# Informe 10-Q de Bright Horizons Family Solutions Inc. (BFAM) — 2026 Q3 results — BFAM

> Empresa: Bright Horizons Family Solutions Inc. (BFAM)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BFAM
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1437578/000143757826000024/bfam-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/24f50272-5cf2-40b4-9e39-952053568957.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BFAM/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,23 $
- **Acciones en circulación:** 48,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 841,47M | 802,81M | +4,82 % |
| Beneficio Bruto | 204,83M | 217,05M | -5,63 % |
| Beneficio Operativo | 102,87M | 120,85M | -14,88 % |
| EBT | -204,33M | 108,63M | -288,1 % |
| Beneficio Neto | -230,69M | 78,55M | -393,69 % |

> *1: Se suman de vuelta 290,0M de deterioro de fondo de comercio del trimestre (operaciones en Australia), declarado como partida no recurrente en la reconciliación non-GAAP. La amortización recurrente de intangibles (1,14M) se mantiene como coste y el deterioro de relaciones con clientes (4M) no forma parte de la partida non-GAAP, por lo que no se suma. Beneficio Operativo Ajustado = -187,13M + 290,0M = 102,87M; EBT Ajustado = -204,33M + 290,0M = 85,67M. El tipo efectivo reportado del trimestre (28 %) está dentro del ±20 % del 23 %, por lo que se conserva el impuesto reportado (26,36M): Beneficio Neto Ajustado = 85,67M − 26,36M = 59,31M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 5,3 | 96 |
| CAPEX | 30,3 | 30,3 |
| FCF | -25 | 65,7 |
| FCF/Acción | -0,52 $ | 1,37 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -25 | 65,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-94) · Normalizado*1 (WC=-3)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -3,1M. Desviación del circulante reportado (-93,8M) frente al WC teórico (-3,1M): __-90,7M__. El subtotal intermedio tras el ajuste de circulante queda en: 5,3M - (__-90,7M__) = 96M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -25 |
| Recompras | -88,1 |
| Caja*1 | 44,5 |
| Deuda*1 | 75 |
| En total | 6,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 1.287,4M (Q2) -> 1.362,4M (Q3) (+75M). Deuda neta: 1.084,2M -> 1.202,3M (+118,1M). Caja balance: 163,7M (Q2) -> 119,2M (Q3) (-44,5M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 44,5M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,37 $
- **Acciones en circulación:** 48,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2.332,87M | 2.199,91M | +6,04 % |
| Beneficio Bruto | 557,28M | 555,34M | +0,35 % |
| Beneficio Operativo | 253,91M | 269,17M | -5,67 % |
| EBT | -85,61M | 236,05M | -136,27 % |
| Beneficio Neto | -155,95M | 171,38M | -191 % |

> *1: Se suman de vuelta 296,28M de deterioro de fondo de comercio acumulado, declarado como partida no recurrente en la reconciliación non-GAAP. La amortización recurrente de intangibles (3,47M) se mantiene como coste y los deterioros de activos de larga vida (12,8M) y de relaciones con clientes (4M) no forman parte de la partida non-GAAP, por lo que no se suman. Beneficio Operativo Ajustado = -42,37M + 296,28M = 253,91M; EBT Ajustado = -85,61M + 296,28M = 210,67M. El impuesto reportado acumulado (70,34M) se desvía más de un 20 % del 23 % del EBT ajustado (48,45M), por lo que el Beneficio Neto Ajustado se normaliza: 210,67M × 0,77 = 162,22M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 208,08 | 264,7 |
| CAPEX | 69,44 | 69,44 |
| FCF | 138,6 | 195,3 |
| FCF/Acción | 2,88 $ | 4,06 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 138,6 | 195,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-45) · Normalizado*1 (WC=-9)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,3%. El importe anual se prorratea por meses transcurridos (9/12): -9,4M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-45,3M) frente al WC teórico (-9,4M): __-35,9M__. El subtotal intermedio tras el ajuste de circulante queda en: 208,1M - (__-35,9M__) = 244M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 52,3M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 227,5M) y solamente ha pagado 73M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __+20,7M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **208,1M __+35,9M__ (circulante) __+20,7M__ (impuestos) = 264,7M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 138,6 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -2,4 |
| Recompras | -559,58 |
| Caja*1 | 20,9 |
| Deuda*1 | 415,2 |
| En total | 12,72 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 947,2M (cierre 2025) -> 1.362,4M (30-sep-2026) (+415,2M). Deuda neta: 807,1M -> 1.243,1M (+436M). Caja balance: 140,1M (2025) -> 119,2M (2026) (-20,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 20,9M.
> *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables de los nueve meses (compras de 17,43M menos ventas de 15,07M) = -2,4M de uso neto de capital.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*