# Informe 10-Q de Baker Hughes Company (BKR) — 2026 Q3 results — BKR

> Empresa: Baker Hughes Company (BKR)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BKR
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1701605/000170160526000035/bkr-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/f05da207-9dfb-4602-9b82-5a3e57f24985.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BKR/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,63 $
- **BPA normalizado:** 0,69 $
- **Acciones en circulación:** 993M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 22016,5M | 8025M | 7010M | +14,48 % |
| Beneficio Bruto | 22016,5M | 1928M | 1701M | +13,35 % |
| Beneficio Operativo | 1112,6M | 896M | 877M | +2,17 % |
| EBT | 890,6M | 519M | 821M | -36,78 % |
| Beneficio Neto | 685,7M | 422M | 617M | -31,6 % |

> *1: Se suman de vuelta 200M de amortización de intangibles del trimestre (317M acumulados en el año) para reflejar el beneficio operativo recurrente. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el trimestre ni en el periodo comparable.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 22016,5M y margen bruto mediano del 100 % con margen operativo mediano del 5,05 %: beneficio bruto 22016,5M; beneficio operativo 1112,6M; EBT 890,6M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 685,7M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,69 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1005 | 585,9 |
| CAPEX | 271 | 271 |
| FCF | 734 | 314,9 |
| FCF/Acción | 0,74 $ | 0,32 $ |
| Dividendo | 228 | 228 |
| Libre | 506 | 86,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=316) · Normalizado*1 (WC=-103)

> *1: WC = media de los últimos 8 ejercicios: -11,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -103,1M. Desviación del circulante reportado (316M) frente al WC teórico (-103,1M): __419,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1005M - (__419,1M__) = 585,9M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 506 |
| Adquisiciones*1 | -14150 |
| Caja*2 | 11659 |
| Deuda*2 | 2011 |
| En total | 26 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 14.150M a la compra de Chart Industries, Inc., líder en tecnologías de proceso y equipos para el manejo de gas y líquidos, cerrada el 16 de julio de 2026 (uso de fondos). El filing solo publica el importe acumulado de 9 meses (14.2 mil millones); el desglose trimestral no consta, por lo que la cifra trimestral no puede aislarse.
> *2: Deuda balance: 16253M -> 18264M (+2011M). Deuda neta: 526M -> 14196M (+13670M). Caja balance: 15727M -> 4068M (-11659M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 11659M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,83 $
- **BPA normalizado:** 0,69 $
- **Acciones en circulación:** 993M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 22016,5M | 21354M | 20347M | +4,95 % |
| Beneficio Bruto | 22016,5M | 5011M | 4791M | +4,59 % |
| Beneficio Operativo | 1112,6M | 3329M | 2510M | +32,63 % |
| EBT | 890,6M | 2455M | 2349M | +4,51 % |
| Beneficio Neto | 685,7M | 2042M | 1737M | +17,56 % |

> *1: Se suman de vuelta 317M de amortización de intangibles acumulada del año para reflejar el beneficio operativo recurrente. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo ni en el comparable.
> *3: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 697M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (536,69M). Descripción de la partida: Ganancia por desinversiones de negocios (joint venture con Cactus y venta de PSI).
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 22016,5M y margen bruto mediano del 100 % con margen operativo mediano del 5,05 %: beneficio bruto 22016,5M; beneficio operativo 1112,6M; EBT 890,6M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 685,7M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,69 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2850 | 2065 |
| CAPEX | 907 | 907 |
| FCF | 1943 | 1158 |
| FCF/Acción | 1,96 $ | 1,17 $ |
| Dividendo | 684 | 684 |
| Libre | 1259 | 474 |

**Escenarios:** Normal (WC=421) · Normalizado*1 (WC=-309)

> *1: WC = media de los últimos 8 ejercicios: -11,2%. En el acumulado de 9 meses se aplica el peso histórico al flujo operativo sin circulante del periodo (2850M - 421M = 2429M), resultando un WC teórico de -272M; el informe muestra -309,3M por prorrateo del anual. Desviación del circulante reportado (421M) frente al WC teórico (-309,3M): __730,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2850M - (__730,3M__) = 2119,7M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 564,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 2455M) y solamente ha pagado 669M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __+104,3M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 159M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-159M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **2850M __-730,3M__ (circulante) __+104,3M__ (impuestos) __-159M__ (stock options) = 2065M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1259 |
| Desinversiones*1 | 1595 |
| Adquisiciones*2 | -14150 |
| Caja*3 | -353 |
| Deuda*3 | 12177 |
| En total | 528 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Desinversiones: Se ingresaron 1.450M por la venta de Waygate Technologies a Hexagon AB (acordada en abril de 2026, cierre previsto en el cuarto trimestre), junto con la venta de PSI a Crane Company y la participación del 35 % en la joint venture con Cactus (Surface Pressure Control).
> *2: Adquisiciones: Se destinaron 14.150M a la compra de Chart Industries, Inc., líder en tecnologías de proceso y equipos para el manejo de gas y líquidos, cerrada el 16 de julio de 2026 (uso de fondos).
> *3: Deuda balance: 6087M -> 18264M (+12177M). Deuda neta: 2372M -> 14196M (+11824M). Caja balance: 3715M -> 4068M (+353M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -353M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*