# Informe 10-Q de Bunge Global Sa (BG) — 2026 Q3 results — BG

> Empresa: Bunge Global Sa (BG)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BG
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1996862/000162828026068130/bg-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/b053a609-5f5c-409b-9f9a-25c7bc94a256.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BG/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,15 $
- **Acciones en circulación:** 192,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 23804M | 22155M | +7,44 % |
| Beneficio Bruto | 1332M | 1063M | +25,31 % |
| Beneficio Operativo | 793M | 385M | +105,97 % |
| EBT | 515M | 270M | +90,74 % |
| Beneficio Neto | 447,37M | 207,9M | +115,19 % |

> *1: Se suman de vuelta 66M de deterioro reconocido en el coste de ventas por la venta de los dos ingenios azucareros de Brasil a COFCO (activos mantenidos para la venta). El Beneficio Operativo Ajustado queda en 727M + 66M = 793M, y arrastra a EBT (581M) y Beneficio Neto (447,37M, tras la normalización fiscal del 23 % sobre el EBT ajustado: 581M × 0,77 = 447,37M).
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 168M sobre un EBT de 515M (tipo efectivo del 32,62 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +41,83 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (581M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 447,37M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 86M sobre un EBT de 270M (tipo efectivo del 31,85 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +38,49 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (270M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 207,9M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -1176 | 521,6 |
| CAPEX | 384 | 384 |
| FCF | -1560 | 137,6 |
| FCF/Acción | -8,12 $ | 0,72 $ |
| Dividendo | 139 | 139 |
| Libre | -1699 | -1,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1702) · Normalizado*1 (WC=-4)

> *1: WC = media de los últimos 3 ejercicios: -1,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -4,4M. Desviación del circulante reportado (-1702M) frente al WC teórico (-4,4M): __-1697,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -1176M - (__-1697,6M__) = 521,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -1699 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -565 |
| Caja*1 | 69 |
| Deuda*1 | 1532 |
| En total | -663 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -663M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) -436M. Estos movimientos no reducen el descuadre: el resto sin explicar sería -1099M, así que faltan movimientos de caja por mapear (adquisiciones, desinversiones, deuda o caja) antes de atribuirlo a reclasificaciones.

> *1: Deuda balance: 15214M -> 16746M (+1532M). Deuda neta: 14426M -> 15462M (+1036M). Caja balance: 593M -> 524M (-69M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 69M. Inversiones a corto plazo: 195M -> 760M (+565M), uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -565M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 6,43 $
- **Acciones en circulación:** 192,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 69706M | 46567M | +49,69 % |
| Beneficio Bruto | 3779M | 2398M | +57,59 % |
| Beneficio Operativo | 2122M | 937M | +126,47 % |
| EBT | 1519M | 1048M | +44,94 % |
| Beneficio Neto | 1235M | 818,51M | +50,88 % |

> *1: Se suman de vuelta 85M de deterioro acumulado de 2026 (incluye los 66M de los ingenios brasileños) y 15M del mismo periodo de 2025. El Beneficio Operativo Ajustado queda en 2037M + 85M = 2122M y el comparativo en 922M + 15M = 937M; arrastra a EBT (1604M / 1063M) y Beneficio Neto (1235M / 755M).
> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 290M sobre un EBT de 1048M (tipo efectivo del 27,67 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +20,31 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1063M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 818,51M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -2302 | 1112,8 |
| CAPEX | 1163 | 1163 |
| FCF | -3465 | -50,2 |
| FCF/Acción | -18,04 $ | -0,26 $ |
| Dividendo | 414 | 414 |
| Libre | -3879 | -464,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-3700) · Normalizado*1 (WC=-13)

> *1: WC = media de los últimos 3 ejercicios: -1,1%. El importe anual se prorratea por los meses del horizonte (anual × 9/12): -13,3M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-3700M) frente al WC teórico (-13,3M): __-3686,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -2302M - (__-3686,7M__) = 1384,7M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 368,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1604M) y solamente ha pagado 97M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-271,9M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **-2302M __+3686,7M__ (circulante) __-271,9M__ (impuestos) = 1112,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -3879 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -565 |
| Adquisiciones*2 | -105 |
| Recompras | -249 |
| Venta de participaciones | 80 |
| Caja*1 | 611 |
| Deuda*1 | 2695 |
| En total | -1412 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -1412M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) -436M. Estos movimientos no reducen el descuadre: el resto sin explicar sería -1848M, así que faltan movimientos de caja por mapear (adquisiciones, desinversiones, deuda o caja) antes de atribuirlo a reclasificaciones.

> *1: Deuda balance: 14051M -> 16746M (+2695M). Deuda neta: 12916M -> 16222M (+3306M). Caja balance: 1135M -> 524M (-611M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 611M. Inversiones a corto plazo: 195M -> 760M (+565M), uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -565M.
> *2: Adquisiciones: Se destinaron 105M a la compra de negocios (uso de fondos).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*