BJ — Q2 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 126,45M · BPA: 1,37 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 3,9M. Desviación del circulante reportado (102,9M) frente al WC teórico (3,9M): 99M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 401,4M - (99M) = 302,4M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 774,2M -> 629,2M (-145M). Deuda neta: 746,4M -> 599,3M (-147,1M). Caja balance: 27,8M (Q1) -> 30M (Q2) (+2,2M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -2,2M.

EN TODO EL AÑO (6 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 126,45M · BPA: 2,50 $

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 7,8M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (70,3M) frente al WC teórico (7,8M): 62,5M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 541,4M - (62,5M) = 478,9M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 100M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 434,8M) y solamente ha pagado 132M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +32M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 541,4M -62,5M (circulante) +32M (impuestos) = 510,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 519,1M -> 629,2M (+110,1M). Deuda neta: 472,9M -> 599,3M (+126,4M). Caja balance: 46,2M (2025) -> 30M (2026) (-16,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +16,3M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La compañía eleva el guidance de BPA ajustado para el ejercicio fiscal 2026 a 4,60-4,80 $ (frente a 4,40-4,60 $ anterior), mientras mantiene el guidance de ventas comparables excluyendo gasolina en +2,0% a +3,0% y el CAPEX en aproximadamente 800M$.

• Elevación del guidance de BPA ajustado para FY2026: La dirección eleva el rango de BPA ajustado para el ejercicio fiscal 2026 a 4,60-4,80 $ desde 4,40-4,60 $ anterior, manteniendo el guidance de ventas comparables excluyendo gasolina (+2,0% a +3,0%) y el CAPEX (~800M$).
• Recompras de acciones por 124,1M$ en el trimestre: Durante el segundo trimestre de 2026, la compañía recompra 1.384.278 acciones por 124,1M$ (aproximadamente el 1,1% de las acciones en circulación), dentro del programa 2024 Repurchase Program. En el acumulado del año, las recompras ascienden a 3.498.278 acciones por 330,7M$. Quedan 422,1M$ disponibles bajo el programa.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Product (97,8 %) y Membership (2,2 %). En Q4 2026, los ingresos de los negocios fueron 6.226,6M$ (+15,7 % i/a); la mayor es Product, con 6.091M$ (97,8 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Product

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 4.859,8M$ (Q4 23) a 6.091M$ (Q4 26), +25,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Membership

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 103,7M$ (Q4 23) a 135,6M$ (Q4 26), +30,8 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.