207,4M__ (circulante) __-4909,4M__ (impuestos) = -4400M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 144,6 |
| Adquisiciones*1 | -116,68 |
| Recompras | -303,52 |
| Caja*2 | 126,7 |
| Deuda*2 | 177,8 |
| En total | 28,9 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 4441,4M -> 4619,2M (+177,8M). Deuda neta: 4259,6M -> 4564,2M (+304,6M). Caja balance: 181,8M -> 55M (-126,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 126,7M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*