# Informe 10-Q de Bath & Body Works, Inc. (BBWI) — 2026 Q2 results — BBWI

> Empresa: Bath & Body Works, Inc. (BBWI)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q2 results — BBWI
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/701985/000070198526000029/bbwi-20260801.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/a4600c42-8ab7-48aa-9fc9-f7f84e41cbda.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BBWI/2026-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,59 $
- **Acciones en circulación:** 201,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1514M | 1549M | -2,26 % |
| Beneficio Bruto | 692M | 640M | +8,13 % |
| Beneficio Operativo | 216M | 157M | +37,58 % |
| EBT | 164M | 95M | +72,63 % |
| Beneficio Neto | 126,28M | 73,15M | +72,63 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 46M sobre un EBT de 164M (tipo efectivo del 28,05 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +21,95 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (164M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 126,28M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 31M sobre un EBT de 95M (tipo efectivo del 32,63 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +41,88 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (95M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 73,15M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | — | — |
| CAPEX | — | — |
| FCF | — | — |
| FCF/Acción | — | — |
| Dividendo | — | — |
| Libre | — | — |

**Escenarios:** Normal (WC=12) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: El estado de flujos del 10-Q solo publica cifras acumuladas (26 semanas); no desglosa el segundo trimestre aislado y el MD&A no cita el flujo de caja trimestral, por lo que no se presenta cifra trimestral de Cash Flow, CAPEX, FCF ni dividendo.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -17 |
| Caja*1 | 26 |
| Deuda*1 | 1 |
| En total | 10 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3613M (Q1) -> 3614M (Q2) (+1M). Deuda neta: 2793M -> 2820M (+27M). Caja balance: 820M (Q1) -> 794M (Q2) (-26M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 26M.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,26 $
- **Acciones en circulación:** 201,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2892M | 2974M | -2,76 % |
| Beneficio Bruto | 1279M | 1287M | -0,62 % |
| Beneficio Operativo | 447M | 367M | +21,8 % |
| EBT | 330M | 241M | +36,93 % |
| Beneficio Neto | 254,1M | 185,57M | +36,93 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 29M sobre un EBT de 330M (tipo efectivo del 8,79 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -61,79 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (330M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 254,1M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 72M sobre un EBT de 241M (tipo efectivo del 29,88 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +29,89 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (241M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 185,57M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 316 | 318,8 |
| CAPEX | 98 | 98 |
| FCF | 218 | 220,8 |
| FCF/Acción | 1,08 $ | 1,10 $ |
| Dividendo | 80 | 80 |
| Libre | 138 | 140,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=32) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,1%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (6/12): -0,5M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (32M) frente al WC teórico (-0,5M): __32,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 316M - (__32,5M__) = 283,5M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 55,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 242M) y solo consta un pago estimado de 91M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __+35,3M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **316M __-32,5M__ (circulante) __+35,3M__ (impuestos) = 318,8M**. El efecto neto es de solo +2,8M, porque ambos ajustes se cancelan en gran medida.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 138 |
| Caja*2 | 159 |
| Deuda*2 | -278 |
| En total | 19 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 3892M (cierre 2025) -> 3614M (Q2 2026) (-278M). Deuda neta: 2939M -> 2820M (-119M). Caja balance: 953M (cierre 2025) -> 794M (Q2 2026) (-159M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 159M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*