# Informe 10-Q de Barrett Business Services, Inc. (BBSI) — 2026 Q3 results — BBSI

> Empresa: Barrett Business Services, Inc. (BBSI)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BBSI
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/902791/000119312526447706/bbsi-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/44869dcc-5cca-492f-a61c-f5e1d0761177.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BBSI/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,70 $
- **BPA normalizado:** 1,34 $
- **Acciones en circulación:** 23,96M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 948,8M | 334,06M | 318,95M | +4,74 % |
| Beneficio Bruto | 201,3M | 72,67M | 76,77M | -5,34 % |
| Beneficio Operativo | 45,6M | 21,23M | 24,78M | -14,33 % |
| EBT | 45,4M | 22,53M | 26,75M | -15,78 % |
| Beneficio Neto | 35M | 16,75M | 20,62M | -18,77 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 948,8M y margen bruto mediano del 21,22 % con margen operativo mediano del 4,81 %: beneficio bruto 201,3M; beneficio operativo 45,6M; EBT 45,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 35M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,34 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 27 | 91,1 |
| CAPEX | 5,4 | 5,4 |
| FCF | 21,6 | 85,7 |
| FCF/Acción | 0,90 $ | 3,58 $ |
| Dividendo | 1,9 | 1,9 |
| Libre | 19,7 | 83,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=-70) · Normalizado*1 (WC=-6)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -28,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -5,7M. Desviación del circulante reportado (-69,8M) frente al WC teórico (-5,7M): __-64,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 27M - (__-64,1M__) = 91,1M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 19,7 |
| Caja*1 | -19,1 |
| En total | 0,6 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta = Deuda balance − (Caja + Inversiones a corto plazo): -67,9M -> -73,7M (-5,8M), con Deuda balance 0M -> 0M (0M), Caja 27M (Q2) -> 46,1M (Q3) (+19,1M) e Inversiones a corto plazo 40,9M (Q2) -> 27,6M (Q3) (-13,3M). Caja balance: 27M (Q2) -> 46,1M (Q3) (+19,1M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -19,1M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,62 $
- **BPA normalizado:** 1,34 $
- **Acciones en circulación:** 23,96M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 948,8M | 960,34M | 919,17M | +4,48 % |
| Beneficio Bruto | 201,3M | 180,71M | 192,65M | -6,2 % |
| Beneficio Operativo | 45,6M | 30,17M | 43,64M | -30,87 % |
| EBT | 45,4M | 35,42M | 50,54M | -29,92 % |
| Beneficio Neto | 35M | 27,27M | 38,05M | -28,33 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 20,6M sobre un EBT de 35,42M (tipo efectivo del 58,16 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +152,88 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (35,42M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 27,27M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 948,8M y margen bruto mediano del 21,22 % con margen operativo mediano del 4,81 %: beneficio bruto 201,3M; beneficio operativo 45,6M; EBT 45,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 35M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,34 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -51,04 | 18,8 |
| CAPEX | 16,59 | 16,59 |
| FCF | -67,6 | 2,2 |
| FCF/Acción | -2,82 $ | 0,09 $ |
| Dividendo | 5,85 | 5,85 |
| Libre | -73,45 | -3,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-76) · Normalizado*1 (WC=-17)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -28,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -17M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-76,4M) frente al WC teórico (-17M): __-59,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -51M - (__-59,4M__) = 8,4M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 8,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 35,4M) y solamente ha pagado 18,5M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __+10,4M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **-51M __+59,4M__ (circulante) __+10,4M__ (impuestos) = 18,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -73,45 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 26,2 |
| Caja*1 | 48,9 |
| En total | 1,65 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -157,2M -> -73,7M (+83,5M) Caja balance: 95M (2025) -> 46,1M (2026) (-48,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +48,9M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*