# Informe 10-Q de Franklin Resources, Inc. (BEN) — 2026 Q3 results — BEN

> Empresa: Franklin Resources, Inc. (BEN)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BEN
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/38777/000003877726000217/ben-20260630.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/898d0248-ce62-4e79-92e4-8280fe79c360.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BEN/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,50 $
- **Acciones en circulación:** 507,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2358,4M | 2064M | +14,26 % |
| Beneficio Bruto | 2358,4M | 2064M | +14,26 % |
| Beneficio Operativo | 215,8M | 154,1M | +40,04 % |
| EBT | 370,9M | 176,6M | +110,02 % |
| Beneficio Neto | 285,59M | 135,98M | +110,02 % |

> *1: El deterioro de intangibles de 33,0M del trimestre se mantiene como coste en la columna Ajustado, igual que la amortización recurrente de intangibles (50,7M), por reflejar el desgaste real del activo en este sector; no se revierte ni genera resalte.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 115,6M sobre un EBT de 370,9M (tipo efectivo del 31,17 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +35,51 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (370,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 285,59M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 59,9M sobre un EBT de 176,6M (tipo efectivo del 33,92 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +47,47 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (176,6M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 135,98M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 581,2 | 972 |
| CAPEX | 15 | 15 |
| FCF | 566,2 | 957 |
| FCF/Acción | 1,12 $ | 1,89 $ |
| Dividendo | 176,2 | 176,2 |
| Libre | 390 | 780,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=-411) · Normalizado*1 (WC=-20)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -7,4%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -20,2M. Desviación del circulante reportado (-411M) frente al WC teórico (-20,2M): __-390,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 581,2M - (__-390,8M__) = 972M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 390 |
| Recompras | -345,8 |
| Caja*1 | 898,7 |
| Deuda*1 | 148,6 |
| En total | 1091,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +1091,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 2253,3M -> 2401,9M (+148,6M). Deuda neta: -1315,7M -> -268,4M (+1047,3M). Caja balance: 3569M -> 2670,3M (-898,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 898,7M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,87 $
- **Acciones en circulación:** 507,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 6980,4M | 6427M | +8,61 % |
| Beneficio Bruto | 6980,4M | 6427M | +8,61 % |
| Beneficio Operativo | 820,1M | 518,7M | +58,11 % |
| EBT | 1268,4M | 532,5M | +138,2 % |
| Beneficio Neto | 948,7M | 410,03M | +131,37 % |

> *1: El deterioro de intangibles de 33,0M del acumulado (24,4M en el mismo periodo del año anterior) se mantiene como coste en la columna Ajustado, igual que la amortización recurrente de intangibles (156,4M), por reflejar el desgaste real del activo en este sector; no se revierte ni genera resalte.
> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 172,1M sobre un EBT de 532,5M (tipo efectivo del 32,32 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +40,52 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (532,5M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 410,03M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 298,5 | 726,6 |
| CAPEX | 15 | 15 |
| FCF | 283,5 | 711,6 |
| FCF/Acción | 0,56 $ | 1,40 $ |
| Dividendo | 522,8 | 522,8 |
| Libre | -239,3 | 188,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=-495) · Normalizado*1 (WC=-61)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -7,4%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -60,6M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-495,2M) frente al WC teórico (-60,6M): __-434,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 298,5M - (__-434,6M__) = 733,1M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 291,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1268,4M) y solamente ha pagado 436,2M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __+144,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 151M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-151M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **298,5M __+434,6M__ (circulante) __+144,5M__ (impuestos) __-151M__ (stock options) = 726,6M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -239,3 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -360,4 |
| Adquisiciones*3 | -78,6 |
| Recompras | -444,8 |
| Venta de participaciones | 834,5 |
| Caja*1 | 417,8 |
| Deuda*1 | 39,9 |
| En total | 169,1 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 2362M -> 2401,9M (+39,9M). Deuda neta: -726,1M -> -268,4M (+457,7M). Caja balance: 3088,1M -> 2670,3M (-417,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 417,8M.
> *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto comprador de valores negociables en el acumulado del año (compras de 970M menos ventas de 609,6M), que supone un uso de capital de 360,4M.
> *3: Adquisiciones: se destinaron 78,6M a la compra de negocios y recursos (uso de fondos); el informe no detalla la identidad de las operaciones.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*